快讯：屯兵消费升级、新兴产业 多层次资本市场紧锣密鼓_国家自然基金委

结构性牛市（Structural bull market）：结构性牛市中换股必定要注意挑选热门板块个股。出资者需求依据结构性牛市的商场环境和个股的体现状况，卖出手中持有的非干流热门的个股，买入现在归于干流热门板块的强势个股，才干取得跑赢da势的收益。

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6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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11月12日沪深两市的暴降并未使基金司理改动原先的观念和预期。多位基金司理以为，短期调整是对前期过火达观的批改，但流动性对商场仍有支撑，结构性牛市行情仍可持续到下一年上半年。下一年能够布局消费晋级工业以及新兴工业。

暴降属正常调整

12日股市放量大跌，沪指重挫5%，深成指大跌7%。对此，广发职业抢先基金拟任基金司理刘晓龙以为，归纳来看，技能面调整的压力、通胀远景的压力、方针预期的压力、国际环境和大宗产品的压力，在指数缺少向上推进力的时分，瞬间倾注，直接导致了商场的暴降。

在当天举办的基金四季度出资战略会上，天治立异前锋基金司理龚炜也表明，商场调整很正常，与2009年8月份在3400点左右的调整比较，背面的原因都比较相似，首要是对咱们过火达观预期的批改。随后，商场会不断跟着对经济复苏和企业盈余的预期改动而做出批改，当批改到稍微失望或稍微失望的时分，商场或许就会呈现持续反弹，但因为现在的流动性比较富余，所以反弹力度或许会比较大。“归结为技能性调整的话，从历史上看，大盘跌20%、30%在牛市中都很正常，我觉得能够站稳。”

东吴进步战略灵敏装备基金司理朱昆鹏也以为，呈现调整很正常。“近期有两个短期要素在搅扰商场，第一个要素是国内货币方针紧缩节奏比较快，CPI数据的确比商场原先预期要高，客观看是海外产品以及国内粮食价格的推进;第二个要素是从9月份以来美元趋势性跌落到现在现已阶段性反弹。我觉得这两个是短期要素，不改动流动性对商场支撑的主体观念。”他表明，片面地判别，这次调整或许需求几天时刻。但从中长时刻来讲，宏观经济的走向依然较好，流动性也依然富余，商场上升的趋势应该没有改动。

而申万巴黎精选基金司理徐爽更是表明，商场全体仍呈结构性牛市，难有大等级牛市，但“商场的调整对咱们乐意持有的股票来说也是一个买入的好时机”。刘晓龙也以为，短期内接连呈现急剧暴降、二次探底的或许性不大，而跌落释放了前期堆集的压力，有望为后市上涨蓄势，估值水平的回落也有利于新基金的建仓。

布局消费晋级+新兴工业

挨近年末，基金排名大战已渐近白热化。到年末前还有哪些时机能够掌握，基金司理又该怎么布局下一年?

国投瑞银基金公司以为，因为房地产调控、外围资金进入、居民储蓄搬运等归纳效应，两市从中长时刻看将处于流动性富余状况，现在股市估值也在合理水平，因而，股市短期下挫不意味着下行趋势的到来。一起，商场结构性分解将因为国内工业开展热门的改动而持续，出资者可持续重视新兴工业和大消费工业群。

关于四季度及下一年上半年的商场展望，龚炜的观念依然是商场现已回转。他以为，富余的流动性现已为随后的商场持续走强做了必定的衬托，可是整个行情持续向上需求根本面合作。他以为，现在仅仅是牛市的雏形或牛市的第一个阶段，这个首要靠流动性推进的阶段现已挨近结尾，假如年末和下一年一季度的经济数据能跟上节奏，就将对股市构成流动性加成绩的双轮驱动。

就出资主线而言，龚炜以为，首要是工业晋级带来的新兴工业、消费晋级带来的泛消费以及通胀，三条主线可贯穿下一年全年。但对这三条主线还应该再精挑细选出几条规范。新兴工业方面，涉及到制作业或高科技，选股的一个重要规范是能够改进居民日子办法和进步日子质量，以及改动原有的生产办法;泛消费方面，挑选那些能改动广阔居民消费习气的企业;而与通胀关联度高的是农业，农业或许在未来的三年、五年甚至十年都有大时机，跟着经济转型的不断深化、城市化的不断进步、农耕面积的不断下滑，我国未来最稀缺的不是金属、原油这一类大宗产品，而是农产品。

金鹰中小盘基金司理朱丹相同以为，消费晋级是下一年布局的重要方向。此外，商场上永久存在的一些主题，比方央企重组、军工财物化等，也是下一年出资的一个方向。而时刻放久远些，“十二五”规划的几个专项工业，也值得要点布局。

诺安中小盘精选基金司理周心鹏表明，若是自下而上选股，下一年首要重视两类股票。一类是农业，农产品价格上涨，许多农资相关职业会体现很好;另一类是新兴工业，比方现在一些新上市的机械设备制作公司正逐渐打破技能壁垒。

促进多层次资本商场开展是一项国家战略使命，在未来我国经济开展中具有无足轻重的含义。

11月4日，我国证监会主席尚福林在《我国金融》杂志宣布署名文章指出，当时和往后一个时期，要把促进加速经济开展办法改变作为资本商场变革开展各项工作的中心和要点，仔细贯彻落实中心关于加速经济开展办法改变的整体布置，坚持不懈地强化商场根底建造，活跃有用地拓宽商场广度和深度，全面持续地进步商场运转质量，为更好地服务经济社会开展大局作出新贡献。

为到达这一方针，推进多层次资本商场建造是其间一个办法，它能够满意经济社会多元化的投融资需求。

具体来说，便是活跃支持契合条件的企业到主板、中小板和创业板商场发行上市，促进资源向上市公司会集，推进我国战略性新兴工业加速培养和开展。

尚福林着重，这需求研讨中关村代理股份转让体系试点扩展计划，加速推进习惯我国国情的全国性场外商场建造。活跃扩展公司债券融资规划，探究树立会集监管、互联互通的债券商场，推进构成企业多渠道筹集资金的商场根底。持续推进具备条件的重要大宗产品期货种类立异，活跃保险推出契合经济开展需求的金融衍生品，有用满意经济社会日益增长的避险需求和理财需求。

在深圳证券交易所总司理宋丽萍看来，2009年以来创业板推出并开展壮大，资本商场为中小企业多层次服务的结构根本树立，这种开展势头是曩昔几年没有的。多层次资本商场树立之后，为中小企业起到了定价及资源装备的功用。