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[什么是股票增发]价值投资为什么不仅仅只是抄底就成

wx头像 wx 2023-07-18 18:18:07 6
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价值出资为什么不仅仅仅仅抄底就成

《抄底——把握商场机遇》的作者为美国出资界名人本•斯坦及菲尔•德姆斯，但我读后却没什么感觉当然，假如你是一个指数基资者，这本书倒无妨读一读

依据本书两位作者的研讨，假如出资者可以把握商场机遇(抄底)，从长时间来看，作用乃至会比定时定额出资指数基金都要好那么，怎么抄底呢?作者给出的办法都不需求费什么力气如，你可以在商场价格低于15年价格均线的每年年末购买标普指数股票，每次投入2000美元，假如自1901年年末开端这样做，1个世纪后出资者累计出资总额仅为8万美元，但财物会到达122.62万美元；作为比照，定时定额出资者每年年末投入1000美元购买标普指数基金，累计出资10万美元，但终究财物只要105.10万美元

此外，作者还列举了市盈率、股息收益率和根本价值等把握机遇的办法，其原理大致相同，就是在这些目标低于或高于15年均值时买进股票罢了，把握这些办法都不难

但是，关于任何一个有志于在出资范畴有所作为的人来说，恐怕都不会满足于作者在书中的做法作者没有谈及怎么选股，他们说，“本书的研讨对象是规范普尔指数假如你坚持随意出资，那么请你合上这本书我向你道别，并祝你好运，由于这不是咱们要评论的问题咱们的研讨意图是增强那些抗危险才能小、保存的出资者们的出资决心”见鬼的是，作者这话载于133页，而这本书一共不过167页

作者在书中屡次引证了巴菲特的话，但其主要观念与价值出资理论是相悖的如，作者说，“假如你想要知道你所持有的每一只股票的实在价值，那么可以幻想一下，这将是一项需求花费多大作业量的工程聪明的出资者往往长于使用他人的劳动成果”

但是，对价值出资者来说，假如不知道一只股票的实在价值，那又做的是哪门子价值出资？你也很难幻想巴菲特会依托他人的估值决议是否生意一只股票，他一向发起独立思考的

再如，作者对现金流的观点也令人惊讶，“咱们不引荐用现金流的办法来判别某只股票的出资价值，而仅仅把它作为衡量证券商场冷热的温度计由于这种衡量公司价值的办法有失偏颇，比方许多‘有创造力’的管帐师和公司主管会恣意假造财务报表，而使其现金流给出资者们展现出一幅可以带来丰盛报答的假象”

凡是有管帐、审计方面根本常识的出资者大约都会知道，假如上市公司要假造财务报表，假造现金流的难度要比假造赢利大得多也就是说，假如一家公司的现金流你都不能信任，那么其运营收入、净赢利等数据就更不可信，市盈率、市销率等估值办法也就提都不必提了!假如上市公司都是或大多如此，以至于根据现金流的估值办法彻底不可行，价值出资者如巴菲特之流爽性回家歇着去好了

当然，巴菲特还一向在作业，并且成功到了连作者也要时不时引证他几句话的境地我还发现，巴菲特从1957年起开端运营合伙人企业，而这一年按作者的理论无论是价格、市盈率、股息仍是托宾Q比率都偏高或高于平均值，这种状况一向连续到了1968年换言之，在巴菲特尽力运营合伙企业的这些年，都不是作者以为适宜的买入股票的机遇所幸这本书面世较晚，不然巴菲特或许会受其影响另谋他业也未可知

打趣归打趣，真实的价值出资者应当是达观的、活跃的

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