95588是免费的吗（南北车股票）

看似保护炼油企业利益的“地板价”政策，由于与交纳风险准备金的政策一同实施，导致石油央企因小失大

图/中新

文|《财经》记者徐沛宇

修正|马克

本年一季度，我国石油天然气股份有限公司和我国石油化工股份有限公司均现巨亏。

“两桶油”4月29日发布一季报。2020年一季度，中石油净赔本133.53亿元，其间炼油业务赔本62.92亿元；中石化净赔本197.82亿元，其间炼油板块赔本257.94亿元。

进入二季度，“两桶油”的炼油业务将进入低油价加工周期。但是，在实施“地板价”政策，不下降汽柴油零价格的一同，“两桶油”需求交纳的风险准备金，将耗尽其炼化板块获得的低油价盈余。

多位业界人士对《财经》记者标明，在国际油价长时间低位轰动、石油商场持续供大于求的状况下，我国制品油价格机制需求革新。

低油价对“两桶油”上游业务的影响当然最大，但看似保护炼油企业利益的“地板价”政策，未来将成为“两桶油”中下游业务的一大风险。

国家发改委2016年1月修订《石油价格处理办法》，规矩当国际商场原油价格低于每桶40美元(含)时，汽柴油价格原则上不调整。40美元/桶被业界称为调油价的“地板价”。因此，尽管国际原油价格在4月以来持续暴降，我国汽油和柴油的零价格格在3月17日下调之后至今未再下调。

与“地板价”相配套的是《油价调控风险准备金征收处理办法》。2016年1月，国家发改委宣告征收油价调控风险准备金，40美元/桶原油之下的制品油价格不再下调，但未下调的金额全部归入上述准备金。

炼油业务为何赔本

2020年年初以来，国际原油价格大幅下跌。美国WTI和伦敦布伦特主力合同原油期货价格从2019年年底的60多美元/桶，跌至3月底的缺少30美元/桶，跌幅逾越50%。

短期内原油价格的暴降，再加上疫情的影响使得石油需求骤降，中石油和中石化在本年一季度双双堕入赔本，炼油业务的负面影响最快闪现。

“两桶油”的炼厂从购入一桶原油到出售出去一吨汽柴油，周期一般为两个月。而汽柴油价格则是与近10个工作日的国际原油价挂钩。依据《石油价格处理办法》，以10个工作日为一个调价周期，按照多个国际原油期货价格的加权平均价涨跌崎岖，调整汽柴油零价格。这一个多月的时间差，使得炼厂在一季度堕入了高进低出的困境。

2020年第一季度，中石油出产汽油、柴油和火油2520.8万吨，比上年同期下降13.8%。炼油业务运营赔本62.92亿元，比上年同期的运营获利1.17亿元减少获利64.09亿元。中石油在财报里标明，炼油业务赔本的原因首要是由于公司炼油产品销量减少、价格下降以及库存减利影响。

中石化一季度原油加工量为5374万吨，同比下降13%；炼油板块运营赔本257.94亿元。中石化在财报里对上述数据的解说是：一季度出现了制品油需求大幅下降、库存高企、油价暴降等极点倒霉形势。

“本年一季度出产的汽柴油是上一年11、12月的高价进口的原油加工的，而本年一季度的制品油价格在不断下降，所以两大石油央企一季度炼油必定赔本。”中石化原董事长傅成玉4月28日在一个络会议上说，二季度的炼油业务或许还会持续赔本，由于一季度的高价油或许还有库存。

低油价对炼油企业并非坏事，短期内的暴降才是最大利空。正由于如此，同样是在低油价周期里的2016年一季度，“两桶油”的炼油业务就并未出现赔本。其时，中石油炼油业务获益于毛利增加及产品结构调整，完结运营获利115.41亿元；中石化炼油板块同比扭亏为盈，完结运营收益134.4亿元。

除了高进低出这一贯接要素，需求下滑导致的高库存也是“两桶油”炼油业务赔本的重要原因。

中石化财务总监寿东华在一季报发布电话会议上标明，公司一般会预留20天加工量的原油库存，以及15天制品油出售的库存。由于原油价格暴降，中石化一季度在炼油板块计提存货丢掉和减值一共185亿元，以释放高库存的风险。估量二季度国际原油价格仍然在低位不坚定，存货丢掉和减值方面仍然有压力。

据卓创资讯监测，1月底至3月初，“两桶油”旗下炼厂和民营炼厂的开工率均大幅下滑，同比下降15-20个百分点。不过，“两桶油”旗下炼厂的库存规划比民营炼厂更大，民营炼厂运营更活络，短期内油价暴降构成的丢掉更小。卓创资讯制品油高级分析师徐娜对《财经》记者标明，3月中下旬初步，民营炼厂初步运用低价的原油加工，开工率逐渐上升。而公营炼厂现在还没进入低价油的炼制环节。

风险准备金抵消低油价盈余

进入二季度，“两桶油”的炼油业务逐渐迎来低油价盈余，“地板价”政策的实施，使得制品油出售环节的获利大增。但是，交纳风险准备金将使“两桶油”的炼油板块仍无缘高获利。

2016年12月15日，财政部、国家发改委才发布《关于印发的告知》。

财政部标明，中石油、中石化以及中海油旗下上市公司可选择由其所属的集团公司从“税后获利”中替代其上缴风险准备金。

也就是说，在“两桶油”2016年的财报里，未扣除风险准备金，其2016年应交纳的风险准备金由其集团公司代缴。

中石化2016的财报称，当年公司炼油毛利为471.9元/吨，同比增加153.8元/吨，首要得益于制品油树立价格调控下限，产品价格与材料本钱价差扩展。2016年中石化炼化事业部运营收益为563亿元，同比增加353亿元。

与2016年状况不同，2020年的这一轮“地板价”实施周期里，“两桶油”应该交纳的风险准备金就将及时体现在财报里。寿东华在4月29日的中石化一季度财报电话会议上标明，“地板价”的影响在一季度没有计入报表，由于影响的时间很短。二季度的“地板价”实施时间变长，风险准备金的计提将依据规矩并入账目。

中石油财务总监柴守平在3月26日举行的2019年度成果电话会议上则标明，本年以来，原油价格大幅下跌，公司本年将上缴油价调控风险准备金。公司现在不能将额外这块获利计入公司的收入，只能是作为一种准备金计入账目。

风险准备金的交纳对象是：中华人民共和国境内出产、托付加工和进口汽、柴油的制品油出产运营企业。征收标的为：交纳义务人于相邻两个调价窗口期之间实践出售的汽柴油数量。征收标准为：按照国际原油价格改变崎岖应该下调的汽柴油价格金额，全部计入风险准备金。

“两桶油”旗下的炼油企业作为交纳主体，低油价和“地板价”的盈余将被风险准备金耗尽。

从2016年的状况看，炼油企业需交纳的风险准备金占其获利的比重较大。《财经》记者以较为大概的办法核算：2016年一季度只需1月上旬有调价，即六分之五的时间都因实施“地板价”而未下调汽柴油零价格格。中石油当年一季度汽油和柴油总销量为3326万吨，当期5次征收的风险准备金加权平均值约为300元/吨，按照销量的六分之五核算，中石油当期应该交纳的风险准备金逾越80亿元，而当期中石油炼油业务的运营获利115.41亿元。

“地板价的实施对我国石油商场弊大于利。”中石油集团经济技术研讨院石油商场研讨所所长戴家权对《财经》记者说，现在正处于复工复产的要害时期，地板价倒霉于经济复苏。更要害的问题是，地板价反面的风险准备金原则，使公营炼厂处于不公正比赛的方位，由于从2016年经验看，当地炼厂大多未交纳风险准备金。这不但构成国家财政收入的丢掉，也将大大削弱公营炼厂的商场比赛力。

按照相关规矩，中石油、中石化以及中海油所需交纳的风险准备金由其集团总部直接上缴财政部。各地民营炼厂所需交纳的风险准备金由当地财政部门代收，然后全额上缴财政部。多位业界人士对《财经》记者标明，民营炼厂的风险准备金征收难度较大，至今没有民营炼厂上缴风险准备金。

有业界人士指出，当地财政部门和财政部关于怎样向民营炼厂征收的具体细则一贯没有明晰，“民营炼厂当然就对此保持沉默了”。

制品油价格革新走向何方

在国际石油商场产生巨大改变的其时，业界人士认为，制品油定价机制需求进一步革新。

现行制品油价格机制于2013年3月发布实施。在国际油价下跌的2016年1月，国家发改委修订制品油定价机制，发布了《石油价格处理办法》，该办法将40美元/桶设定为调价下限。一同明晰130美元/桶的国际油价为调价上限，被业界称为“顶板价”。“顶板价”于2008年国际油价暴升后出现。

国家发改委曾解说说，汽柴油价格设置上下限，首要是考虑到我国既是石油进口和消费大国，也是石油出产大国，油价过高或过低都会对经济产生倒霉影响。

同为制品油的航空火油从2015年3月起已完全商场化，国家发改委不再守时发布航空火油进口到岸完税价格，而是相关企业自行洽谈承认价格。基于此，在近期国际油价暴降之际，航煤价格也相应下调。本年5月1日起，“两桶油”出售的航空火油将从3029元/吨，下调至1680元/吨。

“地板价”和“顶板价”被业界认为是为制品油价格完全商场化的终究一个门槛。我国油气智库联盟专家刘满平对《财经》记者标明，我国制品油价格构成机制革新的终究目标和方向必定是完全商场化。衡量制品油价格是否完全商场化的标准有四项：比赛主体多元、企业具有自主定价权、商场主体公正比赛，以及监管到位。

“制品油价格完全商场化的机遇已到。”国务院开展研讨中心资源与环境政策研讨所研讨员郭焦锋对《财经》记者说，从现在状况看，国际油价在40美元/桶附近及以下或许要持续半年到一年，吊销“地板价”有利于缓解国内汽柴油商场严峻过剩的形势。而130美元/桶的“顶板价”更没有存在的价值，国际石油商场已难以回到100美元/桶以上的时期了。

一名靠近国家发改委的业界人士认为，现在制品油价格离完全商场化只差临门一脚。其时由于税收机制不健全，风险准备金的征收使得国企处于不公正的商场方位，制品油价格革新需求进一步完善。但是，吊销“地板价”不等于政府撒手不管，当商场出现极点状况时，政府仍应采用必要方法，防止商场崩盘。

郭焦锋对制品油价改的建议是，吊销调价的上下约束，在国际油价大幅不坚守时以上海原油期货价格作为控价依据，安稳国内制品油价格，防止出现不正当的价格比赛。在中短期内将一贯处于供大于求的制品油商场里，商场主体已较为多元化，设置价格上下限已没有意义，应该让企业自主定价。

也有业界人士认为，制品油价格革新的要害是要完善风险准备金的征收。戴家权标明，在向民营炼厂征收风险准备金的一同，风险准备金的运用应回到初衷，即用于节能减排、进步油品质量、确保石油供应安全。现在风险准备金上缴中心国库后，归入一般公共预算处理，专款专用难以完结。在眼下国际油价暴降之际，应该将必定比例的风险准备金补助给上游开发企业，以确保石油供应安全。

ICIS研讨总监李莉对《财经》记者说，在实施“地板价”的状况下，民营贸易商正在加大进口调油材料的力度，套利大增。而公营炼厂在进口端毫无套利机遇。这导致国内制品油商场批发价格曲解，公营炼厂丢失批发价调度的活络性，商场占有率将被逐渐腐蚀。

据ICIS安迅思监测，山东地炼4月以来已完全复产，开工率较上一年同期高出5个百分点，处于历史最高水平。而到4月中旬，公营炼厂的开工率仍较上一年同期低8个百分点左右。