速递！“金三”青青稞酒股票小阳春可期？重卡销售终结21连降，大型私募看好有色金属板块

2月份房地产需求复苏得到验证，下流开工加速，周期性产品库存拐点已接近。

跟着2月份房地产相关工业链条数据的接连发布，12个要点城市二手房出售量到达20个月新高，为各地提振住宅消费增添了更大的决心。与此一起，2月份重卡销量完结21连降， “金三”小阳春可期。而跟着经济复苏的脚步加速，化工、根底资料、有色、走运煤炭建材等周期职业逐渐回暖。

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高毅财物合伙人、首席出资官邓晓峰表明，当时新一轮经济开端复苏，相关职业将迎来大幅改进，周期性职业将迎来比较好的时机。而每逢供应和需求发生改变时，周期性职业价格往往会发生巨大动摇。

2月房地产预期改变， 3月小阳春可期

跟着地产复苏支撑方针不断，以及经济稳增加大布景下，本年新年往后，居民购房预期已逐渐改变、要点城市新房与二手房成交继续改进，煤炭建材等周期产品也随之需求添加。

据不完全统计数据显现，本年1月、2月涉房类方针分别为42、46项，出台偏松类方针均为41项，方针接连偏松基调。在金融方针上，央行及银保监会展开“财物激活”、“负债接续”、“权益弥补”、“预期提高”四项举动，发动不动产私募出资基金试点工作，改进优质房企财物负债表；树立首套住宅贷款利率方针动态调整机制。

在方针支撑下，居民购房预期呈现改变。易居研究院的数据显现，在12个要点城市中，2月份二手房出售总量到达了20个月来的高点。而2月份要点50城新房、要点20城二手房日均成交环比升52.5%、21.7%。依据贝壳等多家购房渠道数据，新年后商场遍及回暖，南京、杭州等地单周认购到访量较节前增加20%-50%，长沙、姑苏均已打破2022年全年高点（国庆节）水平。

2月份买卖数据释放了活跃正面的信号，也为各地提振住宅消费增添了更大的决心，“金三”小阳春可期。克而瑞研究中心以为，大都房企在蓄势待发，3月预期将迎来一波会集供应，有望拉动成交放量；另一方面，二手房商场从上升程度和商场热度都略高于新房商场，这也旁边面证明了居民购房决心逐渐修正，为后期新房商场回暖奠定了杰出的根底。

一起，地产等周期板块的复苏也带动了煤炭建材等周期职业的回暖，2月份重卡销量完结21连降。据榜首商用车网数据，2月份我国重卡商场出售6.8万辆左右，环比增加50%，同比增加15%，完结了重卡商场自2021年5月份以来的接连下降气势。

产出缺口大，大型私募看好有色金属板块

“跟着需求旺季降临，有望实现强预期。”中金公司剖析师严蓓娜以为，结合高频数据及需求抢先目标，旺季需求可期，“强预期”被证明的概率更高。经济逐渐康复带来的化工、根底资料、有色、走运、周期转债等职业出资时机都值得重视。

严蓓娜以为，在有色种类上装备时机较多：一方面，修建开工复苏有望带动房地产及后周期对有色金属的需求提高；另一方面，新动力车商场复苏，有望带动有色新动力电池金属的需求回暖。

邓晓峰在近来在招商银行战略会上表明，当时新一轮经济开端复苏，相关职业将迎来大幅改进，一些新式职业处于快速开展的阶段，要达观看待本钱商场。他以为，周期性职业将迎来比较好的时机。而每逢供应和需求发生改变时，周期性职业价格往往会发生巨大动摇；以有色金属职业为例，最近几年呈现结构性改变。

邓晓峰从需求和供应方面进步行了详细的剖析。需求端上，一方面全球都在动力转型，光伏、风电，对铜、铝的消耗量都有增量需求；另一方面，全球跨国公司面对制造业工业链重构，东南亚、南亚以及拉美区域工业化和城市化的进程将带动上游工业品的需求提高，两个边沿上的结构改变均会带来需求上增加。而供应方面，部分工业金属资源具有稀缺性，且在较长时间里上游全体出资缺乏，许多高耗能职业供应遭到束缚，未来5年至7年会面对供应难以跟上需求增加的局势，部分有色金属种类面对与曩昔天壤之别的供需结构环境。

领久基金董事长笃慧以为，作为大宗产品，调查的点并不是肯定经济增速，而是产出缺口。比如说在 2009 年经济上行复苏斜率很大，但 2006 年之后很多本钱开支，随后构成巨量的供应。在这种情况下，需求上升快、供应上升也快，产出缺口不一定大。但2014 年开端上游资源性企业供应端没有从头的本钱开支，在这种情况下本年经济虽然是内生性的温文复苏，但缺少了供应，产出缺口不一定小。

笃慧介绍，产品价格从上一年年末经济疫情解封开端起稳，有色产品价格上涨，其实需求并不需要很高的增速，也能够导致产品价格如此的反响。由于工业品边沿定价，乃至假如呈现 1%的产出缺口该产品价格能够涨 50%。“经济虽然是温文复苏，但是在部分范畴很可能会过热，而最大的产出缺口范畴，咱们觉得有可能是大宗产品，尤其在工业金属范畴。”