建议：市场资金成本拉抬 投资需谨慎_股票邦

从资金的供求来看，利率商场化快速推进，导致资金本钱不断抬升，高利率非标产品的高危险被躲藏，一起导致了资金利率的持续飙升。农业、医药、食物、纺织服装等稳定添加工作，非银行金融、石化天然气、轿车、电力等轻视值龙头，以及军工、环保、智能配备、电子等成长性工作中的优质公司值得重视。

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6月29日：假日美股重挫 A股能否逆行

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上星期商场跌跌不休，工作板块普跌特征较为显着。其间，医药、电子、食物、服装、计算机等工作相对抗跌，轿车、家电、军工、传媒、有色、修建、房地产等工作坐落跌幅榜前列。短期来看，资金面情况仍是影响上星期商场体现的关键因素，虽然央行出手救火，但提振效应有限，估计资金大概率仍将接连严重的格式，因而年末商场或以小幅震动为主。

资金面偏紧持续限制股市

上星期钱银商场利率全面上升。无论是银行间质押、拆借利率，仍是shibor利率，都上升至本年6月底钱荒以来的最高水平;6个月以上期限利率则大大高于6月底时水平。资金严重已成为当时商场的首要问题。

从资金的供求来看，利率商场化快速推进，导致资金本钱不断抬升，高利率非标产品的高危险被躲藏，一起导致了资金利率的持续飙升。

银行层面，一是年末各银行根据时点查核冲规划，往往只收不贷，导致资金沉积，钱银乘数下降，钱银供给削减，二是本年新年较早，与元旦离得较近，银行有必要预备较多的资金供企业发放薪酬、奖金，还得留出较多的现金供居民过节等。因而，银行都需求钱而不放钱，导致资金严重。

股市资金方面，年末也是各出资组织进行年度结算的时点，一些股票收益需求完成确定本年收益，股票卖出的志愿较强，给商场带来必定压力。在卖出股票后，因为钱银商场利率较高，资金并不急于回到股票商场，也导致股市资金缩水。

可是，资金严重情况或许会得到必定程度的缓解。

针对本年末钱银商场出现的新变化，上星期央行已接连3天经过SLO(短期流动性调理东西)累计向商场注入超越3000亿元流动性，现在银行系统超量备付已逾1.5万亿元，为前史同期相对较高水平。央行还表明，已提示首要商业银行合理调整财物负债结构，提高流动性办理的科学性和前瞻性。这说明央行自动缓解资金严重的目的显着，以防止6月底出现的资金过度严重情况。

从股票商场看，证监会表明将支撑企业年金和工作年金经过专业财物办理组织积极参与资本商场出资，完成基金财物的保值增值。下一阶段，证监会将持续加速推进各类长时间资金入市，尽力推进各类长时间资金与资本商场良性互动开展。

从商场组织行为看，一些组织的结算时点并非最终一天，越挨近年末，完成收益的压力会减小，相反，一些组织重仓股或许得到资金照料。因而，资金严重或许会得到必定程度的缓解，虽然在新年之前或许还不会完全缓解。

2014年出资需慎重

安全至上

关于行将到来的2014年，宏观经济增速或略有下降，从变革办法的推出到商场出清，再到出产要素的重新配备、变革盈利的开释，都需求一个进程。已然商场出清都是一个缓慢的进程，那么要期盼经过变革盈利的开释来迎候新的一轮经济添加周期就更需时日。

出资与财物配备上，咱们以为要坚持慎重，安全至上。安全有两层意义：一是要注意防备危险，适度添加轻视值工作龙头的配备：二是相对看好与安全相关的主题，包含三个层次的安全主题，国家安全方面，包含国防军工、信息安全、安防等，日子与出产安全方面，包含现代农业、食物、医药、智能配备、3D打印等，生态安全方面，包含节能环保、新能源、新能源轿车等。此外，国企变革将是下一年重要的出资主题，需求重视。

短期来看，前期跌幅较大的股票或许反弹相对较强，但更应重视对下一年一季度的布局。详细到上星期，股指或有反弹，但出现小幅动摇的概率较大。而若有反弹，前期跌幅较大的股票或许反弹相对较强，但出资者更应重视对下一年尤其是一季度的出资布局。农业、医药、食物、纺织服装等稳定添加工作，非银行金融、石化天然气、轿车、电力等轻视值龙头，以及军工、环保、智能配备、电子等成长性工作中的优质公司值得重视。