[金操盘]今日最具爆发力的六大牛股(5.10)

国瓷资料：拟现金收买王子制陶，完善催化剂产业链布局 国瓷资料停止增发， 拟以悉数付出现金方法收买王子制陶 国瓷资料公告，为赶快完结收买，决议停止此前增发计划， 拟由发行40%股份及付出 60%现金收买的方法改为悉数付出现金的方法收买王子制陶 100%股权...

国瓷资料：拟现金收买王子制陶，完善催化剂产业链布局

国瓷资料停止增发， 拟以悉数付出现金方法收买王子制陶

国瓷资料公告，为赶快完结收买，决议停止此前增发计划， 拟由发行40%股份及付出 60%现金收买的方法改为悉数付出现金的方法收买王子制陶 100%股权， 交易价格由 5.6 亿元改为 6.88 亿元。 一起， 王子制陶许诺17 和 18 年扣非后归母净赢利别离不低于 7,200 万元和 8,600 万元。

王子制陶：抢先的蜂窝陶瓷制造商， 协同公司现有尾气催化事务

王子制陶产品为蜂窝陶瓷， 首要用于轿车尾气催化剂载体、颗粒捕捉器等，具有较强的技能优势和杰出的客户资源，内职业界处于抢先位置。其蜂窝陶瓷事务与国瓷资料现有轿车尾气催化事务具有高度的协同性。

蜂窝陶瓷商场规划超越 200 亿元， 进口代替空间宽广

现在全世界蜂窝陶瓷的年出售量超越 1 亿件，商场空间超越 200 亿元。美国康宁、日本 NGK 和 Denso 三家企业的蜂窝陶瓷产品占有了全世界 90%以上的商场比例， 其间 Denso 仅供丰田运用，国内除康宁和 NGK 外，仅少量公司完成了蜂窝陶瓷的规划化出产及出售。王子制陶的蜂窝陶瓷经过近十年的开展，在国内处于相对抢先的商场位置，进口代替潜力较大。

安身中心技能， 完善环保资料产业链布局， 未来空间宽广

公司安身“水热法”超细粉体制备技能，开展了 MLCC、纳米氧化锆、高纯氧化铝以及陶瓷墨水等多个产品，内生生长空间较大。 一起， 多角度完好布局轿车尾气催化产品线： 协同博晶科技拓宽铈锆固溶体事务、 江苏天诺布局分子筛事务，拟收买王子制陶切入陶瓷载体事务， 并结合本身的氧化铝产品优势，有望成为全球少量能够为客户供给全体轿车催化解决计划的企业之一。

盈余猜测与出资主张

估计 17-19 年净赢利为 2.10、 3.23 和 4.08 亿元（暂未含此次收买成绩并表），坚持“买入”评级。 若考虑王子制陶并购， 依照其的许诺成绩测算，国瓷资料17-18 年净赢利别离为 2.8、 4.1 亿元。

危险提示： 1、 原资料价格大幅动摇； 2、 新产品开展低于预期

人福医药：增发计划过会，大股东持股比例有望上升

公司公告称非公开发行计划过会，大股东持股比例有望进一步上升

公司公告称2017 年5 月5 日证监会对人福医药非公开发行股票进行了审阅，依据审阅成果，公司非公开发行计划过会。本次非公开发行计划在2016 年9 月1 日公告，后来经过两次修订之后才终究过会，依照本次计划，大股东今世科技拟以17.76 元认购不超越6724 万股票，算计金额不超越11.9亿元，锁定时为三年，大股东持股比例有望从24.49%添加到28.24%，对公司的控制力进一步加强，也体现了大股东对公司股权的重视和对公司未来开展的决心。

其次，公司第一期职工持股计划在2015 年9 月购买公司2914 万股，成交金额在4.74 亿元，成交均价为16.26 元，存续一年，近期公司公告存续期延长到2018 年6 月23 日，体现了管理层和职工对公司未来的决心。

中心主业-麻药事务获益于医保目录调整和CFDA 药审变革

2016 年报发表，公司中心主业-宜昌人福子公司在2016 年收入和净赢利仅坚持个位数添加。人保部站发表，在2017 年宜昌人福的两个种类纳布啡、氢吗啡酮归入国家医保目录，一起考虑到CFDA 正在推广药审变革，新药批阅节奏正在加快，依据公司年报发表，公司在研管线麻药种类丰厚，包含磷丙泊酚、瑞马唑仑、M6G、羟考酮缓释片等，有望为公司原有麻药事务供给继续添加的动力。

制剂出口事务是公司明后两年成绩的首要弹性

公司公告闪现，2016 年制剂出口事务的首要子公司普克公司仍亏本3100 万元，在研产品获批进度缓慢。跟着FDA 药审变革，批阅时刻缩短，公司在研产品管线有望获益。

盈余猜测与出资评级

年报闪现，公司开端从寻求收入规划的多元化战略转向聚集主业，重视效益的开展战略，咱们估计公司17-19 年EPS 别离为0.84 元/1.11/1.35 元，对应PE 为24/18/15 倍，继续给予“买入”评级。

危险提示

继续拓宽多元化事务；过会到批文仍需时刻；制剂出口低于预期。

美的集团：主业高生长，并购如虎添翼

战略转型进入新的开展阶段，生长性坚持

近来，咱们调研了美的集团，与公司领导进行了深化沟通。公司原有事务添加向好，毛利率行将康复正常，全年成绩有望超预期。KUKA 和东芝事务整合继续推动，公司正蜕变为全球化科技集团，长时间添加远景确认。

2017 年成绩超预期概率大

美的集团2017Q1 空调、冰箱、小家电等出售体现都不错，公司估计Q2或比Q1 更好。经过价格上涨和产品结构改进，原资料本钱上涨压力得到搬运，公司估计到6 月底毛利率可康复至上年正常水平。线上出售比例添加也有助于进步盈余水平。美的1-4 月份线上出售额YoY+75%，远超职业均匀；2016 年公司线上出售赢利率比线下高3pct，估计2017 年线上出售占公司内销比进步5pct 至25+%。管理层估计全年收入有望打破2000 亿元（YoY+26%）,原有事务全年盈余水平坚持稳定，即便扣除24 亿元并购财物摊销费用的影响，成绩增速仍有望高于上年。

空调“T+3”改动运营形式，全年有望继续高添加

空调事务推广“T+3”，改动了以往多层次分销、大规划压货的运营形式，转向终端为主、快速反应，运营功率明显进步。空调库存降至很低水平，到4 月底公司全途径库存约300 万台，是2015 年库存最高峰的约22%。新的运作形式降低了出售动摇，冷季仍然能坚持很好的出产。1-4 月份，空调装置卡YoY+45%，估计2017 年空调全年都会坚持较好的添加。

收买KUKA 如虎添翼，发力商场拓宽+进步盈余水平

KUKA 盈余水平具有进步空间。KUKA 当时赢利率较低，一是由于职业本身毛利率不高；二是KUKA 在研制方面投入较大，优先考虑技能创新优势；三是与比较同行，KUKA 在纵向一体化、中心零部件方面有进步空间。接下来，KUKA 能在多方面进步盈余才能，例如，和对手相同加大标准化产品出产以完成规划优势，供给更灵敏的产品线、开展新客户等。KUKA 计划到2020 年，息税前赢利率由2016 年的5.6%进步至≥7.5%，我国区收入翻倍到达10 亿欧元。美的正使用本身资源加快KUKA 在我国的生长。

对东芝做“加法”，促进协同

东芝出售首要鄙人半年，全年完成盈余的方针有望完成。东芝与美的将从产品、商场拓宽等多个方面进行协同，现在已有45+协同项目推动中。美的将在产品研制、区域拓宽等方面协助东芝扩张，方针2020 年东芝进入的商场从35 个扩大到50+国家，日本之外出售占比进步10pct 到40%。

具有生长性的优质蓝筹，坚持“买入”评级

美的集团激励机制清晰，战略转型闪现成效，长时间添加远景确认。估计公司2017-2019 年EPS 别离为2.74/3.49/4.30 元，按2017 年盈余猜测，给予14~16 倍PE 估值，对应方针价38.36~43.84 元。坚持“买入”评级。

危险提示：原资料价格大幅上涨，房地产超调，世界运营方针、汇率危险。