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A股或将迎来一个新的餐饮企业。12月12日，老字号同庆楼餐饮股份有限公司接受证监会发审委上市审理，首发成功过会。

不过，除了广州酒家外，在A股上市的老字号餐饮企业的日子并没有过得很好，反而一贯被“赔本”、“成果下滑”等负面消息环绕。

一位不愿签字的资深餐饮品牌顾问向时代财经指出，餐饮是重资产企业，假设想要收益增加就必须去出资、去开店，但出资后想要获得预期收益比较难；但不出资，收入就不会增加，净利润难有很好的表现。

广东省老字号协会常务副会长兼秘书长范依萍则在接受时代财经采访时指出，老字号上市后要扩展规划，但传统的出产方法、手工方法满足不了它的要求，只能用机械化出产去替代，这样一来传统技艺就简略丢掉。

时代财经联络同庆楼就此置评，不过到发稿，没有收到回复。

门店数量徘徊不前

过会的这一天，对同庆楼来说，等得有些太久。

2016年6月21日，同庆楼投递上市申请书，彼时一起在排队等候的餐饮企业有广州酒家，但后者已在两年多前成功登陆A股商场。另一家企业广州九毛九餐饮连锁也早已转战港股商场，并于近来初步上市路演。

同庆楼于2005年1月在安徽合肥树立，首要从事徽菜、粤菜等餐饮服务，旗下品牌包括“同庆楼”、“九月山”、“花千骨”等，其间“同庆楼”为1925年创立的酒楼，后于1999年获封“中华老字号”。同庆楼控股股东马鞍山市普天出资展开有限公司于2004年3月以27.3万元的价格拍卖获得该商标并无偿转让给现在的同庆楼。

同庆楼，图片来自：官方群众号

因为投递招股书的时间较早，同庆楼近两年的财务数据没有揭穿。不过从12月12日证监会发审委对同庆楼提出的问询可知，2019年上半年，同庆楼的主运营务收入同比增速下降。增速缓慢乃至下滑这也是同庆楼前几年营收的主趋势。招股书闪现，2014年-2016年，同庆楼分别完结运营收入10.68亿元、11.61亿元和12.72亿元，分别同比增加23.47%、7.35%和7.78%；完结净利润7186.16万元、3143.44万元以及1.36亿元。

与营收增速变缓相对应的是，同庆楼的门店数量一贯徘徊不前。到2017年7月，同庆楼共有直营店50家，首要分布在合肥、无锡。而在2014年、2015年、2016年，其具有的直营门店分别是53家、54家、55家。从12月12日的上市审理会议上走漏的信息可知，除了门店数量徘徊不前外，同庆楼单店的收入增加也相同缓慢。

同庆楼在招股书中标明，未来三年，公司将持续以新开直营店方法扩展规划，计划每年增加直营店3家以上。

被同业比赛和食物安全负面困扰

除了成果增加缓慢外，同业比赛和食物安全问题相同困扰着同庆楼。

在12月12日的上市审理中，发审委要求同庆楼说明公司实践控制人沈基水的胞弟沈基前长期从事餐饮行业，是否与公司存在同业比赛。

沈基前直接或直接控制的公司一共有12家，其间大部分为与“梦都餐饮”相关的企业。根据其官介绍，梦都餐饮兴办于1994年，以餐饮连锁为主业，致力于徽菜的开发，一起展开酒店处理、房地产开发、游览文娱。

这些主运营务都与同庆楼极为相似，而在兴办同庆楼之前，沈基水很长一段时间在梦都餐饮担任总经理，同庆楼的多位高管此前也曾在梦都餐饮担任重要职位。在同庆楼树立之后，直到2011年7月，沈基水才将其持有的梦都餐饮的全部股权转让给沈基前和王燕。

同庆楼菜式，图片来自：官方微信群众号

同庆楼在招股书中说明，沈基前所控制企业中存在与同庆楼从事相同或邻近的业务，但因为两者之间在股权、财务、资产等方面均为独立的主体，对发行人的运营和财务不构成影响，该现象不构成同业比赛。

此外，同庆楼方面还指出，虽然两者都是从事餐饮业务，可是不存在一起的供货商，首要商场的分布也不同，同庆楼首要在合肥、芜湖、安庆、北京、南京、无锡、镇江、常州和姑苏开店，而梦都餐饮则在马鞍山、南京、上海和北京运营，虽有部分重合区域，但二者不论从地理位置或许价格定位来看，都相距甚远。

可是，在12月12日的上会审理中，发审会仍然要求同庆楼进一步澄清是不是真的存在同业比赛，说明商场重合区域的南京、北京餐饮收入所占比重，以及是否在这些区域存在利益输送。

除此之外，困扰同庆楼的另一个问题是食物安全问题时有发生。其间最受注重的一起事端是2014年8月，无锡滨湖店售卖国家阻止出产运营的食物河豚鱼，为此，同庆楼被罚款9200元，并没收违法所得180元。

招股书闪现，2014年-2016年，同庆楼在食物安全、卫生、环保和消防方面一共受到过26次行政处罚。

并且，这一问题仍持续存在。2018年，同庆楼就因所运用的三文鱼、金枪鱼、碗筷存在大肠菌群超标等问题被食药监部分通报。

12月13日，一位不愿签字的资深餐饮品牌顾问向时代财经指出，同庆楼上市仍然有很大的不确定性。一方面，同庆楼的股权结构布景不具备优势；另一方面，同庆楼的餐饮门店都归于直营，是重资产运营，这种运营方法下，想要成果增加就必须出资，但增加投入后，年终的净利润就不会很高，其不具备上市的最优质条件；一起，因为餐饮触及民生，有关部分在这方面的处理比对其他企业更严峻，餐饮一旦出事，风险会更高。

时代财经联络同庆楼就此置评，不过到发稿，没有收到回复。

老字号上市后日子并不好过

假设同庆楼得以顺利上市，它将成为A股商场上第五家餐饮企业。

A股餐饮板块历来冷清，自1997年4月西安饮食登陆深交所以来，20多年里仅有全聚德、湘鄂情、广州酒家顺利上市。

俏江南曾在2011年冲刺上市，不过一年之后被中止审理，之后则转战港股商场。2016年5月就在排队等候上市的九毛九，也在两年之后转战港股商场。“狗不理”包子则转战新三板。

可是，顺利登陆A股的餐饮企业日子也不见得过得很好。

湘鄂情因餐饮业务赔本严峻，早在2014年8月就转型展开新媒体和大数据，并改名“中科云”，同年底还将“湘鄂情”的餐饮商标权转让出去。

手握老字号招牌的全聚德和西安饮食的成果也在持续恶化。

财报闪现，本年前三季度，全聚德完结运营收入11.91亿元，同比减少12.62%；净利润5260万元，同比减少59.09%。早在2012年后，全聚德就初步走下坡路，2012年全聚德的净利润是1.52亿元，到了2018年，净利润直接腰斩，跌至7304.22万元。

西安饮食的情况更加糟糕，本年前三季度，西安饮食完结运营收入3.94亿元，同比增加5.10%；净利润为-2368.06万元，同比下滑467.25%。自2015年起，西安饮食就一贯处于一年赔本一年盈利的情况，可是盈利的原因却并非是主运营务收入增加，而是因为拆迁获得补偿，扣非净利润实践持续为负。

仅有在成果上仍坚持安稳增加的是广州酒家，但其并非是一家单纯的餐饮企业，食物板块为其贡献了更大比例的收入。本年前三季度，广州酒家完结运营收入24.08亿元，同比增加19.60%；净利润3.25亿元，同比增加9.12%。其间，食物制造业务完结运营收入18.83亿元，占比高达78.20%；餐饮业务完结运营收入4.99亿元，仅仅占20.72%。

同庆楼菜式，图片来自：官方微信群众号

为何老字号上市了却未得到较好的展开？

12月13日，广东省老字号协会常务副会长兼秘书长范依萍接受时代财经采访时指出，老字号上市后，要扩展规划，传统的出产方法、手工方法满足不了它的要求，只能用机械化出产去替代，这样一来传统技艺就简略丢掉。一起，假设老字号躺在自己的金字招牌上吃老本，菜品没有供应更多的选择和立异，人们对它的热爱就会逐渐消失。老字号要做得好，除了招牌传承外，服务、处理和现代的方法也要跟上，才华做大做强。

同日，餐饮业分析师、凌雁咨询处理首席分析师林岳奉告时代财经，老字号餐饮品牌上市之后广泛遇到了相同的问题——有了本钱后该怎么样运用本钱，门店扩张阶段，压力会逐渐的大，因为运营本钱高企不下，开店也需求标准化的处理方法，但许多老字号在这方面却并不擅长。

林岳进一步指出，老字号应注重品牌的晋级和形象的迭代，把老字号盘活，不要吃老本，从菜品的出品、服务先抓起，把食物安全处理实行到位，才或许做出口碑。