全球集运市场，旺季力拓集团不旺！

本年，全球航运整体价格持续单边跌落，三季度本是全球集装箱运送商场传统旺季，可是本年7-9月，全球集装箱航运商场并未按期上涨，一度涨至“天价”的集装箱海运价格持续大幅跌落。

受通胀和地缘政治的影响，全球集装箱运送需求仍在走弱，运费跌落的局势仍将持续。

传统旺季不再

上海航交所9月16日发布的数据显现，上海出口集装箱运价归纳指数（SCFI）上星期跌落249.47点至2312.65点，跌幅高达9.9%，低于2020年12月下旬以来的低点，比较年头挨近“腰斩”。

方正中期期货9月7日的研报比较了前三季度的数据，数据显现，上海出口集装箱运价归纳指数显现从年头起全球集运价格接连跌落17周，随后反弹4周，之后再度接连跌落12周，7月下旬已跌破上一年同期水平。

陈述还显现，南美航线一度鹤立鸡群逆势上涨，不过接近7月底相同冲高回落，8月起，一切航线都持续下降。进入9月，商场加快跌落，上海-美西航线运价迫临3000美元/FEU，上海-欧洲航线迫临4000美元/TEU，乃至产生同一天的下午报价比上午报价低100多美元/FEU的状况。货主寻到更低报价后，就会当即撤销此前的高价铺位，乃至不愿意付出撤销费，这些费用往往需求货代背锅，成为货代与货主之间的对立点。

中国出口集装箱运价指数（CCFI）包含长协价格，因为长协价与即期价呈现倒挂，所以中国出口集装箱运价指数跌幅相对较缓，不过8月中旬也已跌破上一年同期水平。

美国西部航线曾是上一年的抢手航线，这一航线价格现已多月呈现暴降。9月16日当周，上海-美西集装箱运价3050美元/FEU，环比跌落12.5%，同比跌落51.8%。而在2021年，中美抢手航线集装箱运价曾一度攀升至每标箱2万美元。

欧洲航线集装箱运价也开端跌落。9月16日当周，上海-欧洲集装箱运价3545美元/TEU，环比跌落8.6%，同比跌落52.9%。

不过，FBX首席剖析师Judah Levine说到，美国进口量从西岸移至东岸，推升了经过巴拿马运河的货柜航运即期报价。“亚洲至美西费率年头以来大跌了75%，现在创2020年5月以来新低。美国很多进口转移至东岸，让亚洲至美东的运费免于严峻下滑的命运，‘只比’年头低五成，现在跟2021年5月差不多”。

国际海运价格跌落能够相应减少单位海运运送本钱。百思买首席履行官Corie Barry在一次成绩电话会议上说，货运本钱压力正缓解。

全球需求低迷为主因

方正中期期货研报以为，其时商场现已从上一年同期的“卖方商场”彻底改变成为“买方商场”。

此轮航运费用大跌主因较为杂乱。

商务部研讨院国际商场研讨所副所长、研讨员白明告知《国际金融报》记者，航运费的回落有其杂乱原因，此前国际交易的规划扩张并不足以支撑航运费用的上涨幅度，现在回落一部分归于畸高价格的回调。而从供应层面来讲，也反映了国际交易环境趋冷的局势。

规范普尔全球商场情报公司的剖析显现，因为产品需求萎缩导致全球交易量放缓，航运费用持续下降。该研讨团队指出，新冠大盛行形成的供应链中止现已有所缓解，这有助于运费下降，但货品运送的疲软首要源于对集装箱和船舶需求的放缓。

查询公司Descartes Datamyne发布的数据显现，8月亚洲发往美国的海上集装箱运送量同比下降1%，降至179.6661万个（按20英尺集装箱核算），这是26个月来初次转为同比下降。

美西港口在新冠疫情期间曾呈现严峻阻塞。日经亚洲谈论曾报导，曩昔受疫情影响，美西从2020年末呈现塞港潮，而且在上一年夏天进一步恶化，其时从亚洲运送货品到美西需求大约30天，比往常多出2至3倍时刻，在全球供应链严峻状况下导致运费狂飙。

现在局势现已彻底反转。坐落加州的美国长滩港的进口量已接连两个月下降。一起，附近的洛杉矶港也呈现自疫情初期以来入境货品的最大降幅。美国长滩港和洛杉矶港处理与亚洲约40%的集装箱交易。

长滩港履行董事科德罗（Mario Cordero）9月19日标明，本年的旺季是7月，这比正常年份更早，因为零售商期望防止在年末圣诞、新年假日再次呈现物流瓶颈。

不过他估计，持续一年半的顾客需求将会有所削弱。最新数据显现，美国顾客开销和零售出售添加缓慢，这一痕迹标明，近40年来最严峻的通胀正开端对经济产生影响。

遭到消费需求的影响，沃尔玛、塔吉特、梅西百货和Kohl's等零售商最近标明，他们正在撤销一些订单以更好地平衡库存水平，这在必定程度上减少了航运的需求。

联邦快递成绩相同展示出极端不达观的远景，9月15日美股盘后，该公司发布的成绩远低于预期，撤回全年盈测，而且对全球经济的绝望预期震动商场。

联邦快递CEO指出，全球货运量下降是公司在财年一季度（天然年6月至8月）成绩“令人十分绝望”和运营环境持续动摇的首要原因，其还称，全球货运量在8月左右疲软加快的影响十分深远，“因为咱们反映了其他一切人的事务，尤其是国际上的高价值经济体”。

因为联邦快递成绩与美国经济实力严密相关，商场常常将其财报视为美国经济生机的景气风向标。

跟着日子本钱和通胀上升，顾客需求回落，全球经济衰退的危险越来越大。国际交易组织最新的产品交易晴雨表（供应产品交易轨道实时信息的基准）最近着重，全球经济衰退的一个要害痕迹是全球交易添加阻滞。

8月份发布的晴雨表陈述显现，国际产品交易量已趋于平稳。本年第一季度的同比添加放缓至3.2%，低于2021年第四季度的5.7%。

而根据对交易量疲软的预期，规范普尔估计未来几个季度不会再次呈现塞港的状况。

短期仍无反弹趋势

剖析人士估计集装箱运价至少在2023年前难以康复正常，价格恐探疫情前水平。

方正中期期货研报称，从运力供应端来看，全球集装箱运力三季度同比添加3.9%，在最近7年中处于中等水平，因为需求不振，运力搁置率创近5年峰值。尽管欧美多个港口呈现停工事情，可是跟着多国免除疫情彻底管控办法，港口作业功率和船舶周转功率整体趋势性上升，使得实践运力供应仍是有所添加。本年未来四个月，新船下水量相对有限，可是明后两年将会呈现会集下水，叠加有更多国家放宽疫情管控，运力供应压力将急剧添加。

DHL Global Forwarding海运长Markus Panhauser猜测，航运业者将敏捷减少运能，并宣告要在10月撤销的固定航班（blank sailings）已激增40%。如此多的固定航班遭撤销，未来或许迎来另一次货柜缺少危机。

Xeneta首席剖析师Peter Sand 15日在JOC络论坛指出，若以其时费率核算，大都航运业者只需50%-60%的运能利用率就可获利，但呵责费率持续下滑、运能办理将面对问题。Sand正告，若航运业者想防止运费于2023年、2024年严峻下滑，则需搁置很多船舶。

从运力需求端来看，全球经济下行压力巨大持续“冰封”航运需求。方正中期期货猜测，四季度全球集运商场仍然不容达观，将呈现旺季不旺的行情，运价会进一步下挫。四季度的运价肯定远低于上一年同期水平，乃至还不如本年三季度。下一年即期运价将会进一步走弱，而且下一年的长协价格相同会大幅下调。

汇丰全球研讨部（HSBC Global Research）猜测，集装箱即期运价或许会跌至疫情前的水准，尽管航运公司的合约费率应该高于疫情前。不过，终究成果将是2023-2024年集装箱航线的获利才能，将比本年的创纪录水准下降80%。

规范普尔的运费猜测模型则猜测，波罗的海干散货运价指数（衡量首要原材料海运价格的晴雨表）本年估计将下降约20%至30%，然后在2024年略有上升。