运达科技大股东高比例质押股份 溢价逾两倍转600676资金流向让资产只收现金

11月19日早间，运达科技发布一则收买公告，出于公司布局轨迹交通牵引供电产业链的发展需要，将以付出现金的方式受让成都运达立异科技集团有限公司(以下简称“运达集团”)所持四川汇友电气有限公司(以下简称“汇友电气”)100%股权，买卖价格约为3.34亿元。

与此一起，买卖对手运达集团持有运达科技51.37%的股份，其实践操控人何鸿云一起也是运达科技的实践操控人。依据规则，本次买卖构成相关买卖。

大手笔买下相关公司背面，是运达科技的不那么令人满意的运营状况。

相关买卖存套利之嫌?

据公告介绍，本次买卖的标的公司——汇友电气是轨迹交通电气化专业牵引供电设备供货商，专业从事铁路电气设备研制、出产和服务。

据收益法评价成果，标的公司汇友电气股东悉数权益于的商场价值为3.44亿元，较账面净财物增值2.43亿元，增值率241.66%，两边商定本次汇友电气100%股权的全体作价为3.34亿元。

运达科技以自有资金付出这3.34亿元的受让款，看上去资金富余，转让方却显得”囊中羞涩“。

财联社查阅公司最新一次发布的关于股东股权质押状况的公告了解到，到2018年10月23日，公司控股股东运达集团持有公司股份2.3亿股，其间56.09%的股份现已处于质押状况，占公司现在总股本的28.82%。

加上共同行动听曲水知创永盛企业管理有限公司、董事长何鸿云，运达集团算计持有公司股份2.43亿股，其间已累计质押1.33亿股，占公司现在总股本的份额为29.85%。

在此之前，运达科技还有过一次受让相关公司股权的阅历，相同显得有些可疑。

材料显现，2017年4月，运达科技以现金1.78亿元购买湖南恒信电气有限公司(以下简称“恒信电气”)88.7981%的股权，买卖对手为宁波梅山保税港区宝得鼎丰股权出资中心(以下简称“宝得鼎丰”)与张征宇，别离向运达科技转让恒信电气85.7401%和3.0580%的股权。

值得一提的是，运达科技的实践操控人何鸿云一起也是恒信电气控股股东宝得鼎丰的实践操控人。

依据其时的规则，赢利补偿方宝得鼎丰、张征宇许诺：恒信电气于2017年度、2018年度、2019年度经审计的兼并报表口径下归母净赢利应当别离不低于1400万元、1800万元和2,200万元。

可是，在运达科技方案收买恒信电气之前，该公司的成绩水平与规则的许诺赢利水平却是相去甚远。

据收买公告显现，2016年恒信电气完成净赢利约264万元，2017年1-2月仅为48.83万元。收买之后，恒信电气1-6月净赢利为872万元，年底净赢利则为1561万元。

从264万元到1561万元，恒信电气只花了一年的时刻，刚好超越第一年的成绩许诺。

运营状况不容达观

据财联社了解，运达科技是一家轨迹交通智能体系供货商，首要产品包含轨迹交通运营仿真训练体系、机车车辆车载监测与操控设备、机车车辆整备与检修作业操控体系(CMD)、牵引与网络操控体系、再生制动能量吸收设备等轨迹交通设备及信息化体系相关产品。

天风证券研报称，公司该传统事务轨迹交通运营仿真训练体系处于一家独大的状况，市占率近5年来保持在50%左右，车载监控事务和CMD事务的市占率各保持30%左右。公司所在职业具有较高的职业技术壁垒，一起其背靠西南交大优异团队的支撑，研制实力处于业界领先水平，产品具有较高的议价才能。

尽管如此，运达科技的成绩状况从2017年开端却走上了下坡路。2017年营收及净赢利较2016年别离下滑2.72%和14.54%。值得一提的是，因为“工作人员忽略填写过错”，运大科技的2017年年度陈述在2018年4月16日发布后还阅历了三次更正。

进入2018年，公司成绩更是难言达观，最近一次的三季报显现运达科技1-9月营收较去年同比下降28.97%，净赢利同比下降38.51%，扣非净赢利更是下滑了51.88%。

据公司在财报以及出资者互动渠道的解说，运达科技成绩出现下滑的原因是公司部分项目周期较长，在相应的陈述期末未能竣工承认收入;另一方面，公司新的事务尚处于起步阶段，所以公司成绩出现下滑。

一起，财联社注意到，公司占比较高的应收账款或许带来坏账减值危险。

公司第三季度财报显现，运达科技应收账款约为5.48亿元，占流动财物份额约为36.20%。2018年1-9月，运达科技合计提财物减值丢失1159万元，较去年同期添加131.44%，公司解说称首要原因是本年度应收账款账龄添加及应收账款添加，对应计提的减值预备添加。

此外，运达科技此次收买或许会令公司资金绰绰有余。

依据三季报，公司账目货币资金为0.69亿元。虽依据11月1日发布的公告，公司在近期赎回了约3.8亿元的理财产品。不过，公司近期几个季度的运营现金流一向出现净流出状况，今年前三个季度别离净流出0.72、0.68和0.84亿元，累计净流出高达2.44亿元，第四季度大概率会持续净流出。一次性付出现金3.34亿元，运达科技术遭到了吗?