[莱美药业]股票ev多少，ev会员多少钱

比亚迪今天打破万亿市值大关，位居全球车企第三，仅次于特斯拉和丰田，真是可喜可贺。这儿边我也贡献了一份子力。

最初换车的时分，也是再三再四酌量考虑，终究仍是选定了比亚迪汉ev，由于比亚迪是仅有一个“三电”都是自主研制的，当然内饰、驾驭体会都有质的腾跃（当然也没有时机体会过其他豪车），最主要的仍是后座比较宽阔，家人比较满意。

所以就下订了车，排队也有几个月才比及车。一万公里下来，全体仍是比较满意。

便是车身比较大，刚开始不习惯，一不留神就擦到花坛边，轮胎比较薄，擦了一小块皮。上京东一查，却是被轮胎价格吓了一跳：1300多。走运的是咨询了4s店，仍是可以继续运用。

后来各种关于比亚迪订单爆满，销量杠杠的新闻纷涌而至，应该也有征兆比亚迪现已强势兴起。

可是仍是在犹疑间不能下手，一是比亚迪湖南子公司环保问题被查，二是比亚迪市值也是有些溢价，一直在等候下调买入，殊不知现已上涨到天了。

时机溜于指缝，悔恨介于心内！

一、估值的基本原理

（一）基本概念

1、虚拟本钱，以有价证券的方式存在，如汇票、股票、债券、不动产典当单；有价证券自身无价值，价值

2、价格运动方式：

预期收益和商场利率决议证券的商场价值，预期收益成正比，商场利率成反比，P=Dt/（1+r）^t

3、商场价格：证券在商场中的买卖价格，前史价格，当时价格，预期价格

4、内在价值：一种相对“客观”的价值，内在特点和基本面要素，外因无关

商场价格基本上是环绕内在价值构成的：

商场价格<内在价值——被轻视，买入

商场价格>内在价值——被高估，卖出

5、公允价值：存在活泼买卖的商场，商场报价作为公允价值，不然选用评价价值

6、安全边沿：证券的商场价格低于其内在价值的部分，出资活动均以之为根底

（二）钱银的时刻价值、复利、现值、贴现（前面学过了，略过）

净现值（NPV）现金流出的现值和现金流入的现值之和，要大于等于0

二、预期收益率和危险

危险和收益是金融的中心

（一）危险：证券收益的不确定性，是一种概率，分为体系和非体系，不能涣散的叫体系危险

核算收益低于希望收益的概率

核算收益为负的概率

核算各种收益与希望收益的离差（方差或规范差）

β系数：β=COV（Ri，Rm）/σm^2,证券体系危险为证券收益与商场收益的协方差除以商场收益的方差

β=1，危险与商场出资组合共同，>1单项财物危险大于整个商场，<1单项财物危险小于整个商场

（二）预期收益

便是希望收益率，可以是指数收益率，对数收益率

预期收益率便是承当危险的补偿，公式便是CAPM

E（ri)=rf+βi[E(rm)-rf]

三、股票的估值办法

肯定、相对、财物、其他

肯定是一个肯定金额

相对是一个比值，市盈率PE（亏本、周期性公司不适用），市净率PB（不适用固定财物较少的服务性公司），市售率PS（不适用出售不安稳的公司），经济增加值与利息折旧摊销前收入比（EV/EBIDA）（不合适固定财物更新比较快的公司），市值报答增加比PEG（合适生长性企业）

财物价值，权益=财物-负债，有重置本钱法（继续运营的企业），清算价值法（中止运营的企业）

无套利定价，消除了套利时机的定价

危险中性定价，假定危险偏好相同，选用无危险利率为贴现率//留意这些，简略考

四、公司价值和股权价值

EV企业价值，企业预期自在现金流量以其加权均匀本钱本钱为贴现率折现的现值

表现的是股票的价格，公式：

公司价值=一般股市值+少量股东权益市值+优先股股权市值-相关公司股权市值-现金和现金等价值

股权价值=公司价值-负债

公司股票的内在价值=股权价值/一般股发行的数量

一、现金流贴现模型的基本原理

Discountedcashflow，运用收入的本钱化定价办法来决议一般股票内在价值的办法任何财物的内在价值是由具有财物的出资者在未来时期所承受的现金流所承受的一种财物的内在价值等于预期现金流的贴现值常见：盈余贴现、自在现金流贴现法、经济利率贴现法，他们的不同点是贴现率核算办法不一样

二、盈余贴现模型

每期的股利贴现求合，不同出资者的贴现率是不同的

（一）一般公式

P=ΣDt/（1-k）^t

NPV核算公式：NPV=V-P，大于0便是轻视，小于0就高估

（二）内部收益率（IRR）

净现值为0的贴现率

假如IRR与具有平等水平股票的内部收益率比较，大于则考虑购买，低于则不考虑

（三）零增加形式

每期的股息固定，无限期

优先股可以用这个核算，直接用股息除以收益率。

V=D0/k

k=D0/P

（四）不变增加模型

1、股息依照不变的增加率增加

V=D1/（k-g）=D0（1+g）/（k-g）

D1是第一期，不是初始股利，K是必要收益率（贴现率），g是增加率

不变增加模型是多元增加模型的根底

（五）可变增加模型

1、两阶段增加模型

=猜测期价值+后续期价值

=[ΣD0（1+g1）^t/(1+k)^t]+(Dm+1)/[(1+k)^m](k-g2)

2、三阶段增加模型

不会考

3、内部收益率

手算要用试错法算，假定一个Irr，然后一个个带进去，实际中可以用电脑软件算，考试不考

三、自在现金流贴现模型

企业发生的，满意了再出资需求之后剩下的现金流量，在不影响公司继续发展条件下，可分配给企业供应者的最大现金流

（一）企业自在现金流FCFF

FCFF=息税前赢利（1-所得税率）+折旧和摊销+其他现金

贴现率，WACC，企业加权均匀本钱本钱

WACC=（E/E+D）Ke+（E/E+D）Kd（1-T）//解说：股权融资的份额股权融本钱钱+负债融资份额负债本钱（1-所得税）

企业自在现金流FCFF贴现模型公式：

V=ΣFCFFt/（1+WACC）^t//这个模型下，D变成FCFF，K变成WACC

因而，盈余模型的其他公式也可以照套，例如

零增加模型：V=FCFF0/WACC

不变增加模型：V=FCFF1/（WACC-g）//g是FCFF的增加率

（二）股东自在现金流FCFE

企业发生的，满意了再出资需求之后剩下的现金流量，在不影响公司继续发展条件下，可分配给股东的最大现金流（便是FCFF把债权人部分的现金流减掉之后的现金流）

贴现率只考虑股东要求的必要报答率

四、贴现率的内在

未来付出改动为现值所运用的利率

当需求操控通货膨胀时，进步贴现率，就会削减供应量

可是假如储备金满足的情况下，贴现率对钱银的影响就较小

五、股权本钱本钱与公司全体均匀本钱本钱的概念

出资股权的时分要求的收益率

包含筹本钱钱和运用资金的本钱包含时机本钱

六、公司全体均匀本钱本钱（WACC）核算公式（上面写过了）

七、本钱财物定价模型CAPM）

E(rm）=Rf+{[E(rp)-Rf]/σP}σm//记住马科威茨模型

这个公式的实质便是R线的表达式y=kx+b,这儿的b便是Rf，无危险利率，k斜率等于（Erp-Rf）/σP，Erp便是商场组合的希望收益率，X便是σm商场组合的规范差

八、肯定估值法的差异

留意贴现率的不同，企业自在现金流模型的贴现率是WACC

一、原理：找可比公司，将财政目标去比较，所以商务形式特别的公司没法用相对估值法

二、过程，找可比公司，算目标，算可比公司的目标，比较

三、可比公司需求考虑的要素：

职业、商场环境、主经营务、企业规模、本钱结构、盈余才能、危险程度

四、市盈率Priceearningratio

市盈率=每股市价/每股收益=股票市值/净赢利=每股价格/（每股股利/股利付出率）

1、简略估量法

管用均匀法、中位数法，可以适用于市盈率安稳的企业趋势调整法，在上面的根底上，再猜测一下趋势用前史数据做回归剖析

2、商场决议法

股票持有者的预期报答率的倒数商场规律，相似的公司求均匀数

3、回归剖析法

把要素都找出来，列回归方程

五、市盈率倍数，以市盈率为乘数，公司的收益市盈率倍数=公司市值，这是评价企业价值最常用的办法

长处：

将股价和公司的盈余相联系，较为直观市盈率很简略得到能表现生长空间

缺陷：

或许误用，由于可比性是片面的当收益为负时，无法运用不能猜测长时间无法区别运营性财物和非运营财物发明的盈余，降低了企业之间的可比性无法反映出财政杠杆每股收益遭到公司的操作（假账）

六、企业价值倍数

企业价值倍数=EV/EBITBAEV=股票市值+总负债-总现金EBITBA=经营赢利+折旧+摊销经营赢利=毛赢利-出售费用-管理费用

一、条件

企业猜测的未来收益水平可以表现企业未来的收益流量和危险情况的主要特征

二、不同职业有不同估值水平，将企业价值倍数和职业均匀水平比，企业价值倍数较高阐明股票被高估，较低阐明股票被轻视，适用单一事务或子公司较少的

三、优缺陷

1、不受所得税的影响

2、不受本钱结构的影响

3、排除了折旧摊销这些非现金的影响

可是：（缺陷）

1、比P/E杂乱

2、假如两个公司税收要素差异大，目标就会失真

七、市盈率相对盈余增加比率法

市值报答增加率=市盈率/增加率

PEG最大的优势在于关于价值评价规范的挑选

PEG=1，估值充分反映了生长性

PEG>1高估了，生长性股票

PEG<1轻视了，低成绩增加

八、市净率和市售率

（一）市净率PricetoBook=每股市价/每股净财物

市净率和市盈率的联系：P/B*E/P=E/B，每股收益率/每股净财物=每股报答率ROE

长线出资者更

市净率的缺陷：无法用管帐的要素无法考虑；管帐准则会影响财物估值，账面值是按前史本钱法，很难反映公司或许的出资收益；公司再融资的时分，净财物会改动。

（二）市售率PS

市售率=每股市价/每股出售收入