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[养老金上调方案]贵州茅台业绩不如意 带动白酒板块股价下跌

wx头像 wx 2023-06-29 20:12:57 6
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10月25日，贵州茅台发布三季度财报，前三季度完成经营收入672.15亿元，同比增加10.31%;归属于上市公司股东的净赢利为338.27亿元，同比增加11.07%;经营活动发生的现金流量净额为251.11亿元。

这份成绩单乍一看还不错，算下往日赚1.24亿元，但不及商场预期，尤其是三季度本来便是白酒职业的消费旺季。此外，不管是从同比看仍是环比看，贵州茅台的成绩都不满意。

茅台带动白酒板块跌落

数据显现，2019年前三季度贵州茅台营收、净赢利的增速别离为16.64%和21.98%，与之比较本年增速别离减少了6.33个百分点和11.37个百分点。从环比层面看，贵州茅台本年前三季度的增速在逐季放缓。数据显现，贵州茅台本年第一季度、第二季度、第三季度的营收增速别离为12.76%、9.55%和8.46%。

据今日商场的走势，人心惶惶的还不仅仅是贵州茅台，白酒板块走弱，多只白酒股跌落，白酒指数一度跌至4.62%，后缓慢上升。当日收盘，贵州茅台跌幅缩窄，报1643元/股，较上一交易日跌落4.22%，市值一日缩水超900亿元。

我国消费品营销专家肖竹青标明，茅台三季度财报的成绩增加体现了冠状病毒后疫情年代消费决心在康复，作为商务消费和自饮消费为主力的茅台酒出售增加也体现了社会交往频率和商务活动频率在提高。

据中信证券调研，直观感触白酒职业心情现已根本从疫情影响中复苏、趋势清晰。景气杰出，双节期间国内疫情安稳，居民婚宴、聚饮积极性强，喝酒消费场景复苏微弱，职业全体需求杰出。

[养老金上调方案]贵州茅台业绩不如意 带动白酒板块股价下跌

天风证券标明，白酒龙头生长动力不竭，茅台行稳致远确定性强。公司未来内涵价值生长动力微弱，首要来自于三方面，一是品牌力不断强化：年头至今茅台批价的体现足以标明茅台供需联系未变，品牌护城河增强公司抗危险才能。二是途径变革带来吨价和途径掌控力的提高。咱们估计未来几年公司直销途径占比仍将继续提高。三是出厂价提高以及结构晋级带来的吨价提高。现在一批价和出厂价给公司预留了充沛的涨价空间，此外，属相茅台、年份茅台等非标产品占比的提高也将成为公司未来吨价上涨的源泉。经过产品途径的调整，茅台未来成绩保持稳健增加可期。

未来成绩可期

茅台旗手但斌也在开盘后标明：“龙头白酒企业今日的体现，类似于2018年三季报不达预期时的状况，今日的成交量好像比三年前还大。展望未来五年及十四五方案，或许今日会像三年前相同，会出现值得回忆的一刻。”

白酒职业分析师蔡学飞以为，尽管茅台成绩契合企业开展战略，可是低于商场预期，商场以为茅台价格偏高炒作气氛过重，对其未来开展有必定忧虑。此外，高端白酒言论环境的改变等都对茅台酒的消费形成了必定负面影响，这是资本商场部分逃离的原因。

榕树出资翟敬勇标明，贵州茅台的成绩十分正常，本年前三季度首要没有酒供给，没啥好忧虑的。

万利富达胡伟涛以为，一个季度的好坏阐明不了任何问题，茅台仍是那个茅台，产品仍然求过于供，产品价格仍然居高不下，涨价空间仍然很大。“不涨价，意味着它的成绩有比较大的安全边沿，长时间看，根本面仍然坚实，当然，估值不算太低，所以，收益率希望也不能太高。”

白酒职业分析师蔡学飞标明，当下的成绩增加、销量和赢利在业界看来是合理的，成绩放缓的原因或许是遭到疫情影响，另一方面茅台为了对其产品价格的管控，或许人为放低了必定的增速，以助力商场降温和缓解供需矛盾对品牌形成的负面影响。

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