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人民币兑美元中心价报7.1277，下调185点；上一买卖日中心价7.1092。

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人民币盘绕7.1小幅不坚定出口回暖汇率预期安稳

5月22日，2020年两会开幕，国务院总理李克强在政府工作报告中提出，坚持人民币汇率在合理均衡水平上的底子安稳。

到上星期收盘，美元/人民币报7.1395，美元/离岸人民币报7.1474，美元指数报99.8。上星期以来，人民币底子坚持在区间不坚定的安稳态势，周一到周三坚持在7.1以下，周四、周五人民币对美元小幅走贬。安排估量，中概股不坚定对汇率并无实质冲击，未来即期汇率大概率接连其时的区间不坚定走势，“稳”仍是大概率工作。

瑞银证券我国首席经济学家汪涛标明，政府工作报告对人民币汇率的表述未有改动，仍然是“坚持人民币汇率在合理均衡水平上的底子安稳”，一同“增强双向起浮弹性”。“尽管年初至今，人民币对美元汇率小幅价值下降，但对其他首要钱银和CFETS一揽子钱银有所增值。鉴于未来人民币汇率坚持底子安稳的方针，以及本年经常性账户顺差或许小幅扩展等原因，估量本年人民币对美元汇率坚持在7上下，相对安稳。”她称。

人民币“稳”仍是主基调

上星期五(5月22日)，风险心境遽然降温，全球商场兜销袭来：继亚太股市之后，欧洲股市全线低开低走，美国股指期货跌幅扩展。因为风险心境降温，资金涌入美元、黄金等避险资产，美元对首要钱银走高，从最低99.352上涨到99.774，涨幅0.36%。受此影响，在岸人民币对美元呈现明显下行，最低点达7.1446，收盘报7.1310，较周四夜盘收盘下跌312bp，一周累计下跌315bp，全周累计跌幅为0.44%。

不过，买卖员广泛对记者标明，尽管不打扫人民币或许开释价值下降压力，但就整体底子面来看，人民币走稳的或许性比较高，短期内在7.2下工作仍是大概率工作。上一年人民币“破7”后，美元/人民币并未打破过7.2的水平。

两会期间，全国政协委员、经济委员会副主任、我国人民银行副行长陈雨露在承受第一记者独家专访时标明，在全球金融商场剧烈骚动布景下，我国股市跌幅明显低于其他国家，人民币汇率双向起浮，商场预期安稳。

从经济底子面来看，人民币具有“稳”的基础：4月买卖数据大幅好于预期，预期本年经常性账户顺差或许小幅扩展。根据海关总署发布的数据，按美元计价，2020年4月，我国出口同比上升3.5%，较3月的-6.6%大幅回暖。

有观念提示出口回暖的可继续性，特别是比方服装、鞋类、家具、箱包、玩具、手机等首要产品的出口遭受负增加，标明在其时海外疫情延伸的形势下，国内企业面临外需疲软的压力仍然较大。但我国国内的复苏情况超出预期，“4月，工业部门继续引领疫情余波下的我国经济复苏脚步，规划以上工业增加值同比增加3.9%)，超出商场广泛估量的1.5%，估量二、三季度人民银行将进一步放松钱银方针。”渣打银行我国高级经济师李炜对记者标明。

此外，我国本钱项下仍呈现净流入的情况。4月，境外出资者净增持境内债券和上市股票189亿美元。到4月末，我国外汇储备余额为30915亿美元，较3月末增加308亿美元。

中概股压力对汇率无实质影响

近期，商场广泛注重中概股面临的上市应战，但安排广泛以为，这对人民币汇率并无实质影响。“尽管未来我国公司在美国上市的应战加大，但人民币不会遭到太大影响。从国际收支的角度来看，我国公司在境外上市或退市不会直接影响我国的出资组合活动，因为这些‘我国公司’很多是在境外注册的，通过VIE(可变利益实体)结构直接处理在岸资产。”德国商业银行新式商场高级经济学家周浩对记者标明。

摩根士丹利估量，将有更多美国存托凭证(ADR)将赴港股商场二次上市，或退市后在A股的科创板、创业板上市，其时符合港股二次上市的ADR约30家，港股商场在活动性承受方面并无太大压力。而这一方面并不会影响人民币汇率。

周浩还提及，短期内尽管隐含不坚定率或许攀升，但我国央行对人民币汇率的预期处理将下降实践汇率不坚定，他猜想，2020年底美元/人民币汇率为7.1。

下一阶段，美元走势更值得注重。美国上星期初请赋闲金人数超预期，导致避险心境升温，美元指数上星期四上涨，迫临100大关，结束三连跌。但安排广泛以为，美元中长期坚持强势的或许性不大，美联储也有意将零利率新方针坚持很长一段时间。4月美联储在会议纪要中提示了本年年底迸发第二轮疫情的风险，假设疫情在年底再次迸发，将会对经济复苏带来阻挠。

此前，商场还担忧美国养老基金对我国资产的出资或将收紧，但实践影响也恰当有限。“更广义的外资对我国证券的出资继续增加。一季度末，外资持有我国在岸债券2.3万亿元人民币(约3270亿美元)，持有我国在岸股票1.9万亿元(约2660亿美元)。尤其是，外资持有结构比较弱小，因为70%由外资持有的债券都和全球储备金处理人有关，意味着更为安稳。”渣打微观、外汇策略师张蒙对日前对记者标明。（第一日报）