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今日视点证券实训报告：实施三分钟收盘集合竞价维护的是市场交易秩序

wx 2023-06-07 17:42:38 6

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8月6日晚间，上交所发布音讯称，近来，经中国证监会同意，上交所调整收盘生意机制，施行三分钟收盘集合竞价，并对《上海证券生意所生意规则》进行了修订。

详细看，收盘集合竞价的时刻为14:57至15:00。收盘集合竞价阶段能够申报，不行撤单。行情提醒同开盘集合竞价。债券、债券回购、基金等其他生意种类的收盘价发生方法不变。

上交所还配套修订了《上海证券生意所沪港通事务施行办法》《上海证券生意所危险警示板股票生意管理办法》《上海证券生意所证券反常生意实时监控细则》及《关于新股上市初期生意监管有关事项的告诉》。上述调整将自2018年8月20日起施行。

近年来，我国证券商场快速开展，对证券收盘价的抗操作性和安稳性要求进一步进步。笔者以为，此次上交所就此做出调整，选用收盘集合竞价，有助于进一步保护收盘阶段的价格平稳，削减尾盘反常动摇对收盘价带来的影响，从而保护商场生意次序，保护投资者的权益。

一起，这也是我国资本商场进一步与世界接轨的一个重要体现，由于收盘集合竞价是世界证券商场收盘价发生的首要方法之一。

收盘价作为证券商场极其重要的一个参考价格，其决议方法的合理性、有效性遭到商场极大重视。现在，上交所以接连竞价方法完毕收盘阶段，每日收盘价由最终一笔生意前一分钟的成交量均匀加权价决议。这种机制下，收盘价简单遭到尾盘大额订单会集申报的影响，大幅违背当日正常价格水平，使收盘价失掉基准计量价格效果。

从A股实际情况来看，典型的体现便是“尾盘关头直线拉升”乃至“收盘前一分钟天地板”之类游资操作下的股价反常动摇层出不穷。明显，这样构成的个股收盘价，必定会对不少一般投资者构成误导、诱导，构成危险要素。

其时，A股商场开盘都选用集合竞价，防止了单个人使用大资金的优势瞬间大笔生意形成开盘价的失真。因而，当开盘价失真问题得到解决后，收盘价失真问题相同需求得到解决。此次上交所对收盘生意机制调整，这样能够让收盘价格愈加精确，完好反映其时时点投资者对这一价格的认同程度。

一起，此举会加大资金“做收盘价”的难度和本钱。由于如果有游资想操作做高收盘价，本来只需求“扫吃”最终1分钟的一切卖单即可拉升股价，新规之下，就得一举拿下3分钟里的一切单子，那些图谋用大资金的生意来影响价格的情况很难呈现，防止单个资金操作商场误导其他投资者，从而起到保护商场安稳、保护投资者利益的效果。

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