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空头拉响警报！能源危机余波犹存，欧元兑美元或再滑002433太安堂向平价

wx 2023-08-05 03:57:38 6

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越来越多的出资者对押注欧元继续上涨的商场大都宣布正告:上一年导致欧元暴降的动力危机远未完毕。前锋集团和BlueBay财物办理公司的出资者和分析师以为，高油价将继续给欧元区的交易平衡带来压力。其他人猜测，欧元兑美元或许会从现在的1.10跌回平价。

现在，商场普遍以为，欧洲央行加息将导致欧元连续上一年9月以来16%的涨幅。媒体查询的猜测中值是，到本年年末，欧元兑美元汇率将到达1.12，最达观的分析师以为欧元兑美元汇率将挨近1.20。

华盛顿国际金融研究所首席经济学家Robin Brooks指出，上一年夏天天然气价格的大幅飙升歪曲了商场的观点，使得最近天然气价格的跌落好像让欧洲康复了正常，但事实是没有。欧盟是一个动力净进口国，天然气占其电力结构的四分之一。曾任高盛集团首席外汇策略师的Brooks估量，欧元的公允价值为0.90美元，比当时水平低约19%。

欧洲天然气价格已从上一年创下的纪录高位回落，但仍是两年前价格的两倍。近月期货价格徜徉在每兆瓦时39欧元左右，动力咨询公司Energy Aspects估计未来几个月将攀升至47.20欧元，本年晚些时候将升至71.80欧元。

BlueBay财物办理公司的出资组合司理Robert Lambert称:“我以为天然气的远期价格存在必定程度的自满情绪。供给或许面对的风险包含干旱阻止了德国用于运送煤炭的水路，或许管道封闭。”

相对温暖的冬天和节油办法协助避免了分析师上一年年末猜测的一些更可怕的情况，欧洲的天然气库存水平约为59%，远高于时节平均水平。但欧洲大陆动力局势的结构性改变仍是巨大的，一些查询人士将目光转向日本在2011年福岛灾祸后创始的前史先例。日本抛弃核电的大规模转型推进了继续的交易逆差和大幅的钱银贬值，日元自2010年末以来跌落了40%。

自2021年9月以来，欧元区还没有呈现过一个月的交易顺差，这是欧元诞生以来继续时间最长的一次交易逆差。上一年8月份赤字到达创纪录的460亿欧元，尔后在本年2月份收窄至6200万欧元，但自10月份以来的12个月移动平均值徜徉在250亿欧元左右，欧元空头称这是一个风险信号。

全球第二大财物办理公司前锋集团表明，即便物价安稳在当时水平，欧元区的交易顺差也将远低于战前水平。假如价格再次上涨，该区域或许遭受“继续”赤字。该公司高档经济学家Shaan Raithatha表明:“假如欧洲为动力进口付出比战前和疫情前更高的价格，常常账户情况将会更糟。”

哥本哈根丹斯克银行钱银分析师Mohamad Al-Saraf指出，如此高的天然气价格将推进欧元兑美元在六个月内跌至1.06，在12个月内跌至1.03，这是彭博查询中最失望的猜测之一。他说:“欧元区的动力局势远未处理，这是咱们坚持看空的原因之一。”

商场对欧元的看涨，在很大程度上是受欧洲央行将在未来几个月至少再加息75个基点的预期推进的。与美国不同，交易员们估计本年欧元区不会降息。

但关于看空欧元的人来说，从长远来看，动力危机是比钱银政策更重要的驱动要素，由于欧洲为削减对廉价俄罗斯天然气的依靠而进行的动力转型将价值昂扬。欧盟统计局的数据显现，欧盟上一年的动力进口量增加了一倍以上。

AGF Investments驻多伦多出资组合司理Tom Nakamura表明：“欧洲有公认的动力独立需求。你需求出资，才能在未来20年生计下去。”

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