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毛利比美茅台的医美职业，正招引着越来越的企业入局分一杯羹。近五年，这个商场规划翻了一倍多。揭露数据显现，仅本年以来就招引了来自医药、地产、母婴和渠道等范畴的20余家上市公司跨界入行，并在本钱商场刮起“跨界医美风”，形成了“沾医美就涨”的火爆现象。

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作为国内医药上市公司龙头，本年的复星医药可谓是走运备至，踩着“疫苗与医美”两大抢手概念腾飞，股价也一度打破了前期高点79元/股，最高触及91元/股，市值也打破了2000亿元。

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在医美范畴，复星医药布局较早，2013年景立了复锐医疗科技，并完成了对以色列医美器械商Alma Laser的收买。现在无论是光电产品、肉毒素、塑形产品，仍是整形外科医院、牙科医疗系统渠道，复星医药无一不涉猎，而且一直在不断加码力求全面布局。

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本年7月14日，复锐医疗科技宣告其全资隶属公司复锐医疗科技（天津）有限公司与复星医药全资隶属公司复星工业缔结再答应协议。复星工业授出Revance有关RT002的相关专业知识及专利，并颁发复锐天津在我国大陆、香港及澳门答应引入、运用、出售及商业化RT002美容习惯症（包含但不限于中到重度眉间纹），进一步丰厚了复锐医疗科技打针填充产品管线及产品组合。

在这一音讯发布后，在港上市的复锐医疗科技股价一度涨超30%，打破前史新高。从2021年1月4日以来，公司股价最大涨幅挨近10倍。实际上，经过不断优化产品管线，复锐医疗科技在本年上半年也完成了较好的事务添加。7月5日，复锐医疗科技发布，相较2020年同期，集团预期于到2021年6月30日止6个月的收益录得大幅上升逾73%，及预期于该期间的溢利添加逾190%。

跟着跨界竞赛的不断加重，复星医药能否完成医药与医美的比翼齐飞，在这个不断鼓起的商场中抢占更大的蛋糕？

医美事务继续走好

跟着经济开展，“颜值经济”鼓起，我国医疗美容商场现已成为全球增速最快的医美商场之一，布局医美范畴已被以为最好的赛道之一。

2013年，复星医药树立复锐医疗科技，完成对以色列医美器械商Alma Laser的收买，2017年末，复锐医科技成功在香港上市。从成绩体现来看，近年来，经过继续安稳的开展，复锐科技体现较佳，也使得复星医药在医美板块交出了一份满意的答卷。

复星医药2020年报显现，复星医药完成经营收入303.07亿元，同比添加6.02%；归母净利润36.63亿元，同比添加10.27%。其间，制药板块经营收入达218.8亿元，同比添加0.52%。在医美版块，2020年，在新冠疫情冲击全球经济的环境下，复锐医疗科技全体坚持稳健开展。2020年，复锐医疗科技全年完成1.62亿美元总收入，净利润为1,468万美元，调整后净利润为2,015万美元、调整后净利润率为12.4％。

数据来历：复星医药年报（单位：亿元 币种：人民币）

一起，跟着新冠疫情在多个国家得到操控，复锐医疗科技从2020年6月开端成绩复苏，2020年下半年收入同比添加2.6％，环比添加26.0%。得益于直销比例的添加，2020年公司毛利率从2019年的55.3％上升到55.7％。2020年，公司经营活动发生的净现金流为2,574万美元，较2019年添加22.3％。

2020年，复锐医疗科技继续加大研制投入，同比添加4.7%，从2019年的1,047万美元增至1,096万美元，占收入比例为6.8%。在此期间推出了四款新产品：一是，在北美商场推出的首款等离子肌肤修正技术产品Opus Plasma；二是，Harmony XL PRO特别版，使用全新的、具有打破性的手具，供给晋级嫩肤体会；三是，强效三合一皮肤护理设备DermaClear，用于皮肤深度清洁、滋补及保湿，旨在满意日益添加的高品质，无风险和强效的皮肤护理医治的需求；四是，Alma Hybrid，经过独家技术结合三种中心能量源，包含CO2激光、1570nm激光和Alma专利的强效超声波，到达绝无仅有的嫩肤及疤痕修正医治作用，且大大缩短了医治恢复期。

复锐医疗科技经过动态调整产品供应以习惯全球不断改变的消费趋势。2020年，公司打针填充类产品的收入达426万美元，同比添加34.2％。如此体现也正如在2020年及未来的布局时复锐医疗科技揭露的说法，将继续致力于寻求新的商业机会，稳固其在亚太地区的商场位置。

多产品线布局争抢商场比例

从揭露材料来看，复锐医疗科技中心子公司Alma Lasers是全球抢先的能量源外科和医疗美容设备供给商，在全球90多个国家和地区开展事务。旗舰产品包含：Soprano系列，首要用于激光脱毛；Harmony系列，可用于超越65种FDA答应习惯症的多功能多使用渠道；Accent系列，首要用于美体塑形及紧肤，悉数均属医疗美容产品线；FemiLift，一种用于多种女人问题的微创医疗美容器械；及BeautiFill by LipoFlow 渠道，FDA同意的首个、也是现在仅有用于自体脂肪移植的能量源设备。此外，公司也进入了打针剂商场，并在以色列、我国香港及印度均有出售。

现在，在能量源医疗美容器械职业继续整合去完成，复锐医疗科技职业抢先。依据Medical Insight陈述，2016年，按能量源医疗美容器械发生的收益核算，复星医药控股子公司复锐医疗科技占全球商场比例的4.4%，位列第5；占我国商场比例的16.2%，位列榜首；按2017年收益计,复锐医疗科技现已是我国商场上能量源医疗美容器械的最大供货商。

为了进一步丰厚产品管线，在本年，复锐医疗科技旗下美中互利署理的、由IBSA Farmaceutici出产的关于“打针用透明质酸钠溶液（商品名：PROFHILO?，又称提高针、逆龄针）”的一项前瞻性、多中心、单盲、随机、平行对照临床试验用于点评纠正颈部中重度皱纹的有效性和安全性临床试验正式发动。

据悉，这款打针用透明质酸钠溶液PROFHILO?系由复锐医疗科技的战略协作IBSA研制，现在，国内取得国家药品监督办理局（NMPA）同意上市的、针对纠正颈部中重度皱纹的填充剂仅有爱美客的“嗨体”。

依据爱美客一季度数据财报数据，嗨体的毛利率高达92.7%，凝胶类产品的毛利率约为92.1%。而从商场定价来看，嗨体的单价现已从2018年的331元每支涨到了2021年一季度的385元每支。2020年全年，嗨体产品共卖出124.2万支。

渤海证券也剖析指出，嗨体3年内将独享颈纹打针商场，2019年嗨体颈纹打针约占全体打针类医美的2.76%，2020年提高至4.9%，预期三年后颈部除皱人士可到达医美打针总人群的10%，嗨体可奉献12.71亿元营收，一起叠加嗨体在眶周抗衰商场的拓宽，估计到2023年可再奉献2.5亿元营收。而跟着复锐医疗的入局，这一商场比例的抢夺已是避不可免。

依据复锐医疗科技董事长刘毅此前在承受记者采访时介绍，作为复星医药中心成员之一，发挥复星医药在我国及全球医疗健康工业链的资源及渠道优势，复锐医疗科技经过继续在技术，产品及安排等方面的立异，成为全球医疗美容商场中的竞赛者。

复星医药全面布局深度拥抱医美

可是，复星医药关于医美地图的扩展并不满意于此前复锐医疗的强项器械板块，近年来，复星医药经过连绵不断的本钱投入，脚步迈得越来越大，力求要完成全面布局。

2018年，复星医药树立上海卓瑞门诊，对标国内高端医疗需求商场；2019年，卓瑞门诊与日本美容整形医院协作，在上海树立卓尔荟美颜中心，由日本医美医生为医美顾客面诊；2019年，复星医药还出资重庆星荣医美医院办理有限公司，以星荣医美为切入口，拓宽在整形美容方面的布局；2020年，复锐医疗科技新增美容牙科及个人护理两条事务分支；同年，复星医药首个医美整形外科医院在重庆落地。

实际上，跟着包含复星为内的很多本钱进入，我国医疗美容服务职业已步入快速开展阶段。数据显现，我国医疗美容安排能够分为大体量、中小型、小微型三类。其间，大体量安排占有的比例在6-12%之间，代表安排有美莱、艺星、伊美尔、华韩整形等；中小型安排现在为商场主体，占有了70-75%的商场比例。

安信证券剖析师诸海边指出，医美安排毛利率遍及较高，均值为58.72%，不过净利率遍及较低，相比之下小体量的医美安排盈余愈加困难，首要系获客营销、药品耗材、医疗服务（包含医生训练、安排认证等）算计本钱/经营收入的比重大致在50%-90%之间。

针对复星医药的加快布局，也有业内人士指出，死后的本钱雄厚一方面确实是一种优势，可是关于整个医美顾客商场来讲，因为医美安排之间的粗豪竞赛极度饱满，顾客是否对其买单还需求时刻的验证。毕竟与上游相对来讲并不充沛的竞赛不同，医美商场的下流竞赛，医美医院之间对顾客的竞赛早已堕入白热化。

特别是在当下，高端医疗在多年方针推进下进入了新阶段。站在新医改十年的转折点上，高端医疗在新一轮开展中蕴藏着巨大的机会，一起也面对人才、办理、资金等许多应战。

“人才是高端医疗面对的遍及性困难，医生不只医疗技术要好、外语要好、服务理念也要强，这对我国公立医院的医生来讲是一个应战，门槛比较高，人才来历就会遭到必定的约束。因而，咱们需求根据我国特色，招募高质量人才，然后投入很多的资源，进行技术训练，招引人才，留住人才。”哥伦比亚我国集团总裁兼首席执行官陈美兰在承受21世纪经济报导记者采访时说道。

从现在的医美职业竞赛格式来看，涣散、参与者很多、医生执业规范不一致成为眼下首要问题。关于医美参与者而言，急需树立品牌名誉、建立客户网络、安排经验丰厚的服务团队，需求提高服务质量维系既有客户，一起需求开辟新的用户以扩展规划。这也使得医美安排之间的营销竞赛十分剧烈，后续，复星医药针对医美板块的布局终究怎么进行，拭目而待。

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