要闻：“券商一哥”遥遥领天康生物股票先，中小券商逆势增长！前四月券商IPO承销保荐情况出炉

“马太效应”近年来在证券职业日益凸显，但从今年前4个月券商IPO承销保荐状况看，券商首发承销规划商场集中度全体上较上年同期有所下降，部分中小型券商商场份额“逆势”提高。从首发承销收入状况看，在商场头部组织继续坚持优势的一起，不少中小型券商收入完成快速添加。

(材料图)

对证券职业而言，一季度成绩的大幅修正以及“中特估”概念的加持使得近来板块二级商场体现活泼。在业内人士看来，当下券商板块估值和组织装备仍在低位，看好归纳金融服务才能抢先券商、获益当地国企变革券商等布局主线。

首发承销规划集中度下降

“三中一海”仍占有优势

Wind数据显现，2023年1-4月，券商首发承销金额排名中，“三中一海”依然占有了职业的头四把交椅，但与2022年同期比较，头部券商的商场集中度有所下降，一些中小型券商商场份额则有所提高。

Wind数据显现，按发行日计算，2023年1-4月，35家券商IPO承销总金额算计1271.76亿元。其间，中信证券首发承销额算计281.10亿元，继续坚持职业榜首；紧随其后的中信建投、中金公司、海通证券3家券商首发承销额均在100亿元以上，别离为185.52亿元、157.53亿元、106.31亿元。与2022年同期比较，这4家券商首发承销额均呈现不同程度下滑。

比较之下，民生证券2023年1-4月首发承销额算计59.19亿元，不只较2022年同期的43.78亿元有所添加，其职业排名也早年一年的第11位敏捷升至第6位，仅次于前述4家券商及华泰证券；中泰证券、兴业证券首发承销额增幅更为显着，2023年1-4月累计均超37亿元，分家职业第8位和第9位，上年同期2家券商首发承销额均缺乏11亿元，职业排名也在20名开外。西部证券、国金证券、东吴证券、浙商证券等券商2023年1-4月首发承销额也较上年同期显着添加，职业排名大幅提高。

2023年前4个月首发承销规划前十券商

数据来历：Wind

从事务集中度看，2023年1-4月，职业排名前十券商首发承销额占全商场的比重为80.64%，较2022年同期的83.76%下降了超越3个百分点；从单家券商商场份额看，中信建投、中金公司等少量头部券商同比有所提高，民生证券、中泰证券、兴业证券等前述首发承销额添加更为显着的券商商场份额提高更快。

在业内人士看来，全面注册制落地施行以及之前包含北交所开市在内的一系列资本商场深化变革办法，都为证券职业投职事务带来了增量开展空间，不只仅是头部券商有望获益，具有特征竞赛优势的中小型券商也有望在商场中占有一席之地，并为出资者带来布局的价值。

首发承销收入集中度上升

职业收入变化呈两大特征

从券商IPO承销收入看，前述35家券商今年前4个月“进账”规划大都较2022年同期下滑，但也呈现出部分头部券商继续坚持优势，以及不少中小型券商逆势增收的两大特征。

2023年1-4月，首发承销额排名榜首的中信证券，其首发承销收入也位居职业首位，算计入账18.38亿元，不只较上年同期的12.17亿元添加51%以上，也与其他头部券商显着摆开距离；比较之下，首发承销收入排名职业第2至5位的中信建投、海通证券、中金公司、华泰证券4家券商，其同期首发承销收入别离为8.77亿元、8.69亿元、4.88亿元和4.68亿元。

中小型券商傍边， 2023年1-4月， 民生证券 首发承销收入算计3.97亿元，同比添加逾8%； 国金证券、兴业证券、中泰证券 首发承销收入团体入围职业前十，收入规划别离为2.83亿元、2.65亿元、2.60亿元。 虽然与头部券商存在不小距离，但 国金证券、兴业证券、中泰证券 较2022年同期添加显着，增幅别离高达427.07%、231.25%和356.14%。

2023年前4个月首发承销收入前十券商

数据来历：Wind

比较首发承销金额商场集中度有所下降，2023年1-4月，券商首发承销收入商场集中度则连续上升趋势：排名前十券商首发承销收入算计61.12亿元，占到商场全体收入（76.79亿元）的比重为79.60%，2022年同期这一比重为77.64%，1年内提高了近2个百分点。

部分券商今年前几个月投职事务的扩张也助力了公司经营收入的添加。2023年一季度，东吴证券营收同比增幅到达68.44%，出资银职事务手续费净收入就是公司给出的营收添加的原因之一；浙商证券同比添加57.37%，首要系出资收益添加以及出资银职事务手续费净收入添加。

板块估值和组织装备仍在低位

后市布局看好四条出资主线

从二级商场体现看，近期券商指数继续发力上涨，板块个股体现活泼。Wind数据显现，到5月8日收盘，成分股中，我国银河大涨7.45%，中银证券、信达证券、光大证券、招商证券、中信证券、创始证券等团体跟涨，涨幅均在3%以上。

开源证券以为，从近两周板块体现看，除一季报的影响外，国企变革和“中特估”对非银板块的定价影响在显着增强；对券商板块而言，4月交易量、基金新发和IPO均显着改进，居民储蓄向出资搬迁或已敞开，当下券商板块估值和组织装备仍在低位，看好板块时机，盈余高弹性、大财富办理和金融科技类标的有望领跑。

关于后市布局，国信证券主张重视四条出资主线。

一是央企重估，看好全面注册制变革布景下归纳金融服务才能抢先的券商；

二是当地国企变革，当地国企金融资源有望加快整合，重视获益标的；

三是AI改造，头部券商数据堆集与客户流量丰厚，怎么发掘客户资金流和信息流带来的“富矿”将带来券商在数字金融范畴的想象力；

四是弹性回转，看好权益商场回暖布景下自动出资特征明显的券商。