天天观热点：债市日基金260103报：11月4日

北京11月4日电商场连续昨日弱势，银行间债券周五上午持续小幅下行，收益率上涨1BP左右，午后10年期国债活泼券22附息国债19收益率最高上涨3.25BPs至2.71%，尾盘收窄涨幅至2.00BPs至2.6975%。当天，资金面先紧后松，央行公开商场操作比昨日减缩40亿后，资金利率进一步向下。

顾影自怜观念以为，商场买卖依然严密环绕方针改变，股票商场体现必定程度上加重对债市的扰动，也增加了商场的复杂性。当时需坚持对相关事项动态的亲近重视，保持慎重心情。

银行间债券周五上午持续小幅下行，收益率上涨1BP左右，午后10年期国债活泼券22附息国债19收益率最高上涨3.25BPs至2.71%，尾盘收窄涨幅至2.00BPs至2.6975%；10年期国开活泼券22国开15收益率最高涨2.5BPs，盘中震动，涨幅收窄至0BP，尾盘涨1.75BPszhi2.8825%。

国债期货周五全线收跌，10年期主力合约T2212跌0.16%，5年期主力合约TF2212跌0.11%，2年期主力合约TS2212跌0.02%。全周来看，10年期主力合约跌0.28%，5年期主力合约跌0.19%，2年期主力合约跌0.05%。

中证转债指数收盘涨1.26%，两市全天成交额741.73亿元，本周合计涨2.32%；“N东杰转”涨超35%，大中转债涨20%，华森转债涨超11%，天康转债和“上22转债”均涨超10%；金禾转债跌超2%，英联转债和火炬转债均跌超1%。

到买卖所债券商场收盘，地产债涨跌纷歧，“21金科03”跌超75%，“16龙湖02”跌超47%，“20金科03”跌超24%，“19金科03”跌超22%，“21旭辉03”跌近13%，“21龙湖05”和“19世茂04”跌超12%，“21番雅01”跌超10%。

亚洲商场方面，日债收益率周五（11月4日）连续上行，此前日本央行前官员言论称，呵责下一年经济满足微弱，日本央行或许会扩展其10年期国债收益率上限，该音讯引发商场对中长期日债的兜售。尾盘，10年期日债收益率报0.256%，下行0.7BPs，3年期和5年期收益率走高0.3BPs和0.9BPs左右。超长端种类体现更弱，20年期和30年期别离报1.15%和1.562%，下行3.2BPs和2.8BPs，振幅有所扩展。

隔夜（3日）美债收益率跳涨，10年期美债收益率上升6.9个基点至4.130%，2年期美债收益率大幅上升14个基点至4.710%，创15年新高。亚市买卖时段，美债收益率持续上行，到发稿时，10年期美债微涨0.7个基点至4.131%，2年期涨3.9个基点至3.74%，再创新高。

当地时间周四，欧元区国债收益率跟随美债收益率跳涨，10年期徳债收益率在盘中触及2.297%，尾盘上升12个基点至2.26%。英国央行宣告加息后，10年期英债收益率上升9个基点，报3.489%。周五的欧洲债市一改昨日颓势，10年期德债收益率跌3.3个基点至2.213%，10年期意债收益率跌5.8个基点至4.366%，10年期法债收益率跌4.1个基点至2.748%。英国国债商场与欧洲债市走势共同。10年期英债收益率跌2.2个基点至2.489%，2年期英债跌6个基点至3.029%。

公开商场方面，央行公告称，为保护银行系统流动性合理富余，11月4日以利率投标方法展开了30亿元7天期逆回购操作，比昨日削减40亿规划，中标利率2.0%与昨日相等。数据显现，900亿元逆回购到期，因而当日净回笼870亿元，本周净回笼7370亿元。

当天，资金面先紧后松，央行公开商场操作比昨日减缩40亿后，资金利率进一步向下。银行间DR001高开低走，尾盘涨42.7BPs，报1.3927%，DR007涨5.49BPs，报1.6549%；买卖所回购利率在上午盘面较安稳，GC001在1.65%左右徜徉，午后拉升至1.79%邻近，尾盘最高触及1.8%，GC007涨6.5BPs至1.7050%；Shibor短端种类涨跌纷歧。隔夜种类上行6.2BPs报1.386%，7天期下行1.6BPs报1.702%，14天期上行2BPs报1.628%，1个月期下行0.1BPs报1.675%。

工银世界：从现在的经济数据分项来看，美联储软着陆的或许性正在减小，鲍威尔也承认了这一点。因而，尽管美联储将持续对终端利率高点保持强势预期，意料美联储加息高点将在5%上下水平，但逐渐减缓加息节奏的或许性将在未来6个月内显着进步。

天风固收：对十年美债的定价在3.5%-4.4%，短期或许连续上行趋势，但后续大幅回落或许性也相对有限。而国内基本面压力仍在，货币方针宽松态度不变。但考虑外部均衡，近期降准或许性依然较低。这关于债市而言，就意味着资金利率依然是局部收敛，易上难下的局势。所以当时债市虽有支撑，可是全体空间也有限，保持长端利率横向移动的观念。

中信证券：一方面，尽管三季度经济数据以及近期高频数据显现经济处于弱复苏态势，但防疫方针的调整和近期疫情对经济的实践影响或许还会重复扰动商场心情，资金利率中枢或连续缓步上移趋势；另一方面，12月美联储加息放缓预期开端发酵，全体上看债市缺少显着趋势。