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铜铝周报：当前铜铝高价抑制需求明显持续关注去库进程及旺金融专业就业前景季消费预期释放

wx 2023-05-27 08:53:42 6

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沪铜CU2105

简评：上星期沪铜主力CU2105高位震动调整为主。微观面美联储将继续每月增持国债，再通胀预期仍存。欧洲疫情加剧，全球经济复苏或推延。供给端国内铜矿加工费TC继续下调，铜锻炼本钱高企，不扫除后期国内炼厂发布降产告诉。需求端高价按捺下流消费开释，旺季消费预期仍待开释。库存端全球及国内铜显性库存处前史低位。

战略：估计本周沪铜2105主力合约价格或连续震动走势，高铜价对消费限制显着，国内下流需求方面未见显着变化，估计短期之内铜价或将更贴合基本面连续震动走势。长时间来看，因为铜供给严重将继续保持，国内新基建及新能源将带来铜消费的新增加点，铜价底部支撑力较强，铜价跌落空间有限。

操作上主张短期张望为主，重视铜去库进程、下流消费实现状况。

沪铝AL2105

简评：上星期沪铝CU2105连续震动。微观面欧洲疫情加剧，全球经济复苏或推延，且美元相对欧元强势状况将继续，美元底部或继续震动走强；加上近来苏伊士运河引发商场对铝价增加预期。供给端国内铝供给预期或有所下降，因为两会指出实在加强对职业和企业碳减排、碳达峰以及超前策划碳中和作业的辅导和监督，本年火电铝150万多吨产能投产或落地困难。国储企图兜售之前收储铝锭，将缓解当时供需错配状况。需求端当时高价铝按捺下流需求，库存呈累库态势，旺季需求预期仍待开释。

库存端铝锭累库节凑继续放缓。

战略：因为供给边沿收紧且未来有继续收紧态势，需求消费旺季待开释及未来新增张拉动预期，基本面长时间利好铝价，微观上因为欧洲疫情加剧，全球经济复苏或推延。短期内因为高价按捺下流消费，但苏伊士运河阻塞支撑铝价，估计沪铝2105合约价格短期内上行震动，主张继续重视苏伊士运河状况，捉住短期低位做多时机。

铜铝周报：当前铜铝高价抑制需求明显持续关注去库进程及旺金融专业就业前景季消费预期释放