财务建模（上投内需）

24个职业赢利增速超两位数

企业盈余好转配备制作景气上升

来历：经济参考报

国家统计局27日发布1-9月全国规划以上工业企业赢利数据。数据显现，我国出产需求逐渐康复，工业循环继续改进，工业企业赢利稳步上升。其间，三季度赢利添加15.9%，增速比二季度加速11.1个百分点。赢利添加的职业显着增多，24个职业赢利增速超越两位数，配备制作范畴轿车、工程机械等要点职业拉动显着。

职业赢利逐季好转盈余才能进一步提高

全体来看，获益于疫情防控和经济社会发展统筹推动，工业企业出产出售正快速康复。国家统计局工业司高档统计师朱虹表明，三季度规划以上工业添加值同比添加5.8%，经营收入添加4.8%，均呈逐季上升态势。在收入稳步上升的带动下，工业企业赢利增速由一季度下降36.7%，到二季度添加4.8%，再到三季度加速上升至15.9%，出现&;由降转升、添加加速&r;的走势。

三季度以来，多个职业景气量显着上升，盈余才能进一步提高。另一方面，企业亏损额也大幅下降，规划以上工业亏损企业亏损额同比下降21.4%，二季度为添加13.1%。月末，企业亏损面比6月末下降3.9个百分点。

中信证券首席经济学家诸建芳估计，全年规划以上工业企业赢利将完成小幅正添加。景气职业数量继续添加，尤其是配备制作业、原材料制作业在三季度体现亮眼，带动全体制作业累计赢利按期转正。

详细来看，三季度在31个赢利同比添加的职业中，24个职业赢利增速超越两位数。其间，新增赢利最多的职业主要是：轿车制作业添加53.8%，有色金属锻炼和压延加工业添加52.0%，黑色金属锻炼和压延加工业添加39.1%，通用设备制作业添加32.4%，电力、热力出产和供给业添加22.4%，电气机械和器件制作业添加16.8%，这六个职业算计拉动三季度规划以上工业企业赢利同比添加10.0个百分点。

配备制作景气继续组织看好轿车、工程机械

获益于环保规范切换、基建项目加速推动以及促消费等多项方针扶持，配备制作业二季度以来体现继续向好。三季度，配备制作业赢利同比添加22.5%。其间，轿车、通用设备、专用设备当季别离添加26.0%、28.2%和63.5%，三季度均继续坚持20%以上较快添加。

中汽协数据显现，9月轿车出售同比添加12.8%，环比添加17.4%。其间，乘用车销量完成自5月以来第5个月度正添加。此外，今年前9月重卡全体商场累计销量同比添加39%，4月-9月更完成了&;六连涨&r;。

浙商证券分析师王敬以为，乘用车销量接连三个月双位数添加，三四五线城市需求现已康复，职业需求全面回暖，估计四季度乘用车销量有望同比添加10%以上，2021年全年销量增速有望到达12%-15%。中银证券也指出，跟着各地利好方针连续，基建带动工程车等需求上升，估计10月轿车销量继续向好，并有望迎来继续2-3年的上行周期。

赢利增速居前的机械设备范畴也被继续看好。轿车及3制作业的康复有望提高制作企业的扩产志愿，拉动工业机器人的需求。国家统计局数据显现，9月工业机器人产值为23194套，同比大幅添加51.4%，增速创2018年以来新高。万联证券以为，长时间来看，工业晋级叠加人口老龄化布景下国内工业机器人商场潜力大，工业机器人向一般工业范畴浸透，工业链迎来国产化良机。

基本面微弱的工程机械职业成绩也十分抢眼。020年前9个月，国内基建、新能源等下游职业需求坚持高景气，职业出现&;旺季拖延、冷季不淡&r;的特征。月挖掘机和叉车销量别离同比添加65%和72%，继续超预期。行将发表三季报成绩的中联重科表明，估计前三季度完成归母净赢利55亿-58亿元，同比添加58%-67%。国内叉车龙头制作商杭叉集团三季报显现，2020年前三季度完成经营收入82.08亿元，同比添加21.61%；归母净赢利6.27亿元，同比添加31.06%。

太平洋证券表明，现在工程机械基本面依然微弱，估计10月份挖掘机出售同比添加50%以上，四季度依然高添加。职业出售数据仍旧微弱布景下，继续看好成绩超预期的龙头企业。