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证券资产规模_证券投资作业

wx 2023-05-29 19:07:22 6

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科前生物主营兽用生物制品业务，产品矩阵完备，包含猪用疫苗、禽用疫苗、宠物疫苗和检测试剂等多个类别。2021年公司结束销售收入11.03亿元，其间猪用疫苗占比逾越95%。

新一轮猪周期现已打开，生猪供给端改善效果闪现。一方面我们认为下半年猪价有望轰动上行，养殖户运用疫苗的积极性前进。另一方面，规划化程度前进，使得单位防疫开支前进。2020年出栏500头以上的生猪养殖户出栏占比为57.1%。较非洲猪瘟前前进了10.2个百分点。12家上市公司生猪年出栏量占比从3.77%前进到14.26%。规划养殖户单位防疫费用高出散养户8元左右，上市养殖企业单位防疫费用又高出一般规划养殖户一倍以上。公司作为工作龙头企业，将充分获益于工作景气量前进。

传统猪用疫苗方面，公司以一针多防的联苗作为未来首要的发力方向之一，通过不断推出新产品，完善猪用疫苗产品矩阵。禽类疫苗方面公司鸡新流法腺四联灭活疫苗现已进入到新兽药注册阶段。宠物疫苗方面，公司本年将大力推广犬四联。在研重磅产品猫三联灭活疫苗现已结束实验室研讨，准备申报临床试验。一旦上市有望快速翻开商场。在非洲猪瘟疫苗研发上，公司一方面与业界多家顶尖科研院所进行密切合作。另一方面公司通过自主研发在非洲猪瘟活载体疫苗方面也取得了必定的开展。

出资建议

证券资产规模_证券投资作业

估量2022-2024年，公司归属母公司股东净利润分别为：6.4、8.4和9.4亿元，按照最新股本测算，对应底子每股收益分别为：1.38、1.81和2.02元/股，按照最新股价测算，对应PE估值分别为18.9、14.4和12.9倍。参看工作前史估值，以及考虑到公司的工作方位和未来的成长性，我们给予公司2022年30倍估值较为合理，对应股价为41.4元/股，初度掩盖给予公司“买入”的出资评级。

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