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[帝科股份]五月“承上启下” 绩优成长当红

wx头像 wx 2023-05-24 01:18:30 6
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自2010年以来，5月沪指上涨的概率大于4月，但要小于6月。2016年-2018年微观环境较为挨近，经过剖析近几年来5月的行情。2016年-2017年，5月均呈现出承上启下，要么是新行情开端，要么是调整完毕。 2016年调整两个月(4月-5月)，沪指调整起伏为2.91%；2017年调...

自2010年以来，5月沪指上涨的概率大于4月，但要小于6月。2016年-2018年微观环境较为挨近，经过剖析近几年来5月的行情。2016年-2017年，5月均呈现出“承上启下”，要么是新行情开端，要么是调整完毕。

2016年调整两个月(4月-5月)，沪指调整起伏为2.91%；2017年调整三个月(3月-5月)，调整起伏为3.84%。本年的调整已有三个月(2-4月)，起伏超10%。因而，无论是时刻周期仍是起伏，此轮调整大概率已近尾声。且从沪指5178点调整以来，有两次接连四月收阴，第一次是2015年6-9月，沪指调整起伏高达33.80%；第2次是2017年9-12月，调整起伏为1.6%；本年接连三个月的调整起伏已超10%。即便5月仍是阴线，也极有可能是“承上启下”之月，时机略大于危险，值得等待与注重。

估值触底危险偏好上升

经过选取曩昔五年上证A股的动态PE的时刻序列数据，核算其前史均值和一倍标准差。自2015年9月以来，上证的估值根本就在均线与正一倍标准差内做区间运动。2016年1月28日上证指数呈现的2638点，刚好就在刚刚跌破估值均线的方位邻近，而2018年1月，当商场创出自2638点以来的高点时，刚好在刚刚打破一倍标准差的方位邻近。其时，上证指数的估值水平再一次向均线方位挨近，依据前史经验判别，其已在挨近估值的底部区域。

而用上证A股的市盈率倒数(1/PE)来代表商场对上证A股未来的预期收益率，用十年期国债到期收益率来代表无危险收益率，两者之差作为商场给出的上证A股的危险溢价。溢价越高，代表出资者的危险偏好越低，心情越失望，反之亦然。2018年2月初以来，上证的危险溢价在不断升高，标明出资者的危险偏好在不断下降，3月下旬事情性要素加重以来，这一趋势更是得到了强化。其时上证指数在点位上已与2017年4月-5月的阶段低点3016点时比较挨近，且在该区域盘整了两周时刻，但现在商场全体的危险偏好却已低于其时的水平。这说明现在商场心情较为失望，但指数层面却已是跌幅有限，未来失望心情一旦有所平缓，上证指数就有望翻开一波反弹行情。

技能面向上绩优生长股成主角

从沪指日线上看，2638点和3016点均是双底，时刻距离长则一个月，短则半个月，而此次3040点邻近已构成多底。假如以2月9日的3062点开端核算，到4月27日调整已达48个交易日。此外，2638点和3016点的日线MACD显着呈现违背，尽管现在沪指MACD违背并不显着，但即便商场跌落并挨近前低，MACD也已不再创新低，而是以横盘收拾呈现，标明一旦商场心情好转，股指向上空间将被翻开。

[帝科股份]五月“承上启下” 绩优成长当红

2016年2638点的底部区域与上市公司成绩拐点的关联度不大，彼时出资者还沉溺在上一轮牛市以外延扩张为主的体裁炒作之中，对公司盈余才能的注重程度并不显着。可是从2017年4月开端，监管方针显着引导A股商场转向新时代的价值出资。时至今日，成绩预期已成为了职业和个股分解以及涨跌的要害驱动力。上证50指数成份股的归属母公司净利润同比增速在2017年一季度与创业板指数成份股的成绩增速构成金叉，从那之后到2018年1月，蓝筹白马为王的风格分解行情被演绎到了极致。而在2018年的一季度，两者增速又构成死叉，对应到商场行情上的便是蓝筹白马带动上证指数从高位大幅回落，创业板指数则开端缓慢震动向上走出底部。各类风格指数中，本年成绩拐点向上的只要创业板指数。因而，后市绩优生长股或将成为商场中的主角。

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