股票投资的优点_奥普光电

我们好，我是格菲大师兄Charlie，专注于上市公司和工作的深度研讨，我还有六位师兄妹，他们各有所长，欢迎注重。

今天大师兄要为我们解析的是光环新网。这是大师兄为我们分析的第39家公司。

要说现在最抢手的工作必定少不了云核算。特别是跟着5G初步运用，物联网的展开以及人工智能的展开，云核算现已成为了这些抢手领域的重要东西，可以有用的进步互联网领域的功率，节约本钱。

苦于A股一贯没有朴实的云核算龙头公司，而那些小公司又被炒上了天，大师兄也常常苦恼还有什么没有被充分挖掘的获益个股，最近大师兄发现了一个不错的标的，朴实的云核算领域个股，业务包含云核算上游和中游。这个公司就是今天的主角光环新网。

一、公司的首要业务是什么？

要说云核算领域最获益的细分领域，大师兄认为IDC（互联网数据中心）当之无愧，关于IDC工作的解析，大师兄在昨日的文章里也进行了分析，有喜好的可以去昨日的工作分析里查看。

在IDC领域，光环新网现在是国内排名比较靠前的公司，当然，必定不是排名第一的公司，排名第一的万国数据现已在美股上市，并且由于美国没有盈利束缚，万国数据现已抓住时间窗口不断跑马圈地，撮合资源，现在手里拿到的各种资源可以说是国内最好的。而我们今天的主角光环新网虽然不是第一，但是拿到的资源也是上乘，现在在国内能排到前三的方位。

除了做IDC业务，光环新网收入大头云核算业务。

而光环新网云核算收入的一半又来自于运营aws业务的收入。啥意思呢？简略了解可以了解为署理亚马逊在国内的云核算服务，但是光环新网的这个“署理”还不是传统意义上的署理。

在2016年，亚马逊由于没有在我国既云核算车牌，差点儿就丧失了我国商场，后来亚马逊和光环新网“曲线救国”，光环新网通过获取云核算车牌，然后分批购买亚马逊（北京）的云服务相关特定经营性资产，以持续供应运营根据亚马逊云的服务。

此外，云收入的另一半来自于光环新网收购的无双科技，这个公司首要是做网络营销技术，收入虽大，占用资金也多，但是获利很小，归于大师兄不太看好的业务。

二、公司业务前景怎么样？

首先从营收来看，现在云核算业务占营收比重在75%，IDC占营收比重为25%左右。但是从获利上看，云核算业务和IDC业务获利占比差不多。

构成这种现象的原因首要是公司AWS的代运营业务和无双科技的净获利率比较低。并且由于aws近年降价，导致云核算业务增速较慢，然后导致公司云核算的获利增加不明显。关于这一部分，云核算降价是现在全部云核算企业都在降价，首要是各云核算厂商为确认下贱用户数量所形成的，后期比赛安稳后，其实不打扫有提价的或许。光环新网的业务方式是优先劣后保收益的方式，也就是产品降价不影响公司获利，但是后期假设营收上来，公司的获利会增加。

在IDC方面。现在光环新网的营收首要来自于北京区域，现在公司正在拓展上海及昆山区域资源。根据公司宣布的情况来看，未来五年还将增加10万个机柜。

三、公司风险点在哪里？

从生意方式来看，与同行有所不同的是，光环新网以零售为主。客户广泛分布于云核算、互联网、金融、保险、传媒、教育等工作，客户结构优质，不存在单一客户依托风险，并且高价值客户占比较高。从工作分类来看，金融客户占比约25%-30%，云服务供应商占比约25%-30%，IT互联网相关占比约20%-25%，传统工作客户占比约10%-15%。

因此在下贱客户端，公司不存在单一客户依托的风险。

需求留心的是，公司现在商誉比较高，公司收购的科信盛彩结束了第一年成果承诺，无双科技结束了第二年成果承诺，中金云网结束成果承诺。这儿里面存在商誉减值或许性比较大的是无双科技，剩余两家首要是IDC企业，工作特色安稳，只需机柜运用起来，商誉减值或许性就很小。无双科技业务确认性相对来说不高，而其商称为4.4亿元，这部分是需求我们留心的。

四、公司价值几何？

关于光环新网，我们选用业务分拆的办法毛估。云核算业务，每年获利3亿元左右，给40倍市盈率的话，大约120亿的估值。IDC业务方面，单柜租赁价格7万元，净获利率12%的话，会有8000元的获利，假定公司2020年总共4.5万机柜，90%上架率，对应4万个机柜，对应获利3.2亿元左右，考虑到公司后续展开，给与50倍市盈率，对应市值160亿。估计市值280亿。

现在光环新网市值320亿元，价格略为高估。

今天的同享就到这啦，明日大师兄将为我们带来数据港的分析，不见不散哟。

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