从如日中天到“至暗时刻” 唐德影视评级遭下调市值跌8成_600859王府井

2015年上市之初，唐德影视旗下可谓明星聚集，彼时红透娱乐圈的赵薇、范冰冰联袂为其敲钟，气势如日中天。

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可是，跟着声称亚洲最大出资的《巴清传》“难产”，唐德影视的至暗时间随之到来，公司信誉评级再遭下调，明星股东逐步离场。

现在，明星之中，好像只要“小燕子”赵薇仍对唐德影视“情意深深”，背面有何深意?

Wind显现，11月7日东方金诚将浙江唐德影视股份有限公司(以下简称“唐德影视”)主体信誉展望由之前的“安稳”下调至“负面”。值得注意的是，本年6月26日，东方金诚现已将唐德影视的主体信誉评级由之前的AA下调到了A+。

从如日中天到“至暗时间”

揭露材料可知，唐德影视(300426.SZ)建立于2006年，开创人为在中影体系作业多年的影视圈大咖吴宏亮。建立之初，这便是一家和明星演员牢牢绑定的公司。

据2014年唐德影视招股书显现，公司引进了闻名编剧盛和煜、齐星、余飞、柳桦，闻名导演霍建起、滕文骥，闻名演员范冰冰、赵薇、张丰毅、巍子等作为公司直接或直接股东。

2015年，唐德影视登陆创业板，赵薇、范冰冰联袂敲钟。彼时娱乐圈两大一线女星助威，公司上市首日股价便暴升44%。

可是，时过境迁，四年前如日中天的唐德影视，现在好像正迎来“至暗时间”。

现在，东方金诚给予唐德影视主体信誉评级为A+，名下“18唐德01”和“19唐德01”两只私募债AAA评级。

其间，“18德01”(114308.SZ)存续规划1亿元，期限2+1年，起息日2018年3月7日，当期票面利率6.9%;“19唐德01”(114427.SZ)存续规划2亿元，期限2+1年，起息日2019年1月18日，当期票面利率8%。两只私募债征集资金用于弥补流动资金。

值得一提的是，“18德01”将于下一年3月7日进入回售期。

小债注意到，除了上述债券外，唐德影视2019年半年报显现，公司一年内到期金融负债达12.23亿元。

高额的有息负债，给唐德影视不菲的利息支出。公司2019年三季报显现，本年前三季度，利息费用8471.05万元。而三季度末公司账上仅有1.47亿元货币资金，付出利息就现已有些绰绰有余。

全体上来看，到2019年6月30日唐德影视资产负债率达93.32%。一起，公司实控人吴宏亮所持本公司股权的质押份额为99.82%。显现唐德影视和实控人再融资才能缺乏。

此外，小债注意到，唐德影视的运营活动一向以来就没有“造血才能”。2014年-2019年1-9月公司运营活动发生的现金流量净额继续为负值。

面临唐德影视如此的运营状况，二级商场给出的反响能够用“一落千丈”来描述。

自从唐德影视上市不久创出40.24元/股的高价之后，公司股价就一路震动下行。今天收盘5.69元/股，市值跌去了85.86%。

巨亏之下，《巴清传》被逼“换脸”

作为一家影视公司，唐德影视一向不缺论题。其间最火的莫过于《巴清传》了。

2016年8月，《巴清传》举办开机典礼，这部由范冰冰主演、制造本钱超越5.8亿元亚洲最高本钱电视剧，开机伊始就收到了娱乐圈和本钱圈的重视。著作没有杀青便被抢购结束。

据唐德影视2017年11月发布的《严重合同弥补布告》显现，《巴清传》与天猫技能在2016年10月签署的原协议，约定将络播放权以单集800万元，暂定集数60集核算总费用4.8亿元的价格卖给天猫技能。与江苏卫视、东方卫视签署的授权费用为单集人民币750万元，总费用算计暂定人民币4.5亿元，三家渠道总计销售额9.3亿元。

但终究因为男主角高云翔，以及女主角范冰冰众所周知的原因，这部电视剧到现在仍未能上映。对此，唐德影视在2018年年报中从，对《巴清传》发生的5.99亿元应收款，计提坏账预备4.96亿元，计提份额到达82.77%。

这些导致了唐德影视在2018年归母净利润亏本9.27亿元，创出上市以来的最高纪录。

与此一起，唐德影视在2016年就现已将《巴清传》的播放权应收款质押给银行，进行了融资。

不能束手待毙的唐德影视，本年10月8日布告与天猫技能再次签署弥补协议。公司决议再向《巴清传》砸6000万重金，换掉剧中范冰冰出演的镜头。

靠着这个合同，唐德影视将之前计提的关于《巴清传》的坏账转回。公司2019年三季报显现，公司因信誉减值转回的收益为4.87亿元。靠着这笔“收益”，唐德影视2019年三季度当季完成盈余3185.36万元，一举改变接连三个季度亏本的局势。

可是，唐德影视2019年前三季总计仍亏本4290万，全年成绩扭亏的压力依然不小。

范冰冰，赵薇，一去一留

上市之初，范冰冰便是唐德影视的股东之一。而在2018年年报中，前10名股东持股状况表中还能看到范冰冰、赵薇、张丰毅的信息，其间范冰冰的持股份额为1.61%。

其实在招股阐明书中能够看到，唐德影视与范冰冰其时存在严密利益相关。

比方，唐德影视具有范冰冰的电视剧独家代理。范冰冰若要参演电视剧必须经唐德影视赞同，并由唐德影视或其相关方对该电视剧进行出资。

唐德影视对范冰冰电视剧收入、广告扮演、广告宣传及参与其它演艺活动所获收入提取演艺生意代理费。

2016年3月28日，唐德影视发布布告称，正在谋划以现金方法收买无锡爱美神影视文化有限公司51%股份，而该公司实控人正是范冰冰。

小债发现，现在只要赵薇还对唐德影视“情深深”。唐德影视2019年三季报显现，赵薇现在持有公司584.99万股，占流通股总数2.37%。而范冰冰、张丰毅在半年报时就已不在十大流通股股东之列。

从明星聚集到苦苦挣扎，关于唐德影视的“戏曲阅历”，你怎么看呢?欢迎鄙人发留言谈论。