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子公司引入腾讯系战略投资者，关注爆款游戏频出对公司业绩jtyh的推动作用

wx 2023-06-07 11:57:18 6

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工作：公司控股子公司速宝科技以增资扩股的办法引进战略出资者腾讯创业基地及吕一闻，新增42.67万元注册资本由新股东腾讯创业基地及吕一闻一同出资700万元认缴，公司则扔掉优先认缴权。增资完结后，公司持股比例将下降至24.4022%，腾讯创业基地持股约2.5%。(公司公告)

迅游科技(300467)

引进战略出资者，绑定游戏巨擘腾讯。公司主营网游加速业务(PC端、手机端)，有用处理网游卡顿问题，其加速业务获益于爆款游戏。腾讯系国内游戏巨擘，旗下爆款游戏频出，此次引进腾讯系战略出资者，有望就未来手游加速器内嵌业务翻开协作打下坚实根底。以《王者荣耀》为例，《王者荣耀》体会加速器的用户约1亿，实践付费用户80-100万，转化率约1%，ARPU值约20元，17年贡献手游加速业务近半营收，参看《英雄联盟》7%渗透率峰值，估量《王者荣耀》渗透率可达3%-5%。(公司调研)

17年成果快速增长，首要获益于“吃鸡”游戏火爆。2017年下半年Steam《绝地求生》引爆国内“吃鸡”热潮，12月国内生动用户数近1000万(SteamSpy)，为寻求稳定性及流畅性，海外游戏运用公司加速器概率较高，直接带动公司17年全年成果快速增长(《绝地求生》约贡献三分之一营收)。此前公司发布成果预告，2017年完结归母净获利9850万-1.1亿，同增151.82%-181.22%。《绝地求生》国服版推出后，有望集聚大批重度玩家，对公司未来成果产生积极影响。

子公司引入腾讯系战略投资者，关注爆款游戏频出对公司业绩jtyh的推动作用

狮之吼17年底并表，增厚公司成果。狮之吼已于2017年12月并表，旗下东西类产品首要为手机用户供应手机收拾、电池办理、系统安全、进步网络速度等功能，与迅游科技游戏加速器均归于东西类软件，有利于迅游科技与狮之吼在东西类软件产品范畴完结技术资源整合，打造新的获利增长点，协同效果显著。2017年产品月活约1.3亿人，具有巨大用户根底。狮之吼2017-2019年成果对赌分别为1.92亿元、2.50亿元、3.24亿元(公司公告)，进一步增厚公司成果。

出资建议：公司手游加速器业务拓展初现成效，狮之吼并表增厚公司成果。咱们估量公司2017-2019年净获利1.1亿、3.75亿、4.68亿，EPS为0.49元、1.53元、1.91元。参看同类可比公司，给予2018年30X估值，对应6个月目标价45.9元，给予“买入-A”评级。

风险提示：工作比赛恶化风险、《绝地求生》国服版对公司加速业务

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