[投资回报率计算]桂林旅游交出半年答卷：净利润降6成

世人常说“桂林山水甲天下”，但作为桂林旅行业的龙头企业，上市公司桂林旅行却在近期交出了一份“压力山大”的答卷。据公司近来发布的半年报显现，公司在2019年上半年完成归属于上市公司股东的净赢利991.62万元，同比下降66.16%；运营赢利165.67万元，同比下降94.46%。

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半年报发布后，桂林旅行股价连续跌落，到8月6日收盘，公司股价报5.14元，跌幅3.75%。

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7家子公司净赢利为负

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桂林旅行股份有限公司成立于1998年，并于2000年在深交所挂牌上市，现具有26家部属企业，并具有桂林两江四湖、银子岩、丰鱼岩等景区的运营权。

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半年报显现，桂林旅行完成运营收入3.0亿元，同比添加16.83%；归属于上市公司股东的净赢利为991.62万元，同比下降66.16%；运营赢利165.67万元，同比下降94.46%；运营活动发生的现金流量净额为-915.56万元，上年同期为3667.81万元。

半年报一起说到，桂林旅行在2019上半年共招待游客416万人次，同比下降0.21%；其间公司景区(两江四湖景区、银子岩、丰鱼岩等)共招待游客201.48万人次，同比下降6.7%。

与此一起，公司上半年运营本钱为约1.7亿元，同比添加21.9%，高于运营收入增速。公司称，运营本钱添加的首要原由于孙公司丹霞温泉公司本期对其酒店式别墅进行整理处置所导致的本钱进步，及人工本钱的上涨。而销售费用为856.64万元，同比大涨52.86%，首要原由于旅行及项目的宣扬广告力度加大。

据统计，在桂林旅行上半年各项主运营务傍边，景区运营仍占最大比重。但是，公司景区事务运营收入却迎来了0.56%的下滑，一起运营本钱上市33.92%，毛利率同期削减16.01%。

此外，桂林旅行也继续对丰鱼岩公司、丹霞温泉公司等不盈余或亏本财物进行处理。上半年，丹霞温泉公司整理处置了部分低效能财物，导致公司上半年净赢利削减约621万元；丰鱼岩第七次挂牌仍无果，桂林旅行将延伸挂牌时刻至2019年11月12日。

别的，桂林旅行的子公司也多呈现亏本状况。半年报显现，桂林旅行共有11家首要子公司，其间7家净赢利为负数，其间主营天门山景点运营的桂林资江丹霞旅行有限公司净亏本额最高，为2171.8万元，而主营丰鱼岩旅行等事务的桂林荔浦丰鱼岩旅行有限公司净亏本506.3万元。

景区成绩欠安气候背锅？

桂林旅行方面表明，公司运营赢利下降的原由于桂林区域继续降雨、公司景区门票价格下降以及公司本钱费用同比上升等许多要素。

业内人士剖析以为，每年4月至6月是旅行旺季，降雨对桂林景区收入的影响相对有限。据桂林晚报报导，2019年1-6月，桂林市招待游客6139.15万人次，同比添加20.29%；旅行总消费848.82亿元，同比添加29.13%。

2018年9月，桂林旅行发布了关于公司景区门票价格规范调整的布告，称两江四湖、漓江、银子岩、丰鱼岩等景区的门票、游船等项目都将迎来不同程度的降价；调整后价格从同年10月1日起开端履行。公司一起称，将经过对景区非门票事务的研讨、策划，加大游客二次消费的发掘力度，尽力拓宽直接消费的途径和空间，进一步进步公司收入。财报显现，门票降价实施后，公司在2018年第四季度仍坚持盈余。

关于桂林旅行此次半年报成绩的发表，国信证券剖析称，国务院会议鼓舞门票减免等方针后，现在短期门票降价压力仍是重视焦点。桂林旅行作为桂林区域资源整合与融资渠道，未来有望继续整合优化区域资源，进步公司景区资源效能。此外，公司与宋城协作的漓江千古情项目未来也有望成为公司新的盈余添加点。

剖析人士表明，桂林虽具有丰厚的旅行资源，但当地旅行开发较为滞后，在景区的开发和服务方面，桂林旅行应与时俱进，进步立异认识，依托当地资源，推出满意不同顾客需求的个性化项目，以添加本身的竞争力和吸引力。