[期货配资小威]指数基金如何配置组合，指数基金如何配置组合基金？

指数基金怎么装备组合，指数基金怎么装备组合基金？

指数出资是一个被许多人承受的出资办法，依据前史经验，A股宽基指数的价格中枢长时刻看是不断抬升的。呵责挑选一个靠谱的指数长时刻出资或定投，大约率能取得不错的报答。可是许多出资者在做指数出资的时分，简单犯两种过错，盲目追涨和盲目杀跌。

盲目追涨或许面对追高被套的危险，但只需持有时刻满足长，或许经过定投的办法涣散持有本钱，跟着时刻的推移，大约率能涨回来。

可是盲目杀跌面对的危险就不相同了，很有或许割肉在地板上，导致想买也买不回来了，面对着不可逆的局势。能够说盲目杀跌比盲目追涨更不可取。

为什么会呈现盲目杀跌呢？由于咱们持有财物的短期跌落或回撤起伏超过了心思预期，然后导致咱们做出了不理性的决议计划。呵责想防止这种情况，那就要想办法下降持有动摇。怎么下降持有动摇呢？能够经过组合装备来完成。

假设有两种财物，年化报答率都是20%，最大回撤都是10%，呵责独自出资它们傍边的不管哪个，大约率能够取得相同的危险和收益。而呵责一起出资他们两个，取得的年化报答大约率仍是20%左右，而最大回撤大约率是要小于10%的，这是由于两种财物在同一时刻产生最大回撤的概率很低。尤其是当A、B两种财物相关性越低的时分，一起持有它们的组合动摇也会越低，持有体会也会相对越好。

组合装备的意图不在于进步收益，而在于下降全体动摇、提高组合稳定性，然后取得相对更好的持有体会。下面咱们来看一个比方。

A、B为两种风格不同的财物，独自出资A能够取得的报答是38.62%，独自出资B能够取得的报答是47.27%，一起出资于A和B能够取得的报答是42.94%，大约便是两种财物的均匀报答。

图表1：净值走势

材料来历：中信建投（以上仅为投教举例，不预示未来情况）

再来看回撤和动摇情况。独自持有A的最大回撤为9.01%，年化动摇率为16.40%；独自持有B的最大回撤为11.87%，年化动摇率为15.82%；呵责一起持有A和B，组合的最大回撤下降到了8.3%，年化动摇率下降到了12.31%。

不管是最大回撤仍是动摇率，组合的危险都小于独自持有某一财物。从图3动态回撤走势图中也能够看出，持有组合的回撤在大部分时分都是一起小于独自持有某一种财物的回撤。

从这个比方能够看出，组合装备取得的报答大约率是每种财物报答的均匀，而组合装备的危险峻变得小了许多，持有体会也变得相对更好了。

图表2：最大回撤与年化动摇率

材料来历：中信建投（以上仅为投教举例，不预示未来情况）

图表3：动态回撤情况

材料来历：中信建投（以上仅为投教举例，不预示未来情况）

怎么进行组合装备

以指数出资为例，咱们能够经过持有不同风格特征的指数来完成组合装备。在最常触摸的指数中，沪深300、中证500、中证1000都是有许多ETF或指数增强产品对标的指数，而沪深300和中证500、中证1000等指数就具有不同的风格特征。

沪深300指数：由沪深A股中规划大、流动性好的最具代表性的300只股票组成，以归纳反映沪深A股商场全体体现。

中证500指数：由悉数A股中除掉沪深300指数成分股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，归纳反映A股商场中一批中小市值公司的股票价格体现。

中证1000指数：指数选取中证800指数样本以外的规划偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，归纳反映我国A股商场中一批小市值公司的股票价格体现。

图表4：指数掩盖示意图

材料来历：中信建投（以上仅为示意图，实际情况或许略有差异）

从市值情况来看，沪深300是大盘股的代表指数，样本股的均匀总市值为1742亿，中值为980亿，远高于中证500和中证1000。中证500代表中小盘，其样本股的均匀总市值大约是代表小盘股的中证1000指数的两倍。

图表5：样本股市值比照，亿

数据来历：Wind、中信建投，到20220701

职业散布方面，沪深300在银行、非银上的权重相对更大，中证500和中证1000在医药生物、电子、根底化工上的权重相对更大。中证500和中证1000在职业散布上愈加类似，而沪深300在职业散布上与中证500、中证1000形成了比较好的互补。

图表6：前五大职业比照

材料来历：Wind、中信建投，到20220701

历年涨幅方面，中证500和中证1000相对更挨近。而沪深300有着不同的市值、职业、风格的散布，使得其报答与中证500、中证1000也形成了比较好的互补效应。尤其是在2012、2013、2015、2017、2021等年份里，大小盘指数的报答体现出了较显着的不同，关于提高组合装备的稳定性是有很大优点的。

图表7：历年涨幅比照

数据来历：Wind、中信建投；前史不代表未来，商场有危险，出资需慎重

指数出资一般有两个办法，第一是买入对应标的的指数基金，第二是买入对应标的的指数增强基金。依据前史经验，指数增强基金一般存在逾越基准指数的超量收益。关于想使用指数进行组合装备的出资者，能够考虑使用沪深300、中证500和中证1000对应的指数增强基金进行组合装备。

就产品挑选来说，现在商场上在指数增强范畴有许多优异的基金司理。比方中信建投基金的王鹏，他的中信建投中证500增强A（代码006440）有着优异的前史成绩，他现在刚发行了中信建投中证1000A（代码015784）和行将发行中信建投沪深300指数增强A（代码015061），咱们都能够多多重视。

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作者：徐海鹏，S1440622040017，P1020364100006；

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基金定投专门危险提示：定时出资是引导出资人进行长时刻出资、均匀出资本钱的一种简单易行的出资方法。可是定时出资并不能躲避基金出资所固有的危险，不能确保出资人取得收益，也不是代替零存整取储蓄的等效理财方法。