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中粮视点：生猪跟踪供需与成本支撑的华测导航股吧偏差

wx头像 wx 2023-05-26 18:01:15 6
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1月下旬笔者依照存栏受损与缺猪预期梳理过生猪商场逻辑与时刻线条，给出盘面全面轻视的判别。

当时生猪期货盘面由预期驱动阶段进入等候现货上涨验证与新预期驱动的阶段。在不考虑新预期即本年南边疫情恶化的布景下，仅针对之前存栏去化的主逻辑，当时需求评价或许存在的两个误差关于未来现货上涨节奏的影响：1)生猪预期减量与猪肉预期减量；2)仔猪价格，上半年仔猪或许难以仿制上一年上涨幅度。

一、缺猪与缺肉

评价提早出栏猪转为冻肉库存和二次育肥对未来生猪供应断档期的影响，是否会拖住猪价上涨节奏与限制高度。

榜首，冬天受损存栏有多少转为冻肉库存。上一年12月-本年2月冬天疫情导致华中、华东及北方提早兜售育肥猪和筛选母猪，屠宰量大幅提高，但难以量化年前鲜销与库存份额，年后鲜销与库存份额。

第二，年后至今的二次育肥量，存量搬运+边沿增重，当期出栏转为未来供应，而且单位体重还会添加约30千克。根据猪价上涨预期与短期危险较低，曩昔1个月社会猪场对二次育肥的需求量添加，笔者了解到这个量或许不小，占到有的企业出栏量的28%。

中粮视点：生猪跟踪供需与成本支撑的华测导航股吧偏差

图近期二次育肥状况

数据来历：中粮期货研究院

二、仔猪价格上涨空间还有多少

节后仔猪价格大幅上涨来到高位，近两周上涨趋势没有保持，6-7千克仔猪曩昔两周累计下跌了约200元。

两个要素会助推仔猪价格：肥猪大幅上涨、企业补栏。4月-5月仔猪补栏积极性预期上升，需求考虑商场是提价放量成交仍是安稳价格放量成交。上半年的仔猪供求关系与外购育肥预期赢利，会与2020年有何不同？1)片面来看，代养企业汲取上一年阅历，还会有上一年那种疯抢冲量的心情？2)客观来看，6-7千克仔猪1700元/头对应代养本钱挨近28元/千克，当时的猪价现状与看涨预期预示着高价承受度或许一般，还有南边疫情的不确认性，后端育肥危险较大。

定论：中期猪价上涨较为确认，在不考虑新预期即疫情持续恶化的布景下，盯梢两个误差，根据冬天疫情受损的提价预期怎么实现或许需求阅历存量压力测验。

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