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理财经理给客户介绍基金收益没达到_基金业协会电话

wx 2023-05-25 12:36:26 6

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近期，郑棉2201合约坚持在21500—22000元/吨区间不坚定。从底子面来看，籽棉收购本钱高企，下贱订单疲软。

籽棉收购靠近结束

跟着籽棉收购进入结束，籽棉收购价稳中有跌。其间，机采棉收购价坚持在9.5—9.8元/公斤，不过因复采棉花质量不同，收购价凹凸不等；手摘棉收购价持续下滑，均价现已降至10.2元/公斤，底子回到收购初期水平。虽然收购价回落，但以9.5元/公斤的价格折算皮棉，依然处于22000元/吨以上高位。现在，新棉本钱现已亮堂，抵达23000元/吨，给予期棉价格强支撑。

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到11月23日，新疆皮棉累计加工总量306.99万吨，同比减少7%。依照这一发展，估量在12月中旬2021/2022年度全部新棉加工将结束，届时新棉减产情况落地，若出现超预期减产，则会给盘面供应新的上行推动力。

下贱制品小幅累库

仓单方面，接连有新棉仓单注册，从最低8万吨水平回升至12万吨以上，但依旧处于低位。虽然少量新棉注册为仓单，但是其时无法在盘面套保。

库存方面，新棉库存主要为商业库存。到11月初，全国棉花工业库存约78.6万吨，环比减少4.0%，同比减少13.8%。商业库存升至283.64万吨，环比减少12%，同比增加71%。这表明新棉库存集中于贸易商。其时，纺企订单疲软，叠加靠近新年，纺企补库自愿削弱，更倾向于运用国储棉补库。

“银十”已过，年前下贱订单暂无等候。到11月19日，纱厂开机负荷为59%；织厂为49.2%，相较前一周，纱厂负荷持平，织厂小幅抬升。纱厂材料库存为38.3天，制品库存为23.4天，材料库存下降，制品累库；织厂棉纱库存为10.5天，织厂全棉坯布制品库存31.6天，材料库存不变，制品小幅累库。虽然下贱不及预期现已成为实践，但这一利空现已在郑棉5月合约的Back结构中得以体现。

国储投进满足刚需

2021年国储棉投进分为两批。第一批分两个阶段：第一阶段7月5日—9月29日，轮出总量63.08万吨，成交量63.08万吨，成交比例100%，非常火爆；第二阶段10月8日至11月9日，累计成交总量39.56万吨，成交率61.19%。由于棉花质量较差，商场认可度较低，成交率下降，因此第二批投进中引入进口棉，以满足商场对高质量棉花的需求。第二批投进从11月10日初步，计划轮出60万吨。从11月12日起，减少国产棉轮出，参与2018—2020年的进口棉轮出，从投进效果看，进口棉成交火爆，且成交价在23000元/吨以上，靠近新棉商场价。这说明商场对新棉需求依然剧烈，只是国储抛储延迟了现货需求。

整体来看，跟着交割期靠近，郑棉1月合约期现价格怎样回归成为商场注重抢手。关于5月合约来说，由于下贱需求疲软及国储棉投进满足了短期下贱补库刚需，5月合约在年前坚持疲弱格局，但由于Back结构对利空影响现已有所体现，因此5月合约下跌空间有限。(作者单位：恒力期货)

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