[股票601939]美联储将暂缓加息 美元黄金“冰火两重天”

　　上星期最受全球出资者重视的莫过于美联储议息会议的成果。美联储在3月17日清晨发布的3月FOMC声明中称，持续坚持联邦基金利率0.25%—0.5%不变。虽然这一按兵不动的行为契合商场预期，但美联储议息声明中显着倾向鸽派的遣词，却给了此前的美元多头和黄金空头意外一击。

　　鸽派论调镇压美元

　　DriveWealth LLC 的商场战略分析师Brian Dolan表明，美联储开释了十分鸽派的论调，将猜测的加息途径下调，一起指出美国全体经济稳健而通胀压力缺乏，这应该会鼓舞危险心情、利好危险财物。

　　法国巴黎银行发布客户陈述称，全体而言，美联储方针声明较预期倾向鸽派，声明中对经济添加的语调也稍微偏软，暗示将更为重视通胀水平。该行指出，“商场买卖员估量美联储6月加息的概率正在下降，而4月加息的或许也已微乎其微。针对经济远景而言，现在的出资环境遭到恶化。很显着，美联储关于全球经济恶化或许对美国经济产生影响的担忧正在添加。上一年12月时，全球经济和和金融发展势头是重视焦点，而现在危险评价现已成为美联储的要点考虑方向。”

　　受美联储开释的鸽派信号影响，美元全面大幅下挫，并刷新近5个月低位。加拿大帝国商业银行World Markets外汇战略主管Bipan Rai表明，美联储这一鸽派声明令商场措手不及，2次升息与通胀压力上的温文言语加大了美元看跌性的膝跳反射。OANDA资深汇市战略师Alfonso Esparza称，“议息会议的声明对美元很晦气，较之欧洲央行和其他央行的方针声明，美联储声明真的显得温文，所以美元跌落。”

　　太平洋出资办理公司主权分析师Nicola Mai 3月17日称，该公司缩减对美联储加息次数的预期，关于美元强势确实信度下降。他还泄漏，PIMCO最近已下降了美元多头头寸。

　　在美联储削减年内加息次数预期后，猜测汇率最精准的全球十大组织之一的麦格理银行调整了三个月的美元预期。麦格理的战略师表明：“咱们调整预期，以反映1-3个月期间内美元的整体弱势，随后跟着美联储利率正常化的进程康复、本年晚些时候其他首要央行进一步放松方针，美元或许重启涨势。”

　　不过，高盛并不以为商场对美联储FOMC的途径有明晰的知道。“咱们对美元走强的估量在很大程度上反映了咱们和商场对美联储方针途径的判别差异。”他们以为，美联储会提示商场，更多的加息仍然或许发生，这将推进美元走强，然后引发大宗产品再度下滑，回到本年早些时候的商场动态。

　　与此一起，德意志银行也指出，该行间隔商场对美联储紧缩方针预期的急剧上升，只要一次鹰派声明的间隔。这将推高实践债券收益率（好像2015年3月欧央行量化宽松方针之后相同），一起推进美元上涨。大宗产品价格的跌落将再度对信誉利差施加上行压力。

　　黄金连续上涨趋势

　　与美元大幅走低相反，此前一度疲弱的黄金却再次遭到提振，重新开端反弹之路。在美联储宣告坚持利率不变后，现货黄金瞬间反转，金价5分钟之内上涨超越11美元，美市盘中最高上探1256.46美元/盎司。而全球最大黄金ETF–SPDR GOLD TRUST在上星期三持仓也较上日增仓2.97吨至795.2吨。

　　凯投微观在FOMC抉择后表明，虽然美联储或许在6月加息并且本年加息两次，但黄金的体现仍然安定，美国债券收益率上涨和通胀上升将持续利好金价。CMC商场分析师Colin Cieszynski则指出，美联储的声明并非推升黄金的仅有原因，“即便是美联储向下镇压，黄金仍会上涨，今早发布的美国近期通胀数据表明晰压力在添加，假如实践从通胀开端改变来看，这对黄金兑一篮子钱银也是支撑。”

　　中投佳创分析师周智诚以为，美联储的利率决议必定程度上在意料之中，但美联储大幅度下调了未来2年至3年的利率预期，阐明美联储对经济未来的远景决心缺乏，外部环境欠安明显对美联储产生了影响。虽然年内美联储持续加息的或许性很大，但加息预期现已大幅下降，这十分有利于金价反弹。

　　汇丰银行在3月17日发布的陈述中称，美联邦公开商场委员会在周三的言辞和猜测应该建立黄金在本年的涨势，虽然美联储加息决议契合商场预期会约束黄金的涨幅。汇丰进一步表明，美国经济展望中摇摆不定的危险，及加息预期的下调都给黄金上涨加油，并且会更进一步地使金市坚持上涨动能。正如黄金在加息预期下走跌相同，加息预期的削减也会提振黄金。不过，该行也指出，黄金自上一年12月进入上涨周期以来已上涨了近200美元，金价反弹已挨近天花板。

　　博时基金指数出资部王祥以为，虽然美国PCE数据现已有痕迹显现随同油价的反弹，美国的通胀远景有所提高，但美联储的最新表态已明晰将与各国央行协同作战。至此，商场关于美联储在4月及6月两次议息会议中将持续加息的预期突然下降。受此影响，全球危险财物有望在上半年持续取得喘息的窗口期。从黄金商场的视点而言，美元的疲软是提振金价的首要因素，黄金金融特点暂时主导价格走向。但需求留意的是，本年年初首先翻开黄金价格反弹局势的避险特点在危险财物遍及回暖的格式下或许会有所暗淡，3月份至今黄金商场的资金流入有所放缓也暗示当时价格下商场持续购买的动力有所削弱。因而后续金市体现或由单边涨势改为震动动摇，出资人应适当下降买卖频率，坚持更多耐性。

　　王祥一起提示出资者，考虑到促进黄金价格走升的避险及金融因子都有或许再次发生改变，主张当时价格下黄金出资人可持相对慎重情绪，防止盲目追高，等候黄金价格逻辑的再次明晰。