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中泰证券：围绕疫后复苏和中美国股票几点开盘报业绩两条主线进行配置

wx 2023-05-30 22:59:38 6

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7月装备观念：不合加重，重视结构回忆：咱们6月观念是反弹行情步入后半程，以为本轮反弹的首要驱动力气来自较高的职业确定性叠加合理的估值修正，即期的基本面状况或将更

7月装备观念：不合加重，重视结构

回忆：咱们6月观念是反弹行情步入后半程，以为本轮反弹的首要驱动力气来自较高的职业确定性叠加合理的估值修正，即期的基本面状况或将更占主导。装备方向上，主张重视直接获益复工复产等方针催化的方向和低位股的补涨需求。指数层面，6月商场风格显着倾向生长，创业板相关指数大幅领涨，科创50和上证50体现靠后。职业层面，顾客服务、轿车、电新、机械等职业领涨，石油石化调整，商贸零售、公用事业和修建等板块体现低迷。咱们6月金股组合上涨10.85%，中泰金股组合自2017年2月建立以来，累计组合收益230.9%，相对沪深300的超量收益为198.6%，6月金股组合中体现较好的有我国中免(+31.82%)、欧普康视(+24.27%)、山西汾酒(+19.85%)等。

不合加重，重视结构。近期商场体现是4月26日以来系统性反弹行情的连续，叠加国内疫情好转、防控方针改变，疫后复苏的逻辑得到强化，跟着行情不断上涨，商场多空不合也开端加重。微观层面，5月经济数据全体较4月略有改进，但起伏比较有限，结构上房地产仍是经济最大的连累，6月数据预计较5月进一步改进，但全体经济康复斜率仍是偏慢。近期商场对房地产出售复苏的预期也在发酵，数据端因为上一年的低基数，三季度房地产出售同比增速存在转正的或许性，但这次从出售到出资的传导或许仍然需求较长时刻，实质仍是民企地产公司信誉问题没有解决。全体而言，在流动性宽松和经济复苏预期强化的布景下，商场活跃度有望连续，但考虑到短期涨幅过大与中报潜在不确定性，指数后续进一步大幅上行的动能缺乏，当时方位主张淡化择时，愈加重视结构挑选。危险层面，主张要点重视油价走势，06年以来，原油价格呈现单月大幅跌落的局势，往往对应着大类财物装备的风格转向，比如上一次21年11月原油价格大跌后全球股市随后步入调整期，这一次也仍然值得警觉，尤其是海外商场，在短期加息落地后的反弹行情完毕后，或许仍存在持续调整的压力。装备思路上，主张环绕疫后复苏和中报成绩两条主线进行装备，比如获益防疫方针改变的出行链、获益房地产出售复苏的地产链等。

7月金股组合：

中泰证券：围绕疫后复苏和中美国股票几点开盘报业绩两条主线进行配置