[国信证券总裁陈鸿桥]上市公司股票质押司法判例

1.股票质押新规

法令剖析：1、质押比例超越50%的股票，不得作为质押标的再融资。本来的规则只要求单一融入方累计融资余额不得超越证券公司净本钱的10%，证券公司可依据本身危险承受能力确认详细比例。但这次讨论稿添加了对质押会集度的要求，未来可能对在途合约形成影响。

2、金融安排和类金额安排、资管产品不得作为融资人。此前的规则并未对融资人的主体类型作出清晰约束，而这次讨论稿着重资金融入方为参加实体的企业与个人，资管产品不得作为融资人，这也直接制止了资管方案经过股票质押式回购的办法加杠杠。

3、资管产品出资的股票质押式回购，单只股票的融资额与数量别离不能超越产品规划和股票数量的30%。

法令依据：《中华人民共和国公司法》

第一百三十八条股东持有的股份能够依法转让。

第一百三十九条股东转让其股份，应当在依法建立的证券生意场所进行或许按照国务院规则的其他办法进行。

第一百四十条记名股票，由股东以背书办法或许法令、行政法规规则的其他办法转让让后由公司将受让人的名字或许称号及居处记载于股东名册。股东大会举行前二十日内或许公司抉择分配股利的基准日前五日内，不得进行前款规则的股东名册的改变挂号。可是，法令对上市公司股东名册改变挂号还有规则的，从其规则。

第一百四十一条无记名股票的转让，由股东将该股票交付给受让人后即发生转让的效能。

第一百四十二条发起人持有的本公司股份，自公司建立之日起一年内不得转让。公司揭露发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券生意所上市生意之日起一年内不得转让。公司董事、监事、高档处理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变化情况，在任职期间每年转让的股份不得超越其所持有本公司股份总数的百分之二十五持本公司股份自公司股票上市生意之日起一年内不得转让。上述人员离任后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。公司章程能够对公司董事、监事、高档处理人员转让其所持有的本公司股份作出其他约束性规则。

第一百四十三条公司不得承受本公司的股票作为质押权的标的。

2.现已质押了的股权法院能否判定实行改变

关于现已质押了的股权（正确的称谓应是：股份)，法院在实行中能够经过变卖、拍卖的办法来处置所质押的股份，并进行一切人的改变挂号。

质押是一种债务担保办法，假如当事人将所持有的公司股份向债务人供给质押的，自质押收效之时起，当事人所质押的股份在未经质押权人赞同的情况下不得转让。

可是，关于所质押的股份，法院仍能够进行查封；在法院实行中，法院也能够将质押的股份进行拍卖、变卖，并进行改变股份一切权人的挂号。可是，质押的股份在拍卖、变卖后所得的价款，应该首要优先受偿质押权人的债务，余款才能够作为实行款由法院转交实行请求人。

《担保法》

第七十五条下列权力能够质押：

(一)汇票、支票、本票、债券、存款单、仓单、提单;

(二)依法能够转让的股份、股票;

(三)依法能够转让的商标专用权，专利权、著作权中的产业权;

(四)依法能够质押的其他权力。

第七十八条以依法能够转让的股票出质的，出质人与质权人应当缔结书面合同，并向证券挂号安排处理出质挂号。质押合同自挂号之日起收效。

股票出质后，不得转让，但经出质人与质权人洽谈赞同的能够转让。出质人转让股票所得的价款应当向质权人提早清偿所担保的债务或许向与质权人约好的第三人提存。

以有限职责公司的股份出质的，适用公司法股份转让的有关规则。质押合同自股份出质记载于股东名册之日起收效。

《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国担保法〉若干问题的解说》

第一百零三条以股份有限公司的股份出质的，适用《中华人民共和国公司法》有关股份转让的规则。

以上市公司的股份出质的，质押合同自股份出质向证券挂号安排处理出质挂号之日起收效。

以非上市公司的股份出质的，质押合同自股份出质记载于股东名册之日起收效。

第一百零四条以依法能够转让的股份、股票出质的，质权的效能及于股份、股票的法定孳息。

《最高人民法院关于人民法院实行工作若干问题的规则（试行）》

40．人民法院对被实行人一切的其他人享有抵押权、质押权或留置权的产业，能够采

取查封、扣押办法。产业拍卖、变卖后所得价款，应当在抵押权人、质押权人或留置权人优先受偿后，其余额部分用于清偿请求实行人的债务。

3.上市公司股票限售期能否质押

法令剖析：限售股能够质押，限售股具有可让与性。股权质押旨在建立权力质权，其意图在于变卖质物取得的价款质权人能够优先受偿。

法令依据：《中华人民共和国公司法》第一百四十七条对发起人股份转让的期间约束，应当理解为是对股权实践转让的时刻的约束，而不是对到达股权转让协议的时刻的约束。

4.上市公司股东做股权质押超越多少需求发公告

以5%为规范，到达5%或以上的是有必要公告的，首要的参阅方针是《上交所发布股票质押式回购生意及挂号结算事务办法（试行）》，其间相关条款如下：

第四条事务协议应当载明甲乙双方的声明与确保，包含但不限于：

（一）甲乙双方应当具有合法的股票质押回购生意主体资格。甲方不存在法令、行政法规、部门规章及其他规范性文件等制止、约束或不适于参加股票质押回购生意的景象；

（二）甲乙双方用于股票质押回购空间的财物（包含资金和证券，下同）来历合法，并确保恪守国家反洗钱的相关规则。甲方向乙方质押的标的证券未设定任何办法的担保或其他第三方权力，不存在任何权属争议或权力瑕疵；

（三）甲方许诺按照乙方要求供给身份证明等相关资料，确保供给信息的实在、精确和完整性，信息改变时及时告诉乙方。甲方赞同乙方对信息进行合法验证，赞同乙方应监管部门、上交所、我国结算等单位的要求报送甲方相关信息；

（四）甲方许诺审慎评价本身需求和危险承受能力，自行承当股票质押回购的危险和丢失；

（五）甲方许诺恪守股票质押回购有关法令、行政法规、部门规章、生意规则等规则；

（六）甲方为上市公司董事、监事、高档处理人员、持有很多上市公司股份5%以上的股东，且以持有的该上市公司的股票参加股票质押回购的，则发明许诺恪守法令法规有关短线生意的规则；

（七）甲方为持股5%以上的股东，且以其持有的该上市公司的股票参加股票质押回购的，则许诺按照有关规则的要求及时、精确地实行信息发表职责；

（八）标的证券质押或处置需求取得国家相关主管部门的赞同或存案的，甲方许诺现已恪守相关法令法规的规则，事前处理了相应手续，不然将自行承当由此而敏捷发生腾达的危险；

5.上市公司限售股质押规则

法令剖析：1、细心检查有限职责公司章程中是否有对股东制止股权质押和时刻上的特别规则;

2、在公司章程中核实出质人的身份称号、出资办法、金额等相关信息以及出质人应出具对拟质押的股权未重复质押的证明;

3、出质人应供给有管帐事务所对其股权出资而出具的验资陈述;

4、出质人的出资证明书;

5、出质人的股权须有该公司股东过半数以上赞同出质的抉择;

6、出质人签定股权质押合同，并将出资证明书交给质押权人;

7、将该股权现已质押，不能再转让和重复质押股权，注明在公司章程和记载于股东名册中，并到工商行政处理部门处理股权出质挂号。

法令依据：《证券公司股票质押借款处理办法》

第十一条股票质押借款利率水平及计结息办法按照我国人民银行利率处理规则实行。

第十二条用于质押借款的股票应成绩优秀、流转股本规划适度、流动性较好。借款人不得承受以下几种股票作为质物：

（一）上一年度亏本的上市公司股票；

（二）前六个月内股票价格的动摇起伏（最高价/最低价）超越200%的股票；

（三）可流转股股份过度会集的股票；

（四）证券生意所停牌或除牌的股票；

（五）证券生意所特别处理的股票；

（六）证券公司持有一家上市公司已发行股份的5%以上的，该证券公司不得以该种股票质押；可是，证券公司因包销购入售后剩下股票而持有5%以上股份的，不受此。

第十三条股票质押率由借款人依据被质押的股票质量及借款人的财政和资信情况与借款人商定，但股票质押率最高不能超越60%。质押率上限的调整由我国人民银行我国银行业监督处理委员会抉择。

质押率的计算公式：

质押率=（借款本金/质押股票市值）X100%

质押股票市值=质押股票数量X前七个生意日股票均匀收盘价。

6.上市公司法人股质押的法令问题有哪些

上市公司法人股票质押应当挂号，未经挂号质权是没有建立的。所以也不能经过行使质权保护自己的权益。依据相关法令规则，质权人在质权存续期间，未经出质人赞同转质。

《民法典》第四百四十三条

以基金比例、股权出质的，质权自处理出质挂号时建立。基金比例、股权出质后，不得转让，可是出质人与质权人洽谈赞同的在外。出质人转让基金比例、股权所得的价款，应当向质权人提早清偿债务或许提存。

第四百三十四条

质权人在质权存续期间，未经出质人赞同转质，形成质押产业毁损、灭失的，应当承当补偿职责。

7.上市公司股东所持股票被冻住的后续处理办法

这些被冻住的股票不能生意。假如涉嫌犯罪的人需求用卖掉这些股票的钱还账，那将由法院安排拍卖。拍卖地址应当是在股市以外的大宗生意商场。诘问：谈一下你对绿大地这个企业本次大股东股票被冻住的观点好吗？假如能够的话，请您简略介绍一下关于st大地的观点，谢谢。答复：绿大地这家公司因涉嫌虚增财物、虚增收入、虚增赢利正在被证监会立案查询。原董事长何学葵因涉嫌诈骗发行股票罪已被拘捕。这在近年来归于定性严峻的违法违规事例。丑闻被发表后公司股价从40元一路跌落至现在12.8元。以公司10年，09年成绩来看，现在商场价格依然太高。有许多安排深套其间。每有反弹，都是安排出逃的时机。公司财政问题严峻，注册管帐师的审计定见为：无法表明定见。公司发展前景堪忧。现在该公司是带*的公司，随时有退市危险。商场上有风闻公司将“卖壳”，可能性不大。原因之一：公司与以往上市公司运营不善，寻求财物重组不同，它是以“诈骗”发行的股票，证监会很难赞同其重组；原因之二：公司股价还很高，没人乐意以高本钱接手一个烂摊子。原因之三：公司还处在证监会的查办之中，公司的实在财物究竟怎么，尚无定论。至于原董事长手中被冻住的股票怎么处理尚无法估计，因董事长的罪过与股票有关，怎么处理至今尚无先例。综上所述，主张不论现在现已怎么亏本，还得远离该股，假如想搏个卖壳，也妥当股价跌到5元以下。

8.质押股票是怎么回事

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9.只要法院判定能够进行股权质押吗

法院能够拍卖质押的股权。人民法院有权对被实行人的产业采纳强制实行办法，能够依法拍卖质押的股权。人民法院拍卖股权时，应当告诉公司及整体股东，其他股东在同等条件下有优先购买权。

《中华人民共和国公司法》第七十二条人民法院按照法令规则的强制实行程序转让股东的股权时，应当告诉公司及整体股东，其他股东在同等条件下有优先购买权。其他股东自人民法院告诉之日起满二十日不行使优先购买权的，视为抛弃优先购买权。

10.法院能够判定质押股权吗

法院是能依法判定质押股权的。依据相关规则，当事人以股权出质的，质权自处理出质挂号时建立。出质人转让股权所得的价款，应当向质权人提早清偿债务或许提存。股权出质后不得转让，可是出质人与质权人洽谈赞同的在外。

《中华人民共和国民法典》第四百四十三条

以基金比例、股权出质的，质权自处理出质挂号时建立。

基金比例、股权出质后，不得转让，可是出质人与质权人洽谈赞同的在外。出质人转让基金比例、股权所得的价款，应当向质权人提早清偿债务或许提存。