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.股.票.啦.2019年07月14日讯

　　作为国际最大的粮食、食用油及农产品(000061)供货商、贸易商之一，丰益国际集团旗下公司益海嘉里金龙鱼粮油食物股份有限公司(以下简称“金龙鱼”)的上市之路有了新进展。

　　7月12日，证监会官宣布了金龙鱼创业板初度揭穿发行股票招股说明书，金龙鱼此次首发拟募资138.7亿元。

　　先来看看金龙鱼的基本情况：

　　据招股书，金龙鱼是国内最大的农产品(000061)和食物加工企业之一，主运营务是厨房食物、饲料原料及油脂科技产品的研发、出产与出售。近年来，我国农产品(000061)和食物加工工作继续增长，为了安定比赛优势，公司专注于厨房食物领域，致力于经过合理布局高标准的概括性出产基地，继续研发立异，以具有比赛力的出产、出售和物流本钱，向客户供应更丰盛、更多元、更优质的产品组合。

　　益海嘉里的背地里大佬，是马来西亚首富郭鹤年，他不只具有“亚洲糖王”的称谓，旗下还有香格里拉酒店等多项出名工业。跟着益海嘉里IPO消息传出，商场纷乱猜想，“这条“金龙鱼”的上市，很有或许将代替温氏股份(300498)，成为新的创业板一哥。

　　净利已跨越温氏股份(300498)

　　或冲击“创业板一哥”

　　“教训陈说”闪现，中信建投(601066)本年2月26日才与益海嘉里签定教训协议，次日结束教训备案挂号。3个月后的6月初，中信建投(601066)就以2016年至2019年一季度陈说为基础，提交教训总结陈说，并提出教训查验恳求。

　　益海嘉里瞄准的是创业板。如毕竟上市，其也有望成为新的“创业板一哥”。Choice数据闪现，在创业板各公司中，据智研咨询数据闪现，温氏股份(300498)（300498.SZ）净获利（并非指归归于上市公司股东的净获利）为42.56亿元，位列2018年第一（关于至今未发布2018年报的公司不予比较）。

　　而益海嘉里2018年运营收入为1670.74亿元，净获利为55.17亿元。《教训陈说》还宣布，到3月31日，益海嘉里净资产达639.74亿元，而温氏股份(300498)为354.4亿元，可谓被益海嘉里“全方位超出”。

　　据招股书数据闪现，2016年至2018连续三年，益海嘉里营收分别为1334.94亿元、1507.66亿元、1670.74亿元，净获利分别为8.54亿元、52.84亿元、55.17亿元。到本年一季度末，益海嘉里运营收入达403.51亿元，净获利达8.3亿元。

　　值得注意的是，益海嘉里背靠的丰益国际，主业相同具有油籽压榨、食用油精粹等。2018年财报闪现，公司当年运营收入达444.97亿美元，同比上升2.1%；中心净获利为13.04亿美元，同比上升27.4%。根据对应汇率，在我国商场的收入占丰益国际的运营收入的比例跨越一半。

　　商场比例排名第三的“鲁花”品牌，与丰益国际也存在不小相关。据天眼查数据，周口鲁花芝麻工业有限公司、周口鲁花浓香型花生油有限公司、莱阳鲁花丰益塑业有限公司、常熟鲁花食用油有限公司、内蒙古鲁花葵花仁油有限公司等，均有丰益国际相关公司参股。

　　从净获利来看，工作排名前两名的温氏股份(300498)、宁德时代(300750)2018年的净获利分别为42.56元和37.53亿元。而益海嘉里2018年净利跨越50亿元，跨越前两者40%以上。

　　从市值来看，据wind数据核算，以7月12日的收盘价看，其时创业板市值最高的公司为温氏股份(300498)，市值为2048亿元，迈瑞股份、宁德时代(300750)则分别以1932亿元、1621亿元市值位列第二、第三。这三家公司均踏入创业板“千亿市值沙龙”。

　　而据预算，按照A股发行广泛的22倍市盈率，若以金龙鱼粮油2018年55.17亿的获利来核算，金龙鱼粮油登陆创业板的起步市值或许将高达1213.74亿元。这也意味着它的上市，就会踏入千亿市值部队。而只需7个涨停板，金龙鱼粮油的市值便能打破2000亿，并或许跨越现有的创业板最大市值公司温氏股份(300498)。

　　不过，在招股书中，金龙鱼提示存货较大风险称，公司存货主要为原资料和库存商品，考虑到新年消费旺季备货的影响，到2016年底、2017年底、2018年底和2019年3月末，公司存货账面价值分别为283.04亿元、339.94亿元、370.88亿元和293.24亿元，存货余额较大。其他，金龙鱼本次发行股份拟搜集资金138.7亿元，用于厨房食物面粉项目等。

　　曾两次冲击上市

　　从本年2月底证监局正式宣布益海嘉里接受上市教训，到6月11日清楚现已结束上市教训，整个教训期仅耗时3个月。

　　在投行人士看来，比较一般的6至12个月的教训期，益海嘉里的上市教训时间用时较短，归于教训结束较快的案例。而现在的招股书宣布，无疑也加快了益海嘉里的上市计划。

　　不过，这并非益海嘉里第一次冲击IPO。

　　早在2009年，益海嘉里就对外清楚，希望从母公司分拆寻求独立上市，彼时上市地址的选择是在我国香港，计划融资金额为30亿至40亿美元。不过由于外部经济环境的改动，该港股上市计划随之阻滞。

　　图片来历：摄图（图文无关）

　　2017年，母公司丰益国际再度宣告对我国业务的重组，并策划将我国业务板块分拆上市的相关准备工作。这也是益海嘉里第2次传出冲击IPO的消息。

　　在益海嘉里传出IPO消息后，业界分析人士认为，这也表清楚益海嘉里在我国的业务整合现已结束，经过重启上市，来寻求整合更多的社会资金支撑，坚持业务的继续性，并为拓展新板块做准备。

　　郭鹤年的“传奇人生”

　　益海嘉里的创始人，就是大名鼎鼎的马来西亚首富郭鹤年。他不只被称为“亚洲糖王”，而且还有“酒店大王”的称谓，而这些荣誉亦是对郭鹤年从商创业的总结。

　　郭鹤年是福建福州人，1909年，他跟着父亲郭钦鉴来到马来西亚，创立了东升公司并帮助父亲打理公司。直到24岁时，他带着10万英镑创业，初步了他传奇的终身。

　　1957年，马来西亚独立，英国初步撤走资产，这种时局的改动造成了马来西亚部分依托英国的工业出现空缺，敏锐的郭鹤年意识到马来西亚高度依托英国制糖企业。捉住机遇的郭鹤年创办了制糖厂，并随之树立完整地出售络，此次创业大获成功，他在马来西亚就有了响当当的称谓——“糖王”。

　　4年后，郭鹤年在新加坡树立了现在出名的“香格里拉”大酒店，香格里拉在新加坡取得巨大成功的一同，郭鹤年更是捉住机遇，将香格里拉面向其他亚洲国家，经过郭鹤年几十年的极力，香格里拉也成为亚洲最大的豪华酒店集团，至此郭鹤年也有了“酒店大王”的称谓。

　　正如上文所介绍，郭鹤年是从福建走出去的华裔。

　　1978年，我国施行改革开放的千年大计，郭鹤年也看到祖国开展机遇，他用5亿美金出资建设在北京国贸中心。万万没想到的是，之后这项出资竟然为他带来每年超50亿的租金收入。

　　1988年，跟着我国人民生活的改善，郭鹤年又看到了我国油品商场的机遇，所以他让侄子郭孔丰和中粮集团协作创立了“南海油脂公司”（金龙鱼的前身）。

　　2005年6月，在郭鹤年的主导下，益海出资有限公司树立（益海嘉里的前身）。2006年年底，郭鹤年以丰益国际为途径，作价27亿美元收购嘉里粮油，将粮油工业进步到了一个更高的层次。

　　本年1月31日，益海嘉里整体变更为股份公司，公司名称中出现了大众了解的“金龙鱼”字样。但金龙鱼并非公司仅有的出名品牌。益海嘉里旗下还具有不少出名品牌，比如谢霆锋代言的橄榄油品牌“欧丽薇兰”“洁劲100”这样的日化用品品牌，以及其他食用油品牌“胡姬花”“香满园”等。

　　经过几十年的运营，在胡润研究院发布的《2019胡润全球富豪榜》中，郭鹤年以950亿元位列大中华区第15位。

　　粮油两巨擘实力交锋

　　毫无疑问，跟着千亿粮油巨擘公司冲击上市，未来粮油商场的寡头比赛也将会愈加剧烈。在多数人看来，未来益海嘉里将和中粮集团这样的头部企业构成直接比赛，大企业之间“秀肌肉”的直接敌对将成为常态。

　　智研咨询数据闪现，2017年，国内花生油品牌商场比例前三位中，金龙鱼以占有23.86%居第一，中粮集团的福临门占有16.05%、鲁花占有13.15%。

　　益海嘉里的招股书中，列举了多个同业比赛对手，中粮集团首战之地。资料闪现，中粮集团以粮、油、糖、棉为中心主业，掩盖稻谷、小麦、玉米等农作物品种及生物动力，一同触及食物、金融、地产等工作。在食物领域，中粮集团具有“福临门”、“蒙牛”等具有影响力的品牌。

　　我国食物工业分析师朱丹蓬此前接受采访时标明，从整体看，工作基本上现已进入到一个寡头时代，对中小型企业来说没有过多同享消费晋级以及人口盈余的比赛机遇，在格局上处于高度集中的阶段。反言之，金龙鱼在工作不断比赛加剧的情况下选择IPO，对企业进步概括实力与未来打造可继续、差异化的中心比赛力，将起到至关重要的推动作用。

　　超市货架上的各种食用油（图片来历：每经记者兰素英摄）

　　在粮油工作中，构成以基础油种和调和油为干流的粮油消费格局，但在专业产品商场，也可以看到在葵花油、玉米油等领域出现了多力、龟龄花、西王等品牌。

　　小包装化，是金龙鱼成功的窍门之一，也是金龙鱼与现在最大比赛对手福临门共有的往事。1991年，中粮方面与嘉里方面组成的合资公司出品了金龙鱼食用油，这种小包装食用油灵敏以概念营销一路高歌猛进扩展商场比例。

　　但随后股权斗争变得复杂，导致两头的协作关系初步分裂。郭鹤年在我国建厂与收购相关粮油企业，中粮自创“福临门”品牌，此后，两头正式成为比赛对手。

　　未来潜力巨大的食物油等商场，无疑也将成为两大巨擘企业比赛的焦点。根据国家粮油信息中心核算数据，2017/18商场年度，我国食用植物油出产值达2963万吨，2012/13商场年度至2017/18商场年度，年均复合增长率抵达4.55%；2017/18商场年度，我国食用植物油消费量达3440万吨，2012/13商场年度至2017/18商场年度，年均复合增长率抵达4.54%。

　　在业界人士看来，现在在顾客团体中，占有品牌优势的“金龙鱼”能否继续守住品牌护城河，是后续两大巨擘比赛的重要亮点。

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　　来历：每日经济新闻(博客,微博)概括每经APP（记者：黄鑫磊张韵）、我国基金报、益海嘉里招股书等股.票.啦.