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关注：经济持续减速 A股未来何状态_000429股吧

wx 2021-12-16 07:02:46 6

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价升量平（The price rise）：假如股市通过长期一轮跌落后企稳，此刻股价上升，成交量平衡，意味着股市逐渐由空头态势转为多头态势。股民能够考虑建仓。假如股市通过长期一轮上升后不太安稳，此刻股价持续上升，成交量平衡，要警觉股市在高位盘整后或许由多头态势转为空头态势。股民最好提早平仓。

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2009年3478点以来，A股长期在年线之下运转，咱们把此界说为结构性熊市行情。咱们估量2012年A股仍处于结构性熊市行情中，从3年小周期调整看，2012年或是结构性熊市向结构性牛市改变重要时刻阶段，转机点在年中。首要理由是：

榜首，经济持续减速，企业赢利全体下降，周期性职业进入冰点。

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6月24日：A股“结构牛”深化短线大盘继

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第二，新老交替，A股重整。2011年第四季度，与本钱商场关系密切的“三会”高层进行了换帅，2012年是这些领导履职的榜首年。从离咱们最近的证监会的一系列方针行为看，多层次本钱商场体系建造、多样化的投融资东西、多元化的出资者集体、加强本钱商场诚信建造、冲击证券期货违法违规行为、警觉和防备区域性、系统性危险已成为未来一年工作要点，环绕准则、结构、规矩、诚信在内的诸多方面将进入重整期。

第三，实体经济流动性由枯到荣的转机。A股商场的虹吸效应一直存在，首要理论条件假设是：货币方针由紧转松，且M1、M2剪刀差由负转正时，A股存在系统性上涨时机。咱们以为2012年股市的上升来自于本钱商场流动性自我调剂，但产业本钱仍难以大规模回流。因而，2012年A股探底上升仍归于震动趋势中的结构性熊市向结构性牛市改变，而呈现系统性上涨行情的概率不大。

咱们以为，2012年景长性出资理念将优于价值出资理念，小盘股出资时机优于大盘股出资时机，新兴产业类公司的出资时机优于传统产业出资时机。

下一年上半年，A股仍处于结构性熊市的后半段，指数重心有或许持续下移，下移的节奏或将以冲高回落为主，冲高的利好触发点在存准率等货币方针第2次下调，回落的利空催化首要是2012年一季度上市公司赢利大幅回落。

下半年，A股处于结构性熊市向结构性牛市转机的时期，转机的触发点一是外需有所上升，二是国内通胀全面见底，存转率、利率等货币方针再次灵敏改变。

榜首，顺方针盈利抓主题。咱们以为作为“十二五”规划的要点，战略性新兴产业的方针盈利最为显着，出资时机将贯穿全年。从方针盈利催化的凹凸作用看，节能环保、生物农业、新技术、新材料优先，生物医药、高端配备制作、新能源轿车、新能源次之;与此同时，获益于保民生、保安稳的政治诉求，水利、农业、医药、军工等主题出资时机也较为显着，其间水利建造范畴的方针盈利最多。

第二，逆通胀周期选职业。上半年是通胀从高到低的改变进程，一季度通胀有显着下降，或到达3%左右水平，但不会显着见底，此阶段PPI下降速度或加速，出资战略重在防护，食品饮料、酒店旅行、商业零售、金融可作为出资装备的要点;咱们判别通胀水平将二季度末见底，周期性职业有望迎来景气拐点，出资装备上地产、建材、钢铁、机械、轿车、家电、石化、有色、煤炭等。一旦存准率和利率方针先后向下调整，则强周期性职业将迎来战略性出资时机。

关于2012年的出资战略，咱们着重生长性出资与商场买卖战略并重。除了全年重视新兴产业等生长性范畴外，下半年也要要点重视传统周期生长股的时机，波段操作是生长性战略买卖要点。与此同时，有必要重视全年各种方针事情催化带来的短线买卖时机，这些短线买卖时机或存在于方针盈利催化下主题出资时机中，或存在于通胀周期改变中。总归，不论是主题出资仍是职业挑选，中线抓波段、短线作差价需求兼并运用。

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