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瑞幸咖啡遭沽空“狙击”，大跌10%！浑水提出5大疑点，财务造假、高管污点、商业模式将崩盘…股价此前大涨3倍

又一家中概股遭做空安排“狙击”。

在美上市的瑞幸咖啡（(NASDAQ:LK)）周五收盘下跌10.74%，今日股市新闻早知道盘中跌幅一度抵达26%。原因在于在生意时段，查询安排浑水研讨称收到了一份匿名的做空陈说，这一份长达89页的陈说指出瑞幸咖啡在公司财务和运营数据上有造假行为。浑水收到陈说后认为指控真实树立，并在外交媒体上标明已做空瑞幸咖啡。

瑞幸咖啡则以“以周一SEC公告为准”作为官方回复。

做空安排：5大疑点夸大销量88%

记者查看这份名为《瑞幸咖啡：造假和商业模式崩盘》的陈说后发现，陈说对瑞幸的质疑会合在订单数据虚增、产品实践价格虚高、广告开支虚高档运营数据上。对此，今日股市新闻早知道陈说提出了5大疑点：

疑点一：我们拍照了11260小时的店面视频。视频闪现，公司在三季度每日单店出售的产品数量虚增了69%，四季度虚增了88%。

疑点二：瑞幸的每单消费产品数量从2019年第二季度的1.38件下降到2019年第四季度的1.14件。

疑点三：我们收集了25843份客户收据，发现瑞幸财报将每件产品的净价格前进了1.23元或12.3%。这么做的目的是希望坚持现在的商业模式。但实践状况是门店层面的丢掉高达24.7%-28%。除去免费产品，实践产品的销价格格为上市价格的46%，今日股市新闻早知道而不是管理层声称的55%。

疑点四：第三方的陈说闪现，瑞幸将2019年第三季度的广告开支夸大了150%以上，特别是在分众传媒(002027)上的开支。

疑点五：依据我们获得的25843份客户收据和其间的增值税数字，今日股市新闻早知道瑞幸咖啡三季度从其他产品获得的收入仅仅为6%，而瑞幸咖啡把这个数据夸大了4倍。

此外，陈说还质疑了公司管理层大幅质押公司股票、独立董事过往不诚信表现等。对此，陈说给出了6项警告：

一、瑞幸咖啡的管理层现已通过股票质押了49%的股票持有量(或已发行股票总数24%)，今日股市新闻早知道这让其他投资者面临着极大的的股票下跌风险。

二、公司董事长陆正耀和关系密切的私募基金一起，从香港上市公司神州租车(00699)获利16亿美元，但少数股东却因此丢掉沉重。

三、通过收购宝沃轿车，陆正耀转移了1.37亿元人民币给其关联方(朋友兼同学)王百因。宝沃、神州以及BaiyinWang将在未来12个月内向北京轿车(01958)集团有限公司支付59.5亿元人民币。现在，今日股市新闻早知道BaiyinWang具有一家新树立的咖啡机供货商，该供货商位于瑞幸咖啡总部近邻。

四、瑞幸咖啡近期通过增发和发行可转化债券筹集了8.65亿美元，以展开其“无人零售”战略，这为管理层从公司获取许多现金供应了可能性。

五、瑞幸的独立董事SeanShao过往早年在数家中概股担任董事，今日股市新闻早知道但这些公司都让投资者遭受了严重丢掉。

六、瑞幸联合创始人兼首席营销官杨飞在担任北京口碑互动联合创始人兼总经理期间，曾因不合法运营罪被判处有期徒刑18个月。此后，口碑互动与北京氢动益维科技股份有限公司成为关联方。氢动益维现在是神州租车(00699)的分支安排，并且正在与瑞幸进行关联方生意。

陈说认为，瑞幸的商业模式不可持续，咖啡产品在我国商场很小，今日股市新闻早知道仅有适度增加。主要有5点：

一、瑞幸依据国内咖啡需求快速增加的假定不树立:我国人均86毫克/天的咖啡因摄入量和亚洲其他国家根柢恰当，并且其间95%的摄入量来自茶叶。在我国，咖啡产品的商场规模较小，且增加速度并不快。

二、瑞幸的客户对价格高度活络，今日股市新闻早知道高额的扣头是留住他们的主要原因;瑞幸既想前进价格，又想增加单店销售额是不可能结束的任务。

三、瑞幸的商业模式很难从挑剔的客户身上获取获利。

四、瑞幸在非咖啡产品上也短少竞争力。

五、瑞幸的茶饮料业务的特许运营业务存在不合规的问题。

该做空陈说得出的结论认为，今日股市新闻早知道瑞幸咖啡得当知道投资者在寻找什么、如何将自己定位为具有奇幻故事的成长型股票、以及操作哪些要害方针以最大化投资者的决计，但其实践上是欺诈，而公司业务将会从根柢幻灭。

瑞幸咖啡：以公告为准

遭到做空陈说影响，瑞幸股价应声下跌，今日股市新闻早知道最大跌幅逾越26%，跌至26.75美元，此后跌幅收窄，收盘时跌幅10.74%，盘后跌1.51%。

对此，瑞幸官方并无更多回应，今日股市新闻早知道只标明以周一（2月3日）SEC的公告为准。

事实上，自2019年5月上市以来，因快速增加的门店、光鲜的运营数据、高额的补助等多方面问题，瑞幸咖啡一贯遭到许多质疑。

但质疑并没有影响股价表现。特别自2019年11月以来，瑞幸咖啡的股价出现了一波弱小的上涨，从阶段低点18.3美元最高涨至51.38美元，翻了近3倍。分月来看，公司股价在2019年11月上涨了53%，今日股市新闻早知道12月上涨了30%。