国盛证券发布研究报告称,首予科济药业-B(02171)“买入”评级,估量2022-24年经营收入为0.1/0.25/2.57亿元(同比-61.26%/150.67%/919.86%),估量本年合理市值约214.6亿元。公司在实体瘤CAR-T方面首要布局,中心产品价值完成可期;已建立老到且不断改造的CAR-T技术途径、独立并具有规划效应的商业化产能,管线部队贮藏丰盛、层次合理,该行看好长期展开。
国盛证券首要观念如下:
公司集合CAR-T产品研发与商业化,实体瘤领域展开领衔全球,一同产品设计差异化、布局全球化,8个产品处于临床研发阶段,4个处于临床前阶段:
CT041:用于CLDN18.2阳性消化道肿瘤治疗可产生高应对率和持续缓解,耐受性出色,有望成为晚期胃癌末线颠覆性疗法。研发发展全球抢先,潜在商场价值空前。该行估量将于2024年先后在我国、美国两地提交上市恳求,峰值出售可达77亿元。
CT053:靶向BCMA的多发性骨髓瘤候选疗法,在同类CAR-T产品中,对复发/难治性多发性骨髓瘤作用得当、安全性更优,并具有拓展为前哨疗法的潜力。该行估量将于2022年在我国提交上市恳求,2023年向海外商场寻求打破,峰值出售约为40亿元。布局下一代CAR-T技术,夯实工作抢先优势。
此外,科济还布局下一代CAR-T技术,夯实工作抢先优势。公司习惯细胞治疗工作展开趋势,前瞻建立整合的细胞治疗途径,布局下一代实体瘤CAR-T和通用CAR-T技术:
LADAR:触发抗原+辨认抗原双保险,精准靶向肿瘤组织,下降靶脱瘤毒性,拓展成药靶点边缘。
CycloCAR:共表达细胞因子IL-7和趋化因子CCL21,简化清淋预处理进程、定向富集免疫细胞、增强针对实体瘤CAR-T细胞的作用。
THANK-uCAR:辨认NK细胞表面蛋白CAR分子应对宿主抗移植物反应,反哺CAR-T细胞进步增殖才干;同种异体技术驱动通用化展开、降本增效,进步疗法可及性。