股票000521（股票融资平台）

（研讨员万千）12月3日，天茂集团（000627.）公告称，已和湖北3家国有企业（湖北宏泰、武汉地产和江岸世界）共同完成对国华人寿以现金方法增资95亿元。其间，天茂集团出资48.45亿，其他三家公司算计增资46.55亿。天茂集团现在持有国华人寿51%股份，增资完成后股权占比不变，而国华人寿的出资方将由4家变更为7家。

来历：企查查、财联社

据上市公司公告，若增资成功，国华人寿总股本将从38亿股增加到48.46亿股。新增的3家股东，湖北宏泰公司以自有资金出资40.55亿元，占总股本的9.22%；武汉地产以自有资金出资5亿元，占总股本的1.14%；江岸国资以自有资金出资1亿元，占总股本的0.23%。

但此次95亿增资买卖并不是满有把握，仍存有批阅是否经过的不确定性危险。此外，若4家企业的恣意一方拖延付出增资金钱超越30日，守约方有权单方面书面停止协议。

国华人寿成绩大降

国华人寿的官方成绩数据也随之发表出来。据天茂集团公告，2018年前三季度，国华人寿的总营收235亿元，不及上一年全年的一半。018年前三季度净利润为15亿元，而2017年全年为27.34亿元。下图为财联社依据公告制作，能够直观看出成绩下滑。

来历：天茂集团公告、财联社

国华人寿原稳妥保费收入途径来自两个方面，个人寿险（99.4%）和集体稳妥（0.6%）。个人寿险出售途径包含：银行稳妥（96.6%）、公司直销和互联网（1.4%）、稳妥营销员和其他途径。018年上半年，寿险事务原稳妥保费收入290亿元，同比下降15.13%，寿险事务面对结构调整及优化应战。下图为财联社对天茂集团2018年中报的截图：

来历：天茂集团2018年中报

分出保费份额奇高成成绩下滑主因

天茂集团的稳妥事务由控股子公司国华人寿进行，而稳妥事务占天茂集团总营收的97%以上，主营为寿险。财联社研讨发现，天茂集团经营收入现已接连4个季度负增加。特别进入2018年以来，一季度作为职业旺季但营收却同比下降34%，二季度下降起伏进一步扩展至69%，三季度营收仍连续颓势下降51%。净利润跟着营收一同跌落，天茂集团2018年三季度归母净利润仅为1.64亿元，同比跌落22.77%，环比大降67.7%（二季度净利润为5.09亿）。

来历：、财联社

总营收的下滑，首要原因在于急剧增加的分出保费（即向分入分保公司付出的再稳妥事务的保费），2018年前三季度的分出保费算计到达144.2亿元。这笔费用第一次出现时，是在天茂集团2017年中报上，其时仅390万元。到了2017年四季度，这笔分出保费猛涨至16.9亿元，2018年一季度涨至令人惊奇的142亿元，这也是2018年前三季度中最大的一笔开销。从下面财联社制图能够直观看到，本年3个季度的分出保费份额。

来历：、财联社

再稳妥也称&;稳妥的稳妥&r;，再稳妥保费首要与直保事务的危险保费挂钩，意味着原稳妥保费收入越高，分出保费也越高。依据银保监会数据，发达国家直保公司的分出保费占原稳妥保费份额为20%，而在我国这个份额终年保持在4.5%左右。但国华人寿2018年一季度的分出保费令人咋舌，分出保费占原稳妥保费比超越了50%。从下列截图能够看到，天茂集团的前三季度分出保费排名第三，但保费事务收入仅315亿元，彻底无法与其他千亿等级的稳妥公司比较。列表上其他几家稳妥公司的分出保费占原稳妥保费份额分别为：我国人保6%，我国安全2.6%，我国太保5%，我国人寿0.72%。

明显，国华人寿的分出保费份额高的不正常，意味着一半的事务都进入了再稳妥保单。这有可能是跟再稳妥公司达成了买卖，按约定好的（份额或非份额）分出原稳妥订单，这样一来，一半的经营危险连同营收一同搬运给了再稳妥公司。

来历：

在施行对国华人寿增资之前，天茂集团对悉数股东进行了一次派息。018年8月30日的董事会上，天茂集团方案每10股派发现金盈利0.3元，分配利润1.48亿元，占悉数可分配利润的82.7%。新理益集团、刘益谦和王薇为共同行动听，算计持有算计65.53%的股份，此次利润分配中就分得9700万。这是近10年来最大的一次分红，上一次派10送0.3仍是在2008年的时分。

卖掉产险获10亿报答

股权出资大佬刘益谦的金融地图出资甚广，财险、寿险、券商、基金、期货五车牌齐全，触及国华人寿、安盛天平、长江证券三个重要金融板块。但近来，天茂集团称，为进一步完善和调整公司工业和出资结构，更好的开展公司的寿险主业，决议出售悉数安盛天平股份给法国安盛。事实上，法国安盛本来持有50%安盛天平股权，此次拟46亿元收买剩余50%股权，这部分股权由包含天茂集团在内的5家中资企业持有。

来历：企查查、财联社

刘益谦于2004年经过新理益集团建议成立了天平财险，作为首要建议人，刘益谦彼时控股持有天平财险20%的股权。天平财险的方针直指股上市，早在2009年就接受过国泰君安的上市教导。惋惜谋划多年却一场空，P方案于2013年宣告暂停，一起刘益谦引进了战略出资&;&;全球稳妥巨子安盛，出让了4771万股，价值4.4亿元。合资后天平财险改名&;安盛天平&r;，而股东排名中刘益谦被挤到了第四位，持股9.25%。

引进战投后，安盛天平的成绩并没有在安盛这个全球稳妥巨子的带领下蒸蒸日上。据揭露音讯，2013至2017年，安盛天平车险保费节节走高，却增收不增利，承保亏本加重，5年算计亏本高达16.42亿元。据审计报告，2017年安盛天平转盈为亏，净亏本2185万。

11月26日，天茂集团发布《出售安盛天平财产稳妥股份有限公司股份的公告》，宣告将悉数9.25%的安盛天平股份（剩余的7828万股）受让给安盛，买卖对价为8.51亿元。比较最初引进战投的出让价9.25元/股，此次买卖价为10.87元/股，5年仅增值17.52%。不过，据公告发表，这7828万股的持股本钱为2.28亿元，即2.9元/股，

刘益谦在这次出清安盛天平股份的买卖中大赚273%，算计6.23亿元。由此计算5年前的那笔受让，本钱为1.4亿元，也赚了3亿元。至此，刘益谦从出清产险事务中得到了近10亿元的收益。便是不知道，砍掉产险板块转而集中发力现在成绩下滑的寿险，对天茂集团来说是不是最佳战略呢？