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开源证券：银华基金公司网站10年期美债收益率升破2%风险较大对高估值资产存不利影响

wx 2023-05-26 20:00:14 6

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近期10年期美债收益率继续上行限制全球危险财物偏好。开源证券首席经济学家赵伟3月4日对我国证券报记者表明，随同美国经济修正加速及美国通胀压力大幅抬升，10年期美债收益率升破2%的危险较大，对高估值财物存晦气影响。

赵伟表明，美国经济修正阶段，10年期美债收益率和美国CPI的节奏走势附近；每次CPI同比升至2%以上阶段，10年期美债收益率均升破2%。随同美国疫情改进、经济修正加速，叠加油价上涨，美国CPI同比或于3月后升至2%以上，高点乃至或许超4%。赵伟估计，受此影响，10年期美债收益率升破2%的危险较大，易加大高估值财物的动摇。

近来，有商场观念称，为了合作财务方针扩张，美联储需求加码宽松方针。对此，赵伟以为，实际操作中，美联储大多时分不会“盯住”财物价格，仅在商场动摇引发流动性危机时会。

开源证券：银华基金公司网站10年期美债收益率升破2%风险较大对高估值资产存不利影响

赵伟表明，历史经验显现，美联储货币方针操作不需求合作财务方针。赵伟指出，总结规则来看，每次美国经济趋势向好阶段，如2018年，不管美股调整及财务扩张起伏怎么，美联储终究均挑选了收紧货币方针，10年期美债收益率继续大幅上行。与之相反，美国经济开端趋势恶化时，美联储往往快速放松货币方针，10年期美债收益率也进入到下行通道中。

赵伟还表明，1987年和2020年，美股剧烈调整导致流动性危机迸发后，美联储施行了宽松对冲、大幅降息。在大部分时段，美联储操作并不盯住财物价格。典型的包含1993年至1994年、2015年以及2018年，美股继续回调的一起，美联储均按原定方案施行了加息操作。

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