关注：反弹窗口犹存 关注供给侧改革主题_基金是什么

部分券商以为，从现在商场走势来看，4月份到5月份连续反弹的或许性较大。未来应重视的危险窗口期或许会呈现在6月份，首要重视点在于经济高频数据是否掉头回落，以及美联储对加息表态的改动。关于通胀问题，国信证券(16.12, -0.06, -0.37%)以为现在环境是复苏而非滞胀，温文通胀还不会构成显着的负面影响。

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6月24日：A股“结构牛”深化 短线大盘继

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反弹窗口犹存

商场主导逻辑现已悄然改动，现已从钱银政策等驱动的流动性要素转向了以人民币汇率安稳为代表的危险要素。国信证券剖析，现在商场逻辑现已与2014年-2015年有所不同，改动首要有两点：一是从国内来看，商场逻辑由曩昔的经济越差商场越好(流动性宽松)现已切换到了经济越好商场越好(汇率安稳、本钱外流压力削弱、危险偏好上升);二是海外要素对A股的影响程度越来越大，A股走势很大程度上要遭到美联储加息进展的影响。

追溯商场运转的主导逻辑，上一年“8·11”汇改或许是一个显着的分界线。2014年-2015年因为海外环境相对平稳，钱银政策放松程度根本取决于经济状况，在钱银继续放松的状况下财物价格根本是流动性主导，股债走势呈现“双牛”;而在“8·11”汇改及上一年底美联储加息之后，因为钱银政策放松开端遭到汇率要素的限制，因而经济预期、危险偏好以及海外环境改动等影响汇率预期的要素，开端成为影响商场的重要要素，股债走势也由同向转变为反向。

当时商场依然处于经济复苏和美国加息进展放缓的环境之下，关于A股来说是一段可贵的反弹窗口。未来则取决于这两个趋势何时会产生新的改动：一是国内经济，复苏的判别现已被一季度数据所证明。展望二季度，地产出资仍会连续复苏，基建出资或许会加快，制造业出资相对低迷但也有望低位企稳。近期金融数据也标明资金正在更多进入实体经济。整体而言，二季度经济复苏仍会连续，不会呈现显着的下行拐点。二是海外环境，美联储对加息途径的表态开端有所弱化，美元指数也开端下行。现在的环境依然是一个美联储加息拖延的宽松环境。

重视供应侧变革主题

国信证券猜测，4月美联储的议息会议不会有太大改动，4月到5月商场将连续反弹走势，但6月份的议息会议或许存在必定变数，是二季度一个比较重要的危险点和观测窗口，未来应重视的危险窗口期或许会呈现在6月份。首要重视点在于经济高频数据是否掉头回落，以及美联储对加息途径表态的改动。

国元证券(18.05, 0.20, 1.12%)表明，在沪指打破自年内低点、继而创出反弹新高后，激发了商场人气。从上星期发布的宏观经济数据来看，经济短期内企稳根本得到一致。在此基础上，商场处于上行区间的判别也越来越被承受。一起，慎重心情也体现得较显着，上星期最终两个买卖日成交量逐步缩小，暗示加仓买卖志愿不强，估计商场上行不会一往无前，出资者关于仓位的办理和标的板块的挑选显得尤为重要。

在装备战略方面，部分券商以为，供应侧结构性变革将是2016年宏观政策的主基调，应将供应侧变革相关主题进行究竟，一起重视深港通等新事情驱动主题。在二季度的反弹窗口期，主张重视煤炭、钢铁等传统周期职业龙头这类供应侧变革的最大获益者;提价型的化工子职业、部分有色小金属种类以及不良财物办理等相同获益供应侧变革的子职业;浙江、贵州、广东、重庆等进行地方特色供应侧变革探究的区域，特别是环保、医疗健康、基建、旅行等供应扩张型职业以及掌握国企重组的出资时机，从市值小、转型诉求高级维度挑选潜在标的。此外，重视深港通、A股参加MSCI等新事情驱动主题。据了解，现在港交所已做好技能预备，深港通在2016年发动将是大概率事情。独有板块、QFII喜爱的职业以及AH折价股等值得重视。