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国家统计局将于下周发布5月份顾客价格指数(CPI)与工业生产者价格指数(PPI)数据。对此，《证券日报》记者采访了五位首席经济学家或首席分析师，对5月份数据进行前瞻，并以此为基础对其时经济形势作出研判。

专家普遍认为，其时通胀水平仍然温文，CPI存在必定上行或许，但在“猪油共振”风险可控的布景下，上行崎岖不会太大。跟着国内上游原材料保供稳价力度加码，后期PPI同比涨幅下行气势还将接连。

估量5月份CPI

同比小幅上行

“估量5月份CPI同比上涨2.3%，较4月份温文上行。”植信出资首席经济学家兼研究院院长连平标明，5月份，受疫情重复等要素影响，CPI或小幅上涨。但跟着企业复工复产、物流进一步疏通，上涨崎岖会有所削弱。

东方金诚首席微观分析师王青估量，5月份CPI同比涨幅约为2.2%。尽管近期欧美等经济体高通胀压力凸显，但国内物价形势整体安稳，持续处于温文可控情况。

王青具体分析称，对CPI走势影响较大的猪肉和蔬菜价格在5月份出现了新变化。跟着生猪产能去化加速，抛栏现象陡峭，叠加需求有所上升，5月份猪肉价格较4月份上涨11.0%左右。不过，5月份蔬菜进入供应旺季，价格较4月份大幅下行，叠加去年同期价格基数较高，5月份蔬菜价格同比涨幅明显回落。

国金证券首席经济学家赵伟标明，估量5月份CPI同比小幅上涨。疫情构成的短期影响在5月份数据上仍有所体现，高频数据闪现，食物项中，生果、鸡蛋仍然超季节性上涨，猪肉价格上涨。非食物中，成品油涨价带动工业制成品涨价，服务价格受疫情影响或有小幅回落。此外，翘尾要素对5月份CPI也有必定贡献。

“CPI或同比小幅上行，但速度会放缓。”太平洋证券首席微观分析师尤春野标明，一方面，猪周期现已发起，猪肉价格或必定程度上带动CPI上行。另一方面，5月份以来鲜菜价格持续下跌，鲜果、蛋类等食物价格上涨气势趋缓，疫情影响对蔬果价格的推动作用趋弱；一同，国际油价涨幅已于4月份初步收窄，5月份相关产品价格将进一步回落，克制CPI过快上行。

5月份PPI同比涨幅

或为7%左右

“估量5月份PPI同比涨幅或为7%左右，较4月份的8%有所回落。”连平标明，5月份国际大宗商品价格出现分化，动力产品价格小幅回落，以粮食为代表的非动力价格持续上行，然后带动PPI分项中的生产资料价格环比回落、生活资料价格环比上行，由于前者权重高于后者，PPI环比将因此走弱。

中信证券首席经济学家清楚标明，5月份PMI原材料购进价格和出厂价格都出现明显回落，尤其是出厂价格PMI，已滑落到荣枯线以下；石油石化、黑色有色、煤炭水泥等首要商品价格环比大都持平或小幅下跌，总体上看，5月份PPI环比小幅下滑，在高基数效应下带动PPI同比进一步下滑。

王青估量，5月份PPI同比涨幅约为6.8%左右，涨幅较4月份下降1.2个百分点。这意味着中下贱企业本钱压力正得到缓解。

尤春野估量，未来PPI将加速回落，原材料价格下降构成的影响将在未来几个月内逐步闪现，未来上游本钱对下贱工作获利的揉捏将会有所缓解。

连平也标明，PPI走弱，一方面有助于缓解PPI向CPI传导的涨价压力，另一方面也有助于改善中下贱企业经营被“两端揉捏”的情况。

“5月份至6月份，CPI与PPI的‘剪刀差’将进一步收窄，收窄崎岖或因PPI大幅下降而扩展。”连平如是说。

下贱小微企业本钱压力

将得到缓解

“其时通胀水平仍然温文。近期国家高度注重通胀情况，侧重确保粮食产量和供应安稳，夯实物价基础，维护产业链供应链安稳、确保动力正常供应等，有利于安稳物价水平。”赵伟标明。

展望未来，王青标明，其时CPI涨势温文，尽管后期存在上行或许，但在“猪油共振”风险可控的布景下，下半年CPI同比涨幅打破3.0%的控制政策的或许性较低。建议通过发放消费券等办法，加大对居民消费的支撑力度，处理企业订单缺少问题，推动微观经济在供需两端均衡批改。

“PPI方面，尽管原油等国际大宗商品价格居高难下，但跟着上年同期基数走高，加之国内上游原材料保供稳价力度持续加码，后期PPI同比涨幅下行气势还将接连。”王青标明，短期内PPI同比涨幅仍然偏高，但年底前有望回落至较低水平。在此布景下，下贱小微企业本钱压力将进一步得到缓解。

在清楚看来，现在通胀仍然出现出结构性特征，CPI同比涨幅处于温文水平，存在必定上行压力；PPI同比涨幅仍较高，但未来趋于下行。后续需关键注重粮食和动力价格不坚定，做好确保粮食生产、动力保供稳价作业。下半年新一轮猪周期发起在即，需做好生猪养殖政策引导、开释贮藏猪肉等方面作业。