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上长城信息股票海沪工成为国内焊接与切割设备龙头

wx 2023-06-06 08:21:51 6

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类别：公司研究机构：光大证券股份有限公司研究员：刘晓波，司马湫日期：2017-11-14

上海沪工个股点评：国内焊接与切开设备龙头

公司首要从事焊接与切开设备的研制、出产及出售，是国内规划较大的焊接与切开设备制造商，2013-2017年上半年出口金额接连位居职业榜首。2017年三季度，公司完成经营收入亿元，同比增加

完成归母净赢利万元，同比增加。

职业进入壁垒极高，公司市占率正快速进步。

2014年我国焊接切开设备职业总经营收入到达470亿元，经营赢利超越35亿元。另一方面，商场对自动化焊接与切开配备的需求逐渐扩展，焊接（切开）机器人将是未来要点开展方向。

海外商场拓宽具有准入门槛高、认证严厉、认证周期长等高壁垒的职业特性，公司把握要害核心技术，产品性价比极高，产业链完好，一起获得的各项资质有力地保证了海外事务的开展，且部分地区市占率正快速进步。

内延式与外延式扩张并重，有望进一步进步公司盈余才能。

募投项目有望大幅进步公司盈余才能。据公司测算，募投项目达产后每年将新增净赢利9219万元。咱们以为，跟着公司商场拓宽及产能扩张战略的继续推动，公司成绩有望坚持快速增加。

上长城信息股票海沪工成为国内焊接与切割设备龙头

拟以亿元收买航天华宇100%股权，进入航天*范畴。依据赢利许诺，2017-2020年完成扣非经归母净赢利将不低于3，000万元、4，100万元、5，500万元和6，700万元。重组完成后，公司将布局航天*范畴的相关事务，收买的优质财物有望成为公司新的赢利增加点。

估值与评级。

保持公司2017年盈余猜测亿元，因为公司产品出售收入快速增加，一起产品继续优化，多渠道拓宽全球商场有望完成快速推动，上调2018、2019年盈余猜测别离至和亿元，对应EPS别离为、和元（原EPS别离为、、元）。公司是国内规划较大的焊接与切开设备制造商，公司2013-2016年及2017年上半年出口金额接连位居职业榜首，新产能投进将有用消除产能瓶颈问题，一起产品继续优化，焊接机器人事务逐渐拓宽，成绩远景可观，保持“增持”评级。

危险提示：首要原材料价格动摇的危险;出口退税率下调的危险;海外商场的危险;汇率动摇的危险;财物重组失利的危险。

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