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[太极股份002368]最具潜力的10金股下周一将爆发荐股

wx 2023-05-23 20:24:01 6

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贵州茅台（600519）：成绩再超预期,坚决本年成绩添加决心按公司成绩快报公告所示,2011年公司成绩超越咱们预期4个百分点,四季度成绩增速较前三季度成绩增速显着更快。本年一月份,公司发布了成绩预增公告,显现成绩增速在65%以上,此次发布了成绩快报要比咱们预...

贵州茅台（600519）：成绩再超预期,坚决本年成绩添加决心

按公司成绩快报公告所示,2011年公司成绩超越咱们预期4个百分点,四季度成绩增速较前三季度成绩增速显着更快。本年一月份,公司发布了成绩预增公告,显现成绩增速在65%以上,此次发布了成绩快报要比咱们估计的8.09元高出4%。咱们判别成绩超预期首要源于销量快速添加和计划外产品奉献。

尽管公司出厂价现在没有上调,可是团购价、计划外产品价格现已上调,对每年配给量在30吨以上的经销商,对其30吨以外的产品价格在本年年初提至计划外价格,为每瓶959元。咱们仍然以为公司涨价无商场危险,有舆论压力。咱们以为依照公司现在的终端价和商场价价差(价差挨近1400元/瓶),2012年涨价是清晰的,可是鉴于社会舆论的压力,涨价时点显着现已推后,咱们判别上半年涨价概率仍大。公司产品终端价格在春节后呈现显着的下调(下降10%左右),咱们以为茅台终端价格和经销商一批价格仍有下调的或许,但这种下调原因更多来自公司层面的要素,而非商场原先以为的高端酒“危机”。

鉴于社会舆论和媒体对茅台高价的极大重视,咱们以为公司有志愿向下批改茅台在终端的价格,方法:一是经过添加产品供给量,咱们估计一季度投放商场的茅台数量占全年的比重将会超越以往年份;二是经过加速公司直接收控的直营店建造,以此来标明公司希望的终端价格。自营店建造保证公司赢利、展现公司对调控终端价格的希望,但对操控终端价作用仍需调查。

公司现已确认加速建造自营店的战略,咱们以为优点有几点:一是显着大幅进步公司单瓶茅台酒的盈余,此前公司给经销商的茅台酒价格按出厂价走,如若经过自营店,即便依照公司给定的最高限价,那么赢利也将添加一倍;二是扩大公司出售形式,添加对经销商的压力;三是经过自营店建造的速度和单店的供应量操控,在保证成绩添加的目标下,能够对公司产品出厂价进步的时点和起伏更好地操控。现在公司自营店数量有限,大概在14家左右,本年,公司计划在各个省会城市树立自营店,悉数数量应该在100家以上。

从直营店建造对产品终端价格操控的作用看,需求调查直营店建造的速度和单店供给量。上调盈余猜测:咱们调高未来几年销量的预期,相应上调公司的盈余猜测,估计公司2011-2013年EPS分别为8.44元(上调4%)、11.89元(上调9%)和15.27元(上调8%)。公司中长期出资价值显着,咱们保持公司的“增持”评级。危险提示:宏观经济的不确认性;社会舆论对高酒价的压力。（东方证券施剑刚李淑花）

朗姿股份（002612）：库存添加较快,费用居高不下

2011年高级女装职业增速为20%,比较上年有显着放缓,本年以来百货添加疲软,2月为负添加,这些会对高端女装构成必定影响。现在公司还在新品牌投入期,费用较高。咱们保持对公司2012-2014年1.60、2.30、3.26元的猜测,3年CAGR46%,给予公司2012年25倍PE,保持目标价40元,现在股价对应PE为21倍,保持“引荐”评级。（华创证券区志航）

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