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回拨机制新能源设备维持高景气，工程机械有望迎来改善

wx 2023-06-24 09:34:01 6

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新能源设备保持高景气，工程机械有望迎来改进

机械出资主线：（1）新能源设备保持高景气量，近期均有事情催化，引荐次序为风电设备、光伏设备、锂电设备；（2）新增引荐边沿改进子职业工程机械，疫情方针放松+稳增加方针+低基数+估值底部，7、8月份挖机销量有望迎来转正，预期先行，股价有望提早反响。

回拨机制新能源设备维持高景气，工程机械有望迎来改善

风电设备：原材料价格回落，22H2装机估计高增。冷季叠加疫情影响，上半年风电开工率较低；跟着疫情影响衰退，全年风电装机量仍有望到达55-60GW，下半年有望迎来抢装，部分环节有期望迎来提价。（1）海缆：获益标的东方电缆；（2）轴承：引荐五洲新春（滚子外资品牌订单占比近50%）、恒润股份、新强联、力星股份；（3）塔筒：获益标的、天顺风能；（4）铸件：获益标的日月股份；（5）制动器：引荐华伍股份（GE放量）；（6）升降机，获益标的中际联合等。

锂电设备：6月份新能源车销量超商场预期，比亚迪、特斯拉月度交给量再创新高，造车新势力交给量均打破万辆，估计全年新能源车销量有望完成550-600万辆。上半年电池厂投标量较少，估计Q3有望迎来很多投标，锂电设备职业全年订单增速有望到达50%，2023年订单增速有望到达20%，现在估值处于前史底部区间。引荐先导智能、、先惠技能、海目星。

光伏设备：（1）海外微逆需求旺盛，国内微逆龙头昱能、禾迈和海外微逆龙头Solaredge和Enphase均保持高速增加，引荐微逆结构件龙头铭利达等。（2）近期金刚玻璃、安徽华晟发布会对HJT技能有较多催化，华晟方案2022年完成HJT出货大于1GW、单面微晶量产功率到达25%-25.2%、双面微晶功率到达25.5%、完成银包铜组件量产、HJT电池全本钱全面挨近PECR、HJT组件全本钱与PECR组件打平；迈为方案2024年前完成量产功率超越26%、组件功率210/66片标准挨近750W、硅片厚度低于100μm、银含量挨近30%/用量低于12mg/W、HJT钙钛矿叠层电池功率打破30%。引荐迈为股份、奥特维，获益标的、高测股份、汉钟精机、京山轻机等。

工程机械：挖机销量超预期，Q3有望迎来拐点。出口代替耐性仍旧+电动化增效大势+上一年下半年挖机销量低基数，7、8月挖机销量增速有望转正，引荐具有全球竞争力+电动化发展顺畅的主机厂三一重工/徐工机械、海外大客户放量的零部件企业恒立液压、高空作业渠道持续增加的国内巨子浙江大力。

危险提示：疫情重复、宏观经济下行、需求不及预期等。

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