投资者“抄底”思路在转变 年持股数量内ETF规模增长1450亿

摘要

本年以来，股市震动调整，ETF的规划却一路逆势上涨。据华夏基金计算，到2017年年底，全职业ETF规划约为2050亿元，而现在整个职业ETF规划现已到达3500亿元左右，增幅超越50%，成为整个商场的亮点。

本年以来，股市震动调整，ETF的规划却一路逆势上涨。据华夏基金计算，到2017年年底，全职业ETF规划约为2050亿元，而现在整个职业ETF规划现已到达3500亿元左右，增幅超越50%，成为整个商场的亮点。

对此，华夏基金数量出资部总监徐猛对《证券日报》作者表明，一方面，商场点位比较低，中长期装备价值得到了出资者的认可。另一方面，ETF具有低本钱、生意便当、通明等优势，是做财物装备的一个好东西。

此外，本轮ETF规划添加，组织出资者和个人出资者都归于比较活泼的状况。尽管依然以组织出资者为主，但个人出资者增速也是非常快的。

抄底资金涌入

ETF规划迅速添加

关于本年以来ETF规划高速添加，徐猛以为首要有三大原因：一是跟着商场估值不断下移，正在挨近底部，呈现了必定的出资时机。现在上证50指数PE不到10倍，沪深300指数PE也在10倍邻近，中证500指数的PE稍高，大概在20倍左右，也处在肯定低位，对资金的吸引力进步，给出资者出资ETF供给了很高的安全边沿。

二是方针环境对股市较为友爱，活跃因素不断堆集。近期，个税变革、纾困基金、鼓舞回购、严厉约束停牌时刻、鼓舞资金入市等都表达了方针对股市的力挺，促成了一波反弹，未来反弹有或许继续。

三是从成交状况来看，商场心情在改进。一方面，近期沪深两市的成交量和成交额都显着增大。另一方面，近期外围商场跌落时，A股却显得较为坚硬。即便10月份社融数据大幅不及预期，商场也未显着呈现下行，这从旁边面证明了危险偏好的进步。

此外，徐猛还以为，资金之所以挑选运用ETF抄底股市，首要由于ETF有三大优势：一是本钱低，ETF的管理费一般只要0.5%，比一般的自动型基金要低得多。在二级商场，生意ETF没有印花税，有券商乃至取消了针对ETF的最低手续费约束，因而生意和持有ETF的本钱都很低。二是ETF持仓通明，ETF严厉仿制指数，都是满仓成分股，出资方针清晰，资金运用效率高。而自动型基金持仓不通明，抄底不确定性较大。三是风散危险，ETF盯梢指数，买的是一篮子股票，能够有用过滤出资个股的巨幅动摇和其它不可控危险。

组织出资者仍是主力

个人出资者增速更快

关于本年以来ETF规划继续添加，商场最关怀的除了添加原因外，还有出资者结构。

对此，徐猛经过研讨华夏上证50ETF的持仓添加状况发现，从持仓结构来看，组织占比为80%左右，本年申购占比也高达65%，但较去年的整体占比84%略有下降，组织持仓在下降，阐明个人增速比组织增速要大。

所以本轮ETF规划添加，组织出资者和个人出资者，都归于比较活泼的状况。尽管以组织出资者为主，但个人出资者增速也是非常快的，这或许是咱们往常没有关注到的一点。

此外，组织出资者的规划也在不断扩大。2016年曾经，ETF开展较为缓慢，参加主体根本都是稳妥、社保这样的危险偏好不是很高的出资组织。可是本轮ETF规划添加，申购者规划大为扩展。稳妥、养老金等仍是申购主体，装备份额在大幅进步;一些炒短线的私募组织也涌入了ETF，这在曾经并不显着;跟着上证50股指期货、沪深300股指期货和50ETF期权的开展，套利者也很多涌入ETF。

流动性是ETF的中心竞赛力

龙头种类更受喜爱

《证券日报》作者注意到，本年以来资金继续流入ETF还有一个特色，90%的资金流入宽基指数，如上证50指数、沪深300指数、中证500指数及创业板等指数。资金在挑选详细ETF种类时，往往喜爱职业界规划大、流动性好的头部ETF产品。

对此，徐猛以为，ETF同质化是普遍现象，竞赛的中心在于流动性，某种程度上，流动性便是ETF的生命。

徐猛表明，对出资者而言，规划差不多的话，作为一个东西型产品，出资者的用户体会便是流动性，最终收益每一家公司的ETF产品都差不多，最大感觉不一样的便是生意时的本钱，这是咱们正在会集资源要点做的一个工作。华夏基金正在活跃与相关券商协作，尽力进步公司相关ETF的流动性。经过协作，华夏沪深300ETF的流动性得到了显着改进，生意额大幅添加。

(文章来历：证券日报)