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背靠建设银行（601939.），建信人寿的途径资源相对安稳，经过银保出售的全能险，是建信人寿保费收入占比较高的险种。而一起，过度依靠银保途径的坏处开端凸显，包含途径费用昂扬，稳妥出售人员质量良莠不齐等，这些要素都掣肘着建信人寿的盈余才能。P

此外，建信人寿10月28日发布的2019年第三季度偿付才能陈述显现，其偿付才能呈现了第四次下滑。别的，建信人寿在2018年呈现了退保金同比翻番的状况。对此，《出资壹线》致函求证建信人寿，到发稿，未获回复。P

偿付才能四连降P

依靠银保途径，建信人寿产品出售相对安稳，客源足量，但一起坏处显现，首要体现在两个方面，一是赢利，二是产品。P

据建信人寿2018年年报，其2018年运营收入虽到达280亿元，但因为运营开销本钱高达273.55亿元，导致最终的赢利仅为4.93亿元。而在273.55亿元的本钱开销中，除了大额的退保金和赔付开销外，剩余则首要用于手续费及佣钱开销、事务管理费及其他事务本钱。P

一位业内人士奉告《出资壹线》，因为银保途径的途径费相对昂扬，过度依靠银保途径会形成运营本钱的提高，所以就算稳妥公司的保费收入可观，但在运营本钱高压下，稳妥公司仍然或许面对赢利菲薄乃至亏本局势。P

而在险企极为重要的查核目标偿付才能足够率方面，建信人寿2019年三季度偿付才能陈述显现，其间心偿付才能足够率及归纳偿付才能足够率均呈下降状况，其间中心偿付才能足够率由二季度末的104%降至100%，归纳偿付才能足够率由二季度末的131%降至124%。P

值得注意的是，这已经是建信人寿接连第四次偿付才能下降，自2018年四季度以来，其间心偿付才能足够率和归纳偿付才能足够率已经由131%、168%降至当时的100%、124%。P

建信人寿2019年三季度偿付才能简况P

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图源：建信人寿财报P

在产品方面，《出资壹线》收拾建信人寿财报发现，其绝大部分收入为经由银保途径出售的出资款产品，即全能险产品奉献。018年，建信人寿总保费收入为249亿元，其间排名前三的全能险产品保费收入165.36亿元，占比66%。P

上述业内人士表明，主推产品为理财类稳妥产品，是险企过度依靠银保途径的体现之一。P

值得重视的是，建信人寿该款以银保途径出售为主的全能险产品，或存在危险。自2016年，原保监会连续出台了《关于标准中短存续期人身稳妥产品有关事项的告诉》、《关于强化人身稳妥产品监管作业的告诉》等多项规则，对全能险的规划、存续期等进行了约束和标准。P

退保金高达279亿P

依靠银保途径，建信人寿的运营逐渐遭到限制。除上述目标低迷外，建信人寿的保费收入亦不达观。P

《出资壹线》收拾建信人寿财报发现，自2017年开端，建信人寿保费增加呈疲态下行态势。017年建信人寿保费收入为295.43亿元，较2016年的461.16亿元下降了36%。018保费收入较2017年再次下滑，由295.43亿元降至249.06亿元，三季度偿付才能陈述显现，公司的净现金流已由正转负。P

与建信人寿保费收入下滑相对的是，其2018年退保金大增。017年建信人寿退保金为134.66亿元，至2018年已升至279.35亿元，增幅超一倍。《出资壹线》注意到，建信人寿退保金首要散布在个人年金险和个人寿险上，其2018年年报显现，个人年金险退保金增多81.41亿元，个人寿险退保金增多63.25亿元。P

建信人寿官网显现，其现在首要的出售途径是银保途径、团险参谋、个险途径以及电销专区。但因为依靠银行途径，稳妥营销员的事务才能良莠不齐简单导致消费误解，在营销过程中，顾客产生误会的状况不在少数。《出资壹线》在交际媒体中注意到，有用户表明，在建设银行存款时被穿戴像银行作业人员的稳妥营销员推销，部分稳妥营销员以&;买这个产品比直接存款利息更大&r;为由，使顾客&;存单变保单&r;，顾客购买后才知道自己买的是稳妥产品。P

尽管建信人寿近年各项目标好像全体遇冷，但幸亏的是，就保费收入而言，建信人寿尽管增速放缓，但在九家银行系险企中，仍独占鳌头，2018年九家银行系险企原保费排名中，除了中邮人寿576.6亿、工银安盛336.8亿元在建信人寿之前，其他例如农银人寿、招商信诺、光大永明等均在建信人寿之后。P