证券记者曹雯璟
新年以来,A股轰动加剧,“固收+”基金也未能抵挡商场的不坚定,净值回撤堪比偏股基金。
本年“固收+”不好做
Wind数据闪现,现在“固收+”产品(包含偏债混合型基金和二级债基)共有956只(A/C份额吞并核算)。到3月26日,“固收+”基金本年以来均匀收益率为-2.3%,同期主动权益基金均匀收益率为-2.96%。尤其是新年以来,仅178只“固收+”基金取得正收益,占比缺少两成。重仓医药、白酒、新能源板块的“固收+”产品,在本轮商场调整中回撤较大。
“本年‘固定+’产品也不好做。”上海一位中型基金公司“固收+”产品基金司理坦言。以前两年,这类产品受欢迎是因为权益商场大年,固收加一点股票收益率就恰当高。而且打新也是大年,咱们对这个战略特别热心。跟着权益商场调整,本年“固收+”战略也将会分化。
德邦基金固收研讨部总司理陈雷认为,2021年以来股市不坚定明显加大,首要源于商场分化程度的极点化以及政策预期的改动。“固收+”战略在获取股票不坚定带来收益的一同也承担了相应的风险,股市回调必定对“固收+”基金净值构成必定拖累。
“从干流‘固收+’产品的股债投向来看,其时的首要风险有两个方面。首先是股票高不坚定性带来的净值回撤风险。近期股市大幅调整,股票仓位较低的‘固收+’产品表现要好一些。然后是低评级债券的估值、甚至违约风险。本年诺言环境大概率要逐步收紧,企业融资压力或许增大,对其偿债风险的影响相同不容忽视。不过,钱银不急转弯,关于狭义流动性有必定支撑,叠加风险偏好下行,债市或许会迎来必定的出资机遇。”陈雷说。
基金司理调整出资战略
在股市轰动布景下,多位基金司理标明现已调整了“固收+”资产配备布局和出资战略。
博时基金必定收益部出资副总监卓若伟标明,在权益出资方面倾向于均衡工作配备,一方面自下而上精选细分赛道的优异成长性公司,另一方面,从估值水平启航,配备小看值、高股息率的防御性公司。“在当下商场,债券资产方面可以适度进步中短久期、诺言资质较高的诺言债配备,以获取相对稳健的票息收益,下降净值的不坚定崎岖。权益仓位则坚持活络,遇到确定性较高、估值合理的机遇再进步配备崎岖,进步获取必定收益的概率。”
上述“固收+”基金司理走漏,本年将会集合在股债打新,不准备参与转债和定增。
西部利得公募混合出资部基金司理林静标明,本年在“+”的战略上首要有几方面考虑:一是做好大类资产配备。关于“固收+”产品来说,与商场工作风格相符合的资产配备是获取收益的来历,此类产品树立的政策就是通过多资产类别的出资集合多来历的收益,供应一个可以抢夺复合资产酬谢的出资组合。第二,新股申购战略的运用。本年,获益于新股发行数量的安稳及注册制的推进预期,结合年初两个月新股申购战略的运用情况,她对全年新股申购战略履行情况比较豁达。第三,权益战略的晋级与调整。开年以来商场不坚定加剧,但风险开释的一同也孕育着结构性机遇。“分化”或许是贯穿本年的主题,除了企业盈余的分化,不同板块和个股的走势也会分化。活泼拥抱这样的改动,有助于对组合处理构成较好的提振作用。”
陈雷标明,2019年和2020年股市表现不错,“固收+”产品比较纯债产品享受到了更多的赛道盈余,但也令出资者忽视了本应承担的风险。2021年股市不坚定加大,对“固收+”产品也是一次检测,要更加剧视收益和风险的平衡。关于出资者而言,更好的客户领会一方面源于处理人专业的出资才干,另一方面也与其合理的出资收益预期相关,不妨恰当放低本年对“固收+”产品的收益预期,收成“稳稳的夸姣”。
记者了解到,基金公司布局”固收+“产品的活泼性还在。Wind数据闪现,本年以来已树立“固收+”新品60只,较去年同期添加71%。海富通、博时、南边、景顺长城、鹏华、中欧等基金公司正在或准备发行“固收+”产品。