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QFII为何可以成功抄底

QFII在2005年A股破千点时和此次3000点附近的抄底中取得巨大成功。作为“外乡人”，QFII抄底屡试不爽，或有偶然，但其一起而老到的出资眼光值得我们反思和学习。

2008年4月上证指数调整到3000点附近，在几乎全部我国基金司理、散户都绝望的时分，QFII成功翻版了2005年“988”式的绮丽战绩，再一次成功抄了A股的大底。2008年3月底至4月，与基金的持续减持截然相反，QFII有条不紊地增持A股。当大盘迫临3500点附近时，QFII就现已初步谋划着怎样初步抄底了。本次抄底QFII表现英勇，在与空方的竞赛中显得更加坚决，尤其是在指数从3500点到3000点区间加速下跌的进程中也没有一点点不坚决其做多的意念。整个四月份，QFII的增仓热心不断高涨。数据闪现，就在证监会出台救市方法次日，QFII集合的上海淮海中路营业部再次成为沪市资金净流入金额最大的座位，全天买入9.5亿元，卖出2.7亿元。与此构成对比的是，沪市安排座位大举卖出的情况一点点没有改动，尤其是基金仍旧做空，到4月11日的最近11个生意日中，基金等安排出资者在沪市中买入684亿元，卖出881亿元，估计净卖出197亿元。4月24日印花税的下调奠定了指数的政策底，也等于再次宣判了QFII抄底的成功。

经过对QFII本次抄底的深度分析，我们发现QFII的抄底并非是盲目的炒作，而是有其精深而周全的战略，而且值得我们深化学习。

QFII抄底的第一个战略就是“攻城为下，攻心为上”，在资金进场前就先发布了一系列的战略和工作陈说。高盛是最早发布看多陈说的投行之一，3月25日，其亚洲银工作战略陈说闪现，亚太金融股曾在美国股市出现下跌时以更惨烈的跌幅陪跌，当美股企稳后，亚太股市也随之出现大幅上扬。之后不久，摩根大通也发布陈说称，买入MSCI我国指数的机会现已到来。花旗、汇丰、摩根士丹利等世界闻名投行一起认为我国管理层将会宣告一连串救市方法，以改善A股的出资气氛，整个A股商场在大跌之后现已具有了长时间出资价值。

QFII抄底的第二个战略就是“以静制动”，先行排兵布阵，然后乘机反击。资料闪现，整个3月份，当内地安排还在为大小非解禁、估值凹凸以及救市与否争论不休时，QFII现已准确捕捉到了政策层面及商场层面的“风向”，而且初步静悄悄地建仓。3月6日，QFII阅览开闸，哥伦比亚大学出资基金成为2008年第一家获批QFII资格的基金，而这家QFII在获批后短短两周的时间内已结束A股开户手续，其抄底心切可见一斑。

QFII抄底的第三个战略就是“先入为主”，这也是整个战略的关键所在。因为QFII在资金实力上难以和基金、券商等其他安排想抗衡，QFII要想抄底成功有必要“先入为主”。3月底至4月初，QFII出现大规划建仓行为，而且建仓速度失常灵敏。QFII资金集合的申银万国上海新昌路营业部，从3月24日就现已初步探问性建仓，而中登公司发布的3月份数据也闪现，QFII不断向其保管账户追加资金。到3月底中止，渣打银行、汇丰银行、花旗银行和中银QFII的账户结算净额分别为32.12亿元、35.26亿元、28.49亿元和25.92亿元，均高于2月份。4月8日，控制放松后QFII初步唱多，而4月11日，QFII再获批车牌，使得我国QFII数量增至54家。

QFII抄底的第四个战略是“先行轻骑探问，转而重兵压阵”，此次抄底QFII先出少量资金进行探问，而主力资金在探底后快速进场。3月底，QFII在国内安排对商场广泛看空时先拨出了少量资金进场，并在4月初商场持续下跌中不断加仓，虽然QFII派出的先头部队并没有改动商场做空的气氛，但却探问出了商场做空的量能，并在救市呼声抵达空前高涨时决断杀出大规划的“重装集团军”援军压阵。4月16日，外汇局悄然批出了3亿美元的额度，这标志着200亿美元新增的额度初步启用，向外汇局申请等批的规划更是超过了200亿美元。

从第一个战略中我们可以看到，出资有必要遵照理性分析的原则，在出资中要坚持好的心态；从第二个战略我们可以看出出资是寻找价值凹地的进程，价值小看带来出资机遇，在此之前应该做到谋定然后动；从第三个战略我们可以看出出资要快速决断的捕捉商场出现的机遇；从第四个战略我们可以看出成功的出资是建立在风险控制基础之上的，在存在较大不确定性之前要严厉控制仓位。

其实上述四个攻略可以归结为一个简略的原则——价值出资的原则。无论是在我国的抄底仍是在其他海外商场的出资，QFII一直是坚持着价值出资的原则，并在这一原则的指引下去寻找机遇。