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大摩华鑫基金(大摩华鑫基金公司官网)

wx 2023-07-04 14:40:12 6

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　　市场点评:

　　A股上半年大摩华鑫基金的行情于上周落下帷幕大摩华鑫基金，在此期间大摩华鑫基金，投资者经历了年初两次“熔断”后紧随而至惊心动魄的断崖式下跌行情大摩华鑫基金，也在三月份享受了反弹行情带来的惬意，感受到了“春季行情”的落空以及取而代之震荡寻底行情带来的煎熬。整个上半年上证指数累计下跌17.22%，深证成指跌17.17%，创业板指数下探17.92%，A股整体市值较去年年底蒸发约7万亿元。

　　上半年海内外政治经济事件对A股的影响整体偏负面，如国内经济面临增速换档的挑战，国内信用事件频发，人民币贬值，以及海外美联储开启加息之门、英国“脱欧”公投事件等。A股虽整体表现不尽如人意，但内部有所分化，在市场风险偏好降低的过程中，前期依靠追逐概念讲故事而无实质业绩支撑的行业和个股受到了估值回归理性带来的股价回落，而一些盈利和现金流持续性强，低估值的行业个股显示出较好防御性，同时，大浪淘沙后成长确定性较高的行业个股也脱颖而出。

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　　伴随着A股估值回归正常水平的是投资者的理性回归，未来一段时间随着外国机构投资者更多参与A股市场以及“深港通”的推进，A股对外开放的趋势也可助力A股投资氛围的理性化，优质有潜力的公司能够得到资本的支持而进一步发展，劣质的公司将被理性投资者所抛弃。公司基本面因素在定价方面将起到更关键的作用，在本年度中报即将陆续发布之际，投资者可深挖质地优良，具有核心竞争力的投资标的。

　　基金经理论市:A股量价齐升，市场氛围有所转暖

　　上周A股市场整体反弹的同时也伴随着成交量的提升，综合一周看，上证综指上涨2.74%，深证成指涨3.06%，创业板指数收涨3.94%。在英国“脱欧”引致全球股市重挫、人民币贬值、年中流动性阶段收紧的同时，资本市场监管力度也在不断加强。在6月PMI回落以及大股东减持力度较大等多重压力下上周主要股指表现却相对强势，反映投资者风险偏好有所回升。从行业和主题来看，受中俄联合声明及南海争端等事件催化影响，军工板块上周领涨市场大摩华鑫基金；在供给侧改革和国企改革双重驱动下，中上游尤其是有重组预期的国企表现强势；在中报期即将来临之际，业绩预增或有高送转预期的公司也表现较好。

　　上半年的经济数据将陆续公布，目前来看，6月官方制造业PMI回落至50%，较5月份小幅回落0.1个百分点，处于荣枯临界点。而财新制造业PMI则进一步下降至48.6%。从分项来看，除了生产指数继续回升之外，新订单、新出口订单等指数均呈回落态势，表明当前国内外需求依旧疲软。而从6月份的高频数据看，6月发电耗煤同比增长2.1%，同比增速16年以来首次转正；30大中城市房地产销售6月同比增长13.2%，增速进一步回落；高炉开工率在6月下旬逐渐回升。因此，整体来看，当前宏观基本面整体平稳，下半年经济增速失速下台阶的风险较小。

　　A股市场在增长面临挑战的背景下仍将处于节奏略缓的“价值回归、脱虚向实”的过程中，重在结构性和阶段性机会。我们将继续关注大健康、大消费以及低估的价值型股票，同时对接下来半年报超预期的品种进行提前判断和布局。

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