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内外盘玉美尔雅股吧米大幅下挫点评

wx 2023-05-31 10:16:55 6

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表里盘玉米主力合约期价近一周来加快下行，6月30日，CBOT玉米主力跌落4.59%，6月累计跌幅14.6%；7月1日，DCE玉米主力跌落3.15%，一度触及2700，改写五个月以来新低。表里盘玉米共振，商场心情失望。本轮玉米跌落首要由于：(1)美联储加息，微观环境偏空；(2)耕种面积高于商场预期；(3)季度库存继续上升；(4)下流需求欠安(1)微观要素，6月美国发布的CPI指数再度走高，美国通胀预期不断升温，美联储为应对添加的高通胀水平不断加快加息脚步，商场对全球经济添加放缓的忧虑升温，资金流动性收紧，大宗产品普跌，玉米期价高位回落。

(2)世界方面，玉米栽培面积预期添加，据USDA周四发布的栽培面积陈述显现，玉米栽培面积预估为8992万英亩，高于3月份耕种意向数据8949万英亩，商场对下半年玉米供给忧虑有所缓解，对盘面构成压力。一起，季度库存继续，上升也对CBOT玉米期价带来了利空影响，USDA季度库存陈述显现，截止2022年6月1日，美国旧作玉米库存总量为43.5亿蒲式耳，同比添加6%，高于商场预期的43.3亿蒲。其间，当季美国农场玉米库存为21.2亿蒲式耳，同比添加22%，农场外库存为22.3亿蒲式耳，同比下降6%。本年3月-5月玉米消费量为34.1亿蒲式耳，同比下降4.7%。而从气候影响来看，美国中西区玉米产区干旱灾情有所缓解，气候炒作降温。多重利空叠加，外盘加快下行。

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(3)国内方面，受美盘继续大跌连累，DCE玉米破位跌落，空头增仓进场镇压期价，玉米期价改写近半年来新低。从国内玉米商场来看，上游库存高企，下流需求欠安，叠加政策性稻谷投进，中心贸易商惜售心情出现松动，供给量有所上升，现货价格也出现弱势下探趋势。

归纳来看，短期盘面快速大幅下行首要是受微观及根本面利空影响，在惊惧心情驱动下构成的超跌现象。短期来看，国内玉米商场根本面无显着变化驱动，供给端阶段性较为富余，短期内并未有显着缺口痕迹，利多驱动缺少，期价或连续偏弱运转。中长期来看，美联储继续加息信号清晰，表里盘商场受微观要素扰动连续，商场缺少杰出利多提振。而国内玉米小麦反代替敞开，能繁母猪存栏转正，下半年玉米饲用消费存改进预期，国内玉米价格相对支撑依然存在。全球玉米供需全体连续紧平衡，尽管玉米新季耕种面积上调至8992万英亩，但较2021年同比仍削减344万英亩，而伴随着玉米行将进入成长要害阶段，气候要素和作物情况仍存在不确定性，成长要害期的影响依然存在，而栽培本钱提高也将拉高玉米全体估值。综上，咱们以为盘面跌落受短期微观心情面影响杰出，暂不以为全体趋势产生改变，心情冰点之后仍存反弹预期。

危险要素：气候，世界局势动乱，中美关系恶化等

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