海外观察：印度股市估值过高遭高盛唱衰 十年牛市将终结？_股票首页

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海外调查：印度股市估值过高遭高盛唱衰 十年牛市将完结？

印度金融商场现在正面临两层折磨。

跟着卢比走弱，印度股市在9月继续不振。

近来，高盛调降了对印度股市的评级。本周一，印度孟买SENSEX指数收盘大跌505.13点，跌幅1.33%，报37585.51点；周二，该指数继续走低，收盘跌284.30点，跌幅0.76%，报37301.21。

1、“亚洲最差钱银”

本月，卢比价值下降起伏近2%，年内跌幅近13%，成为本年亚洲体现最差的钱银。

上星期五，莫迪政府许诺，将采纳一系列办法阻挠卢比快速价值下降。

但商场并不配合。本周一，印度到达“股汇双杀”：卢比跌落0.9%，至72.51卢比兑1美元，挨近上星期三低点72.90卢比兑1美元；印度孟买SENSEX指数收盘大跌505点，跌幅1.33%，报37585.51点。

卢比价值下降的原因首要有两方面。

一方面是印度82%的石油依靠进口，而跟着世界油价上涨，印度交易赤字与常常项目账户赤字扩展。7月，印度交易逆差为180亿美元，成为近5年来最大单月逆差。依据Kotak经济研讨的数据闪现，印度常常项目账户赤字估计将到达六年新高，若以油价每桶65 美元预算，常常项目账户赤字将高达GDP的2.4%。且跟着石油价格上涨和交易进口飙升，本钱流入减少将无法抵消常常项目账户赤字，整体世界收支赤字将比预期更大。

另一方面是外资流出。在美联储不断加息、交易保护主义昂首、部分新式商场经济局势不稳定的局势下，自上一年下半年开端，部分组织资金开端撤出印度。

2、股票估值过高

在两股压力效果下，印度卢比继续价值下降，一起带动股市走弱。

自2008年金融危机以来，印度股市已阅历一轮长达10年的牛市。印度孟买SENSEX指数从2008年最低的7697.39点，涨至现在的37000点左右，涨幅近400%。

据印度当地券商IDFC计算，印度二季度财报体现亮眼，符合高生长的预期。从工业看，包含轿车、水泥、消费品、金属、医药等都有双位数以上的生长，财报体现微弱、基本面无虞带动了股市体现，印度股市二季度涨幅为7%，在全球首要股市中独占鳌头。

摩根士丹利分析师看好印度企业获利生长，上星期将印度孟买SENSEX指数2019 年目标价提升至42000 点，这意味着现在的指数仍有10% 的上涨空间，还主张出资人寻觅体现仍处于低位的股票。

高盛自2014 年3 月以来一向看多印度股市，期间印度孟买SENSEX指数简直翻涨一倍，报酬率高出MSCI 全球股市指数两倍多。

但高盛于近期转变了情绪，上星期日将印度股市评级由买进调降至持有，理由是估值过高、经济生长放缓以及即将来临的大选。

高盛表明，印度股市本年创下前史新高，现在估值已偏高，再想取得高报酬率不易。高盛分析师Sunil Koul指出，印度股市预期危险回报率将下降。

3、出资危险上升

印度近期经济数据欠安，8月日经服务业收购经理人指数由上月的54.2 降至51.5，降幅达5%，工业生产指数和经济生长预估值也呈现下降。

Tressis Gestion 公司首席经济学家Daniel Lacalle 乃至以为，新式商场最大隐忧很可能就在印度。

有分析师指出，曩昔印度的高经济生长率体现，使得印度成为出资人在新式商场中的独爱。但近期卢比屡创前史新低，令出资人开端忧虑印度会不会步土耳其、南非的后尘。股市方面，跟着2019 年印度总理大选迫临，短线将会面临更多不确定性。别的，跟着印度银行坏账率不断升高及央行加息概率添加，一旦升息速度影响到经济生长，债款问题将再次闪现。因而主张出资人持有印度比重不宜过高，能够定时定额方法长线布局。

（来历：世界金融报)