[市北高新]部分财富管理机构“踩雷”引发关注 防止第三方财富管理公司成为“销售掮客”

现在，国内部分第三方财富办理公司实践上充任着“出售经纪”的人物，这些公司从大型金融组织批发产品，雇佣许多“理财参谋”出售给客户，自己从中抽取不菲佣钱。如此“财富办理”，很难在危险操控上做到独立和专业。关于第三方财富办理组织来说，应进步合规和风控水平，积极探索未来发展方向——

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最近，第三方财富办理组织诺亚财富涉嫌34亿元“踩雷”事情，引发出资者重视。实践上，第三方财富办理组织“踩雷”的事情并不罕见。Wind资讯计算，2017年至今，第三方财富办理组织涉嫌“踩雷”事情多达11起。

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依据诺亚财富供给的部分布告和资料，诺亚财富旗下上海歌斐财物办理公司的信贷基金为承兴世界控股相关第三方公司供给供应链融资，总金额为34亿元。承兴世界控股实践操控人近期因涉嫌欺诈活动被刑事拘留。作为基金办理人，上海歌斐财物办理有限公司已采纳各种法令行动，并全力采纳最佳方法实行其职责，维护基金出资人相关利益。

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之后，歌斐持续回应称，该产品系其办理的供应链金融基金，现在此案子已在司法流程中，据现已得知的信息是此案子系金融欺诈案子，许多金融组织和个人均为受害者。

事情还在发酵中，但大众对第三方财富办理组织发生置疑。什么是第三方财富办理组织？它们售卖的产品结构是什么样的？

第三方财富办理组织，一般是指除了基金公司、稳妥公司、商业银行之外的独立财富办理公司。这些公司是除了大金融组织和出资者之外的，相对独立的第三方，协助出资者遴选各类财富办理产品。其间，少量第三方财富办理组织具有公募基金出售车牌、私募基金办理车牌、稳妥出售车牌等，能发行和出售部分资管产品，大都没有资管车牌且根本不具有出资才干的组织，仅充任大型持牌组织代售资管产品的出售途径，或许爽性归于P2P络信贷领域。

“表面上，第三方财富办理组织做的是形形色色的出售生意，‘穿透’之后，无非包括两大类产品：一类是做权益类资管产品的代销组织，即触及炒股和非上市公司的股权出资，相应的代销产品分别是私募证券出资基金、公募基金、私募股权出资基金；另一类是以基金、信任等作为‘外壳’或通道，‘代销’债款，实质上归于债券类固定收益产品。”一位第三方财富办理组织负责人以为，此次诺亚财富“爆雷”触及的资管产品或许归于“次级债”领域。一方面，由第三方财富办理组织以信贷基金等方式“借钱”给上市公司，第三方财富办理组织名义上“稳赚不亏”，但实践上简单被承兴世界这样的公司“连累”；另一方面，第三方财富办理组织将这些“买来的债款”通过财物证券化等方式“包装”成财富办理产品售卖给出资者。

组织职责在哪里

财物证券化在其间发挥着什么效果呢？据了解，财物证券化是指以根底财物未来所发生的现金流为偿付支撑，通过结构化规划进行信誉增级，在此根底上发行财物支撑证券（ABS）的进程。在本案中，诺亚财富很或许以应收账款为中心财物发行供应链金融ABS产品。

中诚信世界信誉评级有限公司相关部分负责人表明，现在市场上的供应链金融ABS首要触及应收账款ABS和敷衍账款ABS两类，其间，敷衍账款ABS的根底财物本身是通过相关敷衍主体承认的，所以在敷衍职责的承认方面得到了确保。现在应收账款ABS的发行人多为大型央企、国企以及优质民营企业，这些企业都有一个一起的特色，便是对应收账款的办理十分全面，一起对应收账款周转要求很高，这样才会符合应收账款ABS这个金融工具的要求和功用。

可是，假如本身办理、财物证券化风控等把关不严，就会发生相应危险。

长量基金资深研究员王骅以为，像诺亚财富等第三方财富办理组织，应该有许多途径和理由核实上市公司应收账款的真实性。可是由于各种原因，并没有详细执行到位，最终简单导致巨额资金面对“爆雷”。

业界专家表明，关于第三方财富办理组织来说，合规和风控应一直高于公司利益，尤其是在当时信誉危险较大、企业“爆雷”越来越多的情况下，资管组织在办理上还有许多当地需求进步。

怎样才干“防雷”

实践上，在财物端、资金端两头的中心“独立”生计的第三方财富办理组织，自出世之日起就带有天然的中介特点。

深圳市金斧子络科技有限公司CEO打开兴以为，第三方财富办理组织以“中介服务”为中心，首要有两大效果，一是下降信息不对称，二是防止金融组织“王婆卖瓜自我吹嘘”，以次充好兜销自己的产品。第三方财富办理组织要大发展有必要具有几个条件：财物端和资金端都满足丰厚，也便是出资者有钱，融资方有好出资标的；要有很强的专业才干；要确保“第三方”责权利边界清楚的法令根底，不然“独立”很简单变味。

王骅以为，国内许多第三方财富办理组织实践上充任着“出售经纪”的人物，这些公司从大型金融组织批发产品，雇佣许多“理财参谋”出售给客户，自己从中抽取不菲的佣钱。“出售经纪”形式的“财富办理”，很难做到真实的独立办理，也很难在危险操控上“独立”和专业。

业界专家表明，出资者在挑选相关组织时必定要注意：一是细心审看相关独立财富办理组织的金融车牌和资质，细心检查合同条款和产品实质，防止堕入金融欺诈和违规出售的“泥潭”；二是细心调研产品底层财物的危险，防止由于相似的上市公司应收账款“爆雷”受到牵连；三是查阅基金业协会官方站、大型金融组织官方站，核实相关代销金融产品的合法性及产品官方信息，防止代销组织以次充好。出资者唯有认清产品实质，不沉迷高利息报答，才干进步本金的安全性。